拉丁美洲的行业倍数 - 2022 年第三季度

核心观点： 拉美地区通胀高企，经济增长放缓，市场估值整体下降但出现复苏迹象。主要央行加息周期接近尾声，但短期内降息可能性不大。美国加息路径将对拉美货币政策正常化产生重大影响。

关键数据： 国际货币基金组织预计拉美和加勒比地区 2022 年通胀率为 14.1%，2023 年为 11.4%。地区经济增长预计在 2022 年放缓至 3.5%，2023 年进一步放缓至 1.7%。

行业表现：

• 通信服务： 估值相对较高，中位数 EV/EBITDA 为 16.0 倍。
• 耐用消费品和服装： 估值增幅最大，主要受巴西建筑商积极业绩和乐观前景推动，中位数 EV/EBITDA 上升 2.6 倍。
• 消费者服务： 估值较高，中位数 EV/EBITDA 为 35.0 倍。
• 零售： 估值较高，中位数 EV/EBITDA 为 20.0 倍。
• 食品和主食零售： 估值较高，中位数 EV/EBITDA 为 30.0 倍。
• 食品、饮料和烟草： 估值较高，中位数 EV/EBITDA 为 12.0 倍。
• 能源： 估值相对较低，中位数 EV/EBITDA 为 2.5 倍。
• 金融： 估值较高，中位数 P/TBV 为 10.0 倍。
• 医疗保健： 估值较高，中位数 EV/EBITDA 为 30.0 倍。
• 资本货物： 估值较高，中位数 EV/EBITDA 为 10.0 倍。
• 商业和专业服务： 估值较高，中位数 EV/EBITDA 为 35.0 倍。
• 交通运输： 估值较高，中位数 EV/EBITDA 为 16.0 倍。
• 软件和服务： 估值较高，中位数 EV/EBITDA 为 7.0 倍。
• 材料： 估值相对较低，中位数 EV/EBITDA 为 8.0 倍。
• 房地产： 估值较高，中位数 EV/EBITDA 为 1.20 倍。
• 公用事业： 估值相对较低，中位数 EV/EBITDA 为 12.0 倍。