每周财富管理策略

2024年12月10日 報告重點: •港股：大市氣氛轉佳關注中經會定調•基金：內地經濟數據轉好A股及港股看漲•債券：12月減息機會增;中國1萬億超長國債完成分配安排•貨幣市場：美國非農就業職位高於預期加國失業率創逾三年來高位 上 周 回 顧 一周市場摘要 美股走勢 標指及納指繼續創新高 •道指一周跌0.6%，報44,642點•標指一周升1.0%，報6,090點•納指一周升3.3%，報19,859點 港股走勢 恒指連升兩周 •恒指一周升2.3%，報19,865點•國指一周升2.7%，報7,136點•科指一周升2.2%，報4,464點 商品市場表現 國際油價下跌 •紐約期油一周跌1.2%，收報每桶67.20美元•紐約期金一周升0.1%，收報每盎司2,659.60美元 ⚫美 國ADP美 國11月 私 人 企業 職 位 增14.6萬 個 ， 預 期增15萬 ， 前值 增23.3萬 。美 國10月 耐 用 品 訂 單 修 正後 按 月 增0.3%， 前 值 升0.2% ⚫美 國 商 務 部10月 貿 易 逆 差按 月 收 窄 近12%至738億美 元，預 期750億 美 元，前值 修 訂 為843.59億 美 元 ；期 內 進 口 跌4%， 出 口 降1.6%。 ⚫在 政 策 引 導 下 ， 上 市 公 司積 極 分 紅 。 根 據Wind數據 統 計，截 至12月5日，年 內 有922家 上 市 公 司 宣告中期分紅，年增261.57%； 分 紅 金 額 達6,596.63億 元人 民 幣，按年 升1.63倍 ⚫深 港 通 在12月5日 迎 來開 通 八 週 年 。 截 至11月15日 ， 逾130個 國 家 及地 區 的 國 際 投 資 者 參 與 深股 通 交 易 ， 累 計 成 交 金 額93兆 元。其 中，深 股 通 累計 成 交 金 額75萬 億 元 ，港 股 通 累 計 成 交 金 額18萬 億 元 資料來源：彭博、光大證券國際（截至2024年12月6日） 2024年12月10日 港股 重點板塊 技術分析 ⚫百 勝 中 國(9987.HK)上 季 銷 售 增 長 強 勁，帶 動 整 體收 入 創 季 度 新 高 ， 公 司 提升 特 許 經 營 店 的 比 例 ，有 助 市 場 不 確 定 性 下 提 高 盈 利 可 見 性⚫此 前 公 布提 高股 東 資 本 回 報 ， 上 周 率 先 訂 立 明 年上 半 年 回 購3.6億 美 元(約28億 港 元)的 股 份 回 購協 議 ， 同 時 亦 可 憧 憬 上 調 派 息 ⚫恒 指 上 周 初 見 回 穩 訊號 ， 技 術 上 利 好 後 市 的 短 線黃 金 交 叉 已 出 現 ， 而 且 站 於 多 條 主 要 移 動 平 均 線之 上 ， 目 前 成 交 再 次 回 升 ， 大 市 氣 氛 轉 佳 ⚫恒 指 站 穩 兩 萬 關 後，且 看 能 否 突 破11月 上 旬 的 高位21,355點，如 未 能 突 破，將 形 成 雙 頂 形 態，宜先 行 減 持 概念股： 本周走勢前瞻 ⚫百 勝 中 國(9987.HK) ⚫中 央 政 治 局 會 議 多 年 後 再 次 提 及 實 施「 適 度 寬 鬆 」的 貨 幣 政 策 ， 同 時 市 傳 中 經 會 將 於 周 三 召 開 ， 市場 憧 憬 繼 續 發 放 積 極 訊 號⚫在 內 地 更 加 積 極 財 政 政 策 預 期 下 ， 近 期 人 民 幣 略為 回 穩 ， 宜 續 關 注 其 走 勢 註 ： 如 欲 瞭 解 更 詳 盡 資 訊 ， 可 參 閱 每 日 出 版 的 「 每 日 投 資 摘要 」。 2024年12月10日 基金 新興市場 成熟市場 •國 家 統 計 局 公 布，11月 份，居 民 消 費 價 格 指 數(CPI)按 年 升0.2%，較 上 月 回 落0.1個 百 分 點，市 場 預期 升0.4%。 今 年 首11個 月 ，CPI按 年 升0.3%。