拉丁美洲行业倍数报告 - 2024年第二季度

拉丁美洲的行业倍数 第七版 Q2 2024 303336•39•42•45485154•575.606.617.65能源FinancialsHealth CareIndustrials资本货物商业和专业服务交通运输信息技术Materials房地产Utilities电力 ， 天然气和水公用事业Criteria行业定义联系人消费必需品消费品分销和零售•24食品、饮料和烟草•27Page1.3前言2.5Summary3.国家 / 地区快照6行业倍数4.通信服务12非必需消费品耐用消费品和服装15•消费者服务18•非必需消费品分销和零售•21 目录 我们很高兴推出我们的第七版拉丁美洲的行业倍数(LATAM) 前言 季度报告。本报告提供了截至2024年6月30日拉丁美洲（LATAM）各关键行业交易倍数的宝贵见解。我们的分析基于全球行业分类标准（GICS）定义，在拉美不同行业和领域内使用公开交易公司进行分析。 根据标准普尔全球评级(S & P)新兴市场经济展望2024 年 6 月发布的报告显示 ， 拉美的实际经济增长预计将从 2023 年的 1.8% 放缓至 2024 年的 1.2% 。1根据标普全球的数据，该地区的增长预期仍较为温和，与之前的预测一致，部分原因在于阿根廷的负面前景，因为新任阿根廷政府实施的财政调整预计会导致今年国内生产总值（GDP）收缩。不包括阿根廷的情况下，标普预计拉美地区2024年的实际增长率将达到2.0%。同样，在2024年6月发布的《全球经济展望》报告中，世界银行也预计该地区的经济增长将在2024年放缓。世界银行预计随着利率正常化和通胀进一步放缓，经济增长将在2025年回升。2 根据标普数据，该地区大多数国家的通胀在2023年达到峰值，并预计2024年将下降，大多数国家的通胀预计将回落至或接近各自央行的目标利率水平。值得注意的是，阿根廷的情况有所不同，面临高度不确定的环境。预计阿根廷的通胀率在2024年将达到约250%的平均水平，在2025年开始下降，但即便如此，通胀率仍将维持在非常高的水平。 哈维尔动物园 董事总经理拉丁美洲和伊比利亚评估咨询服务负责人 2023 年 ， 标准普尔 500 指数、 STOXX 指数®欧洲 600 和 STOXX®拉丁美洲总市场指数(STOXX LATAM TMI) 指数增长了约 24 ％ ， 13 ％ 和 20 ％ 。3在 2024 年第一学期 ， 标准普尔 500 指数、 STOXX Europe 600 指数和 STOXX LATAM TMI 分别变化了 + 14% 、 + 7% 和 - 13% 。 javier. zoido @ kroll. com 在市盈对息税折旧及摊销前利润（EV/EBITDA）方面，2024年第二季度，各行业的中位数倍数普遍下降。资本货物和材料行业出现了显著的下降，而信息技术行业则有所上升。对于资本货物公司，第二季度的中位数倍数从第一季度的8.3x下降至6.5x。对于材料行业公司，第二季度的中位数倍数从第一季度的7.3x下降至6.0x。相比之下，信息技术公司的中位数倍数从第一季度的11.0x上升至第二季度的14.0x。 我们的报告提供了拉美地区非金融行业公开交易公司的电动汽车/收入、电动汽车/息税折旧及摊销前利润（EBITDA）、市盈率（P/E）和市净率（P/B）倍数的详细概述。 资本化/营收、市净率（P/BV）和市盈率（P/E）、市净率（P/B）倍数，涵盖有此类数据的金融行业。我们还提供了涵盖这些倍数趋势的八季度回顾。 前言 (续) 我们希望这份报告能帮助您了解拉美地区主要行业交易倍数的范围。如果您希望获得更多信息或讨论任何发现，请联系我们。 摘要 ： 行业 / 行业组的中位数倍数截至 2024 年 6 月 30 日 国家快照: 阿根廷 MERVAL指数是一种价格加权指数，计算方法是根据股票的市场占有率、成交量和报价价格来选择一组股票组合的市场价值。