行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

周报

2024-12-11 李京霖第一上海证券 XL

腾讯视频：自2024年12月16日起，新VIP会员权益调整为累计3台设备登录及同时1台设备播放，老会员续订后仍享累计5台设备登录和同时2台设备播放，SVIP权益不变。此举旨在打击账户共享，鼓励长周期订阅，提升用户黏性与长期收入，并优化会员体系。
游戏：腾讯购入英雄互娱所持有的37%库洛股权，持股比例增至51.4%，成为库洛游戏第一大股东。此举深化腾讯在二次元游戏赛道的战略布局，预示加大投入争夺市场份额。库洛游戏代表作为《战双帕弥什》和《鸣潮》，是腾讯二次元游戏投资组合中表现最突出的。腾讯在传统游戏品类领先，但二次元领域相对薄弱，此次投资有助于缩小差距。
腾讯会议：自2025年1月起，服务模式升级为免费版、专业版、商业版与企业版，并推出教育版和教育加强版，同时保留学生与公益人群特惠折扣。调整反映在线办公市场加速商业化趋势，通过缩短免费时长鼓励用户购买付费服务，增加收入。自2023年4月起逐步取消免费用户部分功能，市场拓展和收入增长良好。
回购：截至2024年12月10日，腾讯24年已回购金额1032亿港元，达成1000亿港元股票回购计划目标，预估完成率超120%（1200亿）。自11月15日起连续18天交易日回购7亿港元，尽管近期股价略有回落，仍稳定在400港元左右，得益于持续回购操作。
减持：2024年12月6日，Prosus宣布腾讯持股降至23.99%，当日减持47.4万股腾讯H股。Prosus作为腾讯最大股东持续减持，但腾讯回购力度显著增强，基本抵消减持压力。