•11月 ， 工 業 生 產 者 出 廠 價 格 指 數(PPI)按 年 跌2.5%， 跌 幅 較 上 月 收 窄0.4個 百 分 點 ， 市 場 預 期下 跌2.8%， 按 月 比 由 上 月 下 降0.1%轉 為 上 漲0.1%。 今 年 首11個 月 ，PPI按 年 下 跌2.1%。 •美 國11月 非 農 業 職 位 增 加22.7萬 個 ， 市 場 預 期增 加20萬 個 ； 失 業 率 為4.2%， 符 合 預 期 。•密 歇 根 大 學12月 美 國 消 費 者 信 心 指 數 初 值 為74， 市 場 預 期 為73。•展 望 本 周 ， 市 場 首 個 重 要 焦 點 將 是 周 三 公 布 的 美國11月CPI， 以 進 一 步 確 認 儲 局 將 減 息0.25厘的 可 能 性 。 本周策略-內地經濟數據轉好A股及港股看漲 •隨 着 共 和 黨 的 特 朗 普 即 將 就 任 成 美 國 下 一 屆 總 統後，市 場 擔 憂 其「 對 外 實 施 關 稅 」政 策 可 能 會 影 響 內 地 的貿 易 狀 況 ， 並 對A股 及 港 股 帶 來 動 盪 ， 因 此 最 近 恒 指 在19,000至19,800點 水 平 徘 徊 ，A股 上 證 指 數 在3,200至3,360點 出 現 整 固 。 內 地 近 期 經 濟 數 據 轉 好 ， 預 計A股 及 港 股 盤 整 後 將 可 出 現 明 顯 反 彈 。 *「每周最受客戶歡迎基金」為「光大證券國際」於2024年12月2日至12月6日期間，代理之基金中銷量最高的十檔基金（跟據每檔基金的認購及轉換總額（港元或其等值）計算） 附註： 1.1個月回報：計算基金由2024年11月6日至2024年12月6日，按每周更新2.年 度 回 報：計 算 基 金 歷 年 回 報 ， 由 該 歷 年 開 始 至 該 歷 年 結 束3.回 報 均 以 資 產 淨 值 對 資 產 淨 值 、 所 有 股 息 （ 如 有 ） 再 投 資 之 原 則 計 算4.標 準 差：用 作 量 度 基 金 的 回 報 率 與 其 平 均 值 的 差 異 ， 為 基 金 的 相 關 波 動 性 風 險 提 供 量 化 指 標 重 要 聲 明 及 風 險 披 露： 1.以上資料未經香港證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）審批。2.以上所載資料不應視為向個別投資者作出之特定推薦或專業財務意見。在作出任何投資決定前，投資者亦須考慮本身需要及實際情況或徵詢獨立財務意見。3.以上資料僅供參考之用，投資者不應只單獨基於以上資料而作出投資決定；當中所載任何意見並不構成由光大證券國際任何成員、其各自的董事、代表及／或雇員（不論作為委託人或代理）向他人作出買賣任何證券、基金、期貨、期權或其他金融工具的要約或招攬。4.投資於基金可能涉及（但不限於）外匯風險、利率風險、信貸風險、政治及政策風險、市場風險等，若基金投資於新興市場、衍生工具、單一國家，投資者或會蒙受相關額外風險。投資此等基金可能涉及高風險，未必適合所有投資者。您的投資可能因買賣投資產品而有所增加或減少，投資基金的價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往業績（尤其短期回報，例如1個月回報）並非日後表現指標。投資者作出投資決定前，應先參閱基金便覽、招股章程、產品資料概覽及其它相關檔以瞭解詳情（包括當中所載之風險因素之全文）。 2024年12月10日 債券 12月減息機會增;中國1萬億超長國債完成分配安排⚫⚫ 中 國 財 政 部 於 今 年5月 公 布 發 行 安 排 的 超 長 特 別 國 債 經 已 於11月 中 旬 完 成 發 行，是 繼 在2020年 疫 情 期 間 發 行1萬 億 元抗 疫 特 別 國 債 後 再 度 發 行 特 別 國 債 。 