它通常被用作阿根廷基准股市指数。 在 2024 年的第一学期 ， MERVAL 增加了 50 ％(以价格计算 ， 转换为美元) ，1 compared to a 13% 下降的STOXX LATAM TMI，标普500指数上涨了14%，泛欧600指数上涨了7%。根据标普的数据，阿根廷实际GDP预计在2024年收缩3.5%，并在2025年增长3.3%。新兴市场经济展望报告（2024年6月）。截至2024年第一季度末，阿根廷比索在2023年12月已经贬值55%的基础上，又进一步贬值了11%。 MERVAL 聚光灯 历史演变 ： MERVAL ， S & P 500 ， STOXX Europe 600 和 STOXX LATAM TMI2 国家快照: 巴西 IBOVESPA是巴西股票市场中交易股票的主要绩效指标，列出巴西资本市场上的主要公司。它通常被用作巴西基准股市指数。 在2024年第一季度，IBOVESPA指数在价格基础上（以美元转换）下降了19%。根据标准普尔的数据，预计巴西-real GDP将在2024年和2025年分别增长2.0%。新兴市场经济展望报告(2024 年 6 月) 。巴西雷亚尔在 2024 年上半年对美元贬值了 13% 。 IBOVESPA 聚光灯 5Y 演变 ： IBOVESPA ， 标准普尔 500 ， STOXX 欧洲600 和 STOXX LATAM TMI2 国家快照: 智利 IPSA衡量在圣地亚哥股票交易所上市的最大和最具流动性的智利发行人的价格变动。它通常被用作智利的基准股市指数。 在 2024 年的第一学期 ， IPSA 下降了 7 ％(以价格计算 ， 转换为美元) 。1根据标准普尔的数据 ， 智利实际 GDP 预计在 2024 年增长 2.4% ， 在 2025 年增长 2.6%新兴市场经济展望报告(2024 年 6 月) 。在 2024 年上半年 ， 智利比索对美元贬值了 7% 。 IPSA 聚光灯 5Y 演变 ： IPSA ， 标准普尔 500 ， STOXX 欧洲 600和 STOXX LATAM TMI2 国家快照: 哥伦比亚 MSCI COLCAP指数是哥伦比亚股市的主要参考指标，由20家发行人和市场上流动性最强的25只股票组成，按照调整后的市场资本化权重计算，没有持股上限。它通常被用作哥伦比亚的基准股票市场指数。 在 2024 年的第一学期 ， MSCI COLCAP 上涨了 8 ％(以价格计算 ， 转换为美元) 。1根据标准普尔的数据 ， 哥伦比亚实际 GDP 预计在 2024 年增长1.1% ， 在 2025 年增长 2.8%新兴市场经济展望报告(2024 年 6 月) 。在 2024 年上半年 ， 哥伦比亚比索对美元贬值了 6% 。 MSCI COLCAP 聚光灯 5Y 演变 ： MSCI COLCAP 、标准普尔 500 、 STOXX欧洲 600 和 STOXX LATAM TMI2 国家快照: 墨西哥 The S&P BMV IPC指数是一个经过调整的市值加权指数，受到多元化要求的限制，在墨西哥股票交易所交易。它通常被用作墨西哥的基准股市指数。 在 2024 年的第一学期 ， 标准普尔 BMV IPC 下降了 15 ％(以价格计算 ， 转换为美元) 。1根据标准普尔的数据 ， 墨西哥实际 GDP 预计在 2024 年增长 2.2% ， 在 2025 年增长 1.7%新兴市场经济展望报告(2024 年 6 月) 。在 2024 年上半年 ， 墨西哥比索对美元贬值了 7% 。 BMV IPC 聚光灯 5Y 演变 ： BMV IPC ， 标准普尔 500 ， STOXX Europe 600 和 STOXX LATAM TMI2 国家快照: 秘鲁 The S&P BVL秘鲁通用指数旨在成为BVL的广泛基准。