公司声学产品出货量持续增长但价格稳定,AI大模型推动下游客户产品迭代需求,带来更高信噪比指标要求,公司已布局相关产品系列,将迎来新一波产品提升机会。公司在医疗、汽车、机器人、IMU等领域积极布局,新增高毛利产品表现良好,利润亏损逐渐收窄并接近盈亏平衡。作为国内稀缺的多品类MEMS企业,公司多产品线已实现导入和量产,2024年是全面复苏的一年。汽车领域主要应用液压传动,底盘刹车控制方面已通过Tier1厂商小批量出货,未来可拓展至空调热泵。预计公司2024-2026年归母净利润为-0.2/0.2/0.6亿元,维持“买入”评级。风险提示包括行业竞争加剧、原材料价格波动、下游需求不及预期、产品研发不及预期。