本 次 發 行 的 超 長 特 別 國債 年 期 分 別 為20年 、30年 、50年 ， 每 半 年 付 息 一 次 ，分 別 在 今 年5月 至11月 分 批 招 標 。 據 《 人 民 日 報 》 報 導1萬 億 超 長 國 債 全部 資 金 已 按 照 自 上 而 下 的 原 則 ， 對 專 案 進 行嚴 格 篩 選 並 已 分 批 安 排 到 專 案 中 ， 其 中 有7000億 元 安 排 用於「 兩 重 」建 設，而 另 外3000億 元 則 安 排 用 於 加 力 支 援「 兩新 」 工 作。 近 日 ， 美 國 系 列 經 濟 數 據顥 示通 脹 仍 然 受 控 ，聯 儲 局 轉 為 關注勞 動 市 場 情 勢， 而11月 分非 農 就 業 報 告數 字 亦 有有 進 一步 降 溫 跡 象， 市 場 預 期12月 減 息 機 會 增。據芝 商 所(CMEGroup)FedWatch工 具 顯 示，市 場 目 前 預 期FOMC利 率 決 策會 議12月18日 宣 佈 降 息 一 碼至4.25-4.50%的 機 率 自 一 週前 的75.1%增 至86%，按 兵 不 動 的 機 率 則 為14%。另 外 ，10年 期 美 國 國 債孳 息 率上 周 五 收 報4.15%， 過 去 一週 跌4.2個 基 點，2年 期 美 國 國 債孳 息 率則 收 報4.095%，過 去 一週 跌7.6個 基 點。 本周精選債券 重要聲明及風險披露 貨幣市場 美國非農就業職位高於預期加國失業率創逾三年來高位 •美 國 非 農 就 業 職 位 高 於 市 場 預 期，市 場 關 注 本 週 通 脹 數 據。美匯 指 數 上 週 區 間 上 落，週 五 收 報106.055•加 拿 大11月 失 業 率 報6.8%，創 下3年 多 以 來 的 新 高，加 元 上 週 再 次 逼 近 年 內 低 位，週 五 收 市 報1.4157 美：美 國11月 非 農就 業職 位 增 加22.7萬 個，遠 高 於市 場 預 期，期 內，失 業 率報4.2%，符 合市 場預 期。投 資 者 可 關 注 將 於 今 個 星 期 公 佈 的 美 國 通 脹(CPI)數 據，或 將 對 美 聯 儲 下 週 議 息 會 議 提 供 參 考。美 匯 指 數上 週 區 間 上 落 ， 週 五 盤 中 一 度 低 見105.42， 之 後 收 復 部 分 失 地 ， 收 市 報106.055。 加：加 拿大11月 失 業 率 升 至6.8%，創 下3年來 新 高，亦 高 於 市 場預 期的6.6%，期 內新 增 就 業 職 位5.05萬 份，市 場 原 本 預 期 僅 增 加2.5萬份。疲 弱 的 就 業 數 據 增 加 了 市 場 對 於 加 央 行 本 週 大 幅 減 息 半 厘 的 預 期，加 元 上 週 再 次 逼 近 年 內 低 位，美 元 兌 加 元 盤 中 升 至1.415水 平 之 上 ，週 五 收 市報1.4157。 如閣下對以上資訊有任何查詢，歡迎聯絡您的客戶經理。 地址：香港銅鑼灣希慎道33號利園一期28樓電話：+852 3920 2888傳真：+852 3920 2700網址：http://www.ebshk.com 為方便投資者可隨時閱讀我們的報告，我們已將相關報告上載與公司網站，投資者可透過以下鏈接參閱：https://www.ebshkfg.com/tc/research-wealthManagement 分析員：伍禮賢、湯麗鴻、梁嘉豪保險部分由陳政生(IA：4517)提供 權益披露 分析員核證 分析員（等）謹此聲明： 1.本報告所表達意見均準確反映分析員（等）對任何及一切所述公司及其證券之個人見解；2.有關分析員（等）之報酬不會直接或間接與本報告或投資銀行業務所發表的特定意見或觀點有任何連繫；及3.有關分析員（等）不會受投資銀行業務部直接監管，亦毋須向其直接匯報。 分析員披露事項 財