国债期货日报：10年期国债收益率降至1.7%

核心观点：

• 央行12月16日开展7531亿元7天逆回购操作，操作利率为1.5%，实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具，适时降准降息。
• 11月CPI同比上涨0.2%，通胀压力温和。
• 货币市场回购利率震荡，10年期国债收益率降至1.7%。
• 国债期货价格上涨，关注2503合约多头；关注基差走阔机会；中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。
• 流动性快速紧缩风险需关注。

关键数据：

• 央行7天逆回购操作利率：1.5%。
• 货币市场主要期限回购利率：1D（1.421%）、7D（1.762%）、14D（1.873%）、1M（1.708%）。
• 10年期国债收益率：1.7%。
• 国债期货涨跌幅：TS（0.30%）、TF（0.60%）、T（0.57%）、TL（1.39%）。
• 国债期货价差：4TS-T（1.845元）、2TF-T（6.434元）、3TF-TS-T（0.984元）。
• 国债期货净基差均值：TS（0.028元）、TF（0.005元）、T（-0.008元）、TL（-0.142元）。

研究结论：

• 货币政策“适度宽松”，市场流动性有所改善，国债期货价格上涨。
• 建议关注2503合约多头，以及基差走阔机会。
• 中期国债市场存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保。
• 需警惕流动性快速紧缩风险。