国债期货日报：10年期国债期货收益率触及1.82%

核心观点：

• 央行12月11日开展786亿元7天逆回购操作，操作利率为1.5%，货币政策表述为“适度宽松”，强调超常规逆周期调节。
• 11月CPI同比上涨0.2%，通胀压力温和。
• 货币市场回购利率回升，10年期国债收益率触及1.82%。
• 国债期货价格上涨，关注2503合约多头；关注基差走阔机会；中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。
• 流动性快速紧缩风险需关注。

关键数据：

• 资金面流向8.60。
• 货币市场主要期限回购利率：1D 1.53%、7D 1.72%、14D 1.85%、1M 1.71%。
• 国债期货涨跌幅：TS 0.0001%、TF -0.0330%、T 0.01950%、TL -0.2393%。
• 国债期货价差：4TS-T 0.002元、2TF-T 5.585元、3TF-TS-T -0.125元。
• 国债期货净基差均值：TS 0.0237元、TF -0.1786元、T -0.0213、TL -0.0267元。

研究结论：

• 货币政策“适度宽松”背景下，国债期货价格上涨，建议关注2503合约多头。
• 基差可能走阔，适合套利操作。
• 中期存调整压力，空头可适度使用远月合约进行套保。
• 需警惕流动性快速紧缩风险。