电子行业：AI终端革新持续，行业保持高速发展

证券研究报告 投资评级:看好(维持) 2024.11.25-2024.11.29 核心观点 行情回顾：电子指数本周跑赢上证指数和深证成指，电子板块总体表现强劲。本周（2024年11月25日至2024年11月29日），中信电子指数上涨2.25%，上证指数上涨1.81%，深证成指上涨1.66%。分板块来看，中信半导体指数上涨3.08%，中信消费电子指数上涨1.13%。海外方面，费城半导体指数下跌0.59%，日经半导体指数下跌3.50%。同期道琼斯工业指数上涨1.39%，纳斯达克指数上涨1.13%，标普500指数上涨1.06%。 行业数据：半导体销售额同比保持增长，DRAM与NAND现货价格有所下跌。2024年9月全球半导体销售额为553.2亿美元，同比+23.20%，增速重回扩张区间；中国集成电路进出口仍维持同比稳健增长。终端需求方面，3Q2024 PC和手机出货量维持同比低个位数增速，环比亦有增长。价格方面，DRAM和NAND现货价格有所下降。 分析师张益敏SAC证书编号：S0160522070002zhangym02@ctsec.com 行业重点信息：1）华为Mate70系列发布，搭载新一代麒麟芯片和纯血鸿蒙系统，整机性能提升40%；续航提升24%，新一代Mate在AI、影像等多方面能力均有较大提升。2）影目科技正式发布INMO AIR3与INMO GO 2智能眼镜，INMO AIR3搭载高通最新的骁龙空间计算协作处理器，8核心规格，4nm制程工艺，较前代CPU性能提升2倍，GPU性能提升3倍，空间计算性能提升3倍，INMO GO2作为一款同传翻译眼镜，支持双目显示，通过IMAR光学显示引擎Lite加持显示表现大幅提升，支持8个语种离线翻译，提供流畅、高效的翻译体验。3）智谱OpenDay发布AI Agent全家桶AutoGLM、AutoGLM-Web、GLM-PC，分别对应手机、浏览器和电脑，Agent+终端能有效推动人机交互革命，对终端及终端应用中的商业模式将产生深远影响。 联系人朱陈星zhucx@ctsec.com 相关报告 1.《海外半导体设备企业市值回落，国内仍具较大进口替代空间》2024-11-20 2.《新技术周期展开，重视产业增量和国产替代机遇》2024-11-19 3.《自主可控持续发力，AI端侧快速发展》2024-11-18 ❖投资建议：继续重视AI算力+终端主线，关注国产替代趋势下的半导体设备、零部件、材料，此外业绩有望边际改善的半导体设计、面板、被动元器件、PCB等方向亦值得关注。 ❖风险提示：需求不及预期、行业竞争加剧、地缘政治风险。 内容目录 1回顾与更新：电子板块跑赢大盘...........................................................................................................51.1行情回顾：半导体板块表现相对亮眼...............................................................................................51.2行业高频数据更新...............................................................................................................................72行业重点新闻更新.................................................................................................................................103建议关注.................................................................................................................................................124风险提示.................................................................................................................................................12 图表目录 图1.周度行情回顾（统计区间：2024.11.25-2024.11.29）........................................................................5图2.中信电子指数涨幅前二十标的（统计区间：2024.11.25-2024.11.29）............................................5图3.海外市场表现（统计区间：2024.11.25-2024.11.29）........................................................................6图4.本周费城半导体成分股表现（统计区间：2024.11.25-2024.11.29）................................................6图5.全球半导体月度销售额（十亿美元）.................................................................................................7图6.中国集成电路进出口金额数据（亿美元）.........................................................................................7图7.全球智能手机出货量（百万台）.........................................................................................................7图8.全球PC出货量（百万台）.................................................................................................................7图9.中国太阳能发电新增装机容量（GW）..............................................................................................7图10.中国新能源汽车产量（万辆）...........................................................................................................7图11.全球VR设备销量（万台）...............................................................................................................8图12.全球AR设备销量（千台）...............................................................................................................8图13. DDR3 4Gb存储颗粒现货平均价格（USD）....................................................................................8图14. DDR4 16Gb存储颗粒现货平均价格（USD）..................................................................................8图15. DDR4 8Gb存储颗粒现货平均价格（USD）....................................................................................8图16. DRAM存储颗粒合约平均价（USD）..............................................................................................8图17. DDR4 16GB内存模组合约平均价（USD）.....................................................................................9图18. DDR4/DDR5内存模组合约平均价（USD）....................................................................................9图19. NAND 32Gb 4G×8 MLC颗粒现货价格（USD）...........................................................................9图20. NAND 64Gb 8G×8 MLC颗粒现货价格（USD）...........................................................................9图21. NAND颗粒合约价格（美元）...........................................................................................................9 图22. Mate70系列拥有更加出色的AI能力.............................................................................................10图23.华为首发红枫原色影像.....................................................................................................................10图24.INMOAIR3较前代产品提升明显..................................................................................................11图25.影目科技INMO AIR系列与INMO GO系列产品.......................................................................11图26.智谱Agent交互新体验....................................................................................................................11 1回顾与更新：电子板块跑赢大盘 1.1行情回顾：半导体板