它是一个自由流通调整后的资本加权指数，对构成成分股增加了额外的流动性及交易频率要求。通常用作秘鲁的基准股票市场指数。 在 2024 年的第一学期 ， 标准普尔 BVL 上涨了 9 ％(以价格计算 ， 转换为美元) 。1根据标准普尔的数据 ， 秘鲁实际 GDP 预计在 2024 年增长 2.7 ％， 在 2025 年增长 3.0 ％新兴市场经济展望报告(2024 年 6 月) 。在 2024 年上半年 ， 秘鲁溶胶对美元贬值了 3% 。 BVL 秘鲁聚光灯 5Y 演变 ： 秘鲁 BVL ， 标准普尔 500 ， STOXX 欧洲 600和 STOXX LATAM TMI2 通信服务 Q2 2024 通信服务 通信服务 截至 2024 年 6 月 30 日 耐用消费品和服装 Q2 2024 耐用消费品和服装 截至 2024 年 6 月 30 日 耐用消费品和服装 截至 2024 年 6 月 30 日 消费者服务 Q2 2024 消费者服务 消费者服务 截至 2024 年 6 月 30 日 非必需消费品分销和零售Q2 2024 非必需消费品分销和零售 截至 2024 年 6 月 30 日 非必需消费品分销和零售 截至 2024 年 6 月 30 日 消费品分销和零售 Q2 2024 消费品分销和零售 截至 2024 年 6 月 30 日 消费品分销和零售 截至 2024 年 6 月 30 日 食品、饮料和烟草 Q2 2024 食品、饮料和烟草 截至 2024 年 6 月 30 日 食品、饮料和烟草 截至 2024 年 6 月 30 日 能源 Q2 2024 能源 能源 截至 2024 年 6 月 30 日 Financials Q2 2024 Financials Financials 截至 2024 年 6 月 30 日 Health Care Q2 2024 Health Care 截至 2024 年 6 月 30 日 Health Care 截至 2024 年 6 月 30 日 资本货物 Q2 2024 资本货物 资本货物 截至 2024 年 6 月 30 日 商业和专业服务Q2 2024 商业和专业服务 截至 2024 年 6 月 30 日 商业和专业服务 截至 2024 年 6 月 30 日 交通运输 Q2 2024 交通运输 交通运输 截至 2024 年 6 月 30 日 信息技术 Q2 2024 信息技术 信息技术 截至 2024 年 6 月 30 日 Materials Q2 2024 Materials Materials 截至 2024 年 6 月 30 日 房地产 Q2 2024 房地产 房地产 截至 2024 年 6 月 30 日 电力 ， 天然气和水公用事业Q2 2024 电力 ， 天然气和水公用事业 截至 2024 年 6 月 30 日 电力 ， 天然气和水公用事业 截至 2024 年 6 月 30 日 Criteria 对于所有报告的倍数，我们考虑了截至本报告参考日期为止公开交易的拉丁美洲公司。• 公司按照全球行业分类标准（Global Industry Classification Standard，GICS）定义的 sector、行业组或行业进行分组，考虑到每组有足够的成员和细分程度，以达到本报告的目标。1 公司在计算各类倍数时仅被纳入考虑，若满足以下标准：市场资本化• ， 平均每日交易量高于浮点数的 0.1% (数据来自 Capital IQ以上的 10th百分位数 ， 自由浮动至少为 20% ， 彭博社数据库) 。观察值被认为是非离群值的已从上述分析中排除。离群值的标准包括：(i) 负倍数，(ii)• EV = 企业价值 = 股权市值加上债务、少数股东权益和优先股的价值，减去现金及现金等价物。•低于第五百分位数的倍数和 (iii