成长星辰大海周期行稳致远20241208

2024年12月08日20:32 关键词关键词 浙商证券研究所电话会议机构投资者沙特中美博弈改革开放一带一路工业界挖掘机人形机器人国企改革机械国防国防军工军工信息化商业航天供给侧改革光伏产业贸易壁垒产业链 全文摘要全文摘要 本次会议汇聚了浙商证券研究所及其分析师们的精辟见解，深入探讨了机械、国防、电信光伏、汽车等多个行业的未来发展趋势、投资策略及公司前景。会议亮点包括对沙特市场机遇的分析、出口贸易影响、国企改革、国防信息化、光伏产业供给侧改革及新能源汽车等热点话题的讨论。同时，具体公司的成长潜力，如新来福和聚背光电，也受到重点关注。 成长星辰大海，周期行稳致远成长星辰大海，周期行稳致远20241208_导读导读 2024年12月08日20:32 关键词关键词 浙商证券研究所电话会议机构投资者沙特中美博弈改革开放一带一路工业界挖掘机人形机器人国企改革机械国防国防军工军工信息化商业航天供给侧改革光伏产业贸易壁垒产业链 全文摘要全文摘要 本次会议汇聚了浙商证券研究所及其分析师们的精辟见解，深入探讨了机械、国防、电信光伏、汽车等多个行业的未来发展趋势、投资策略及公司前景。会议亮点包括对沙特市场机遇的分析、出口贸易影响、国企改革、国防信息化、光伏产业供给侧改革及新能源汽车等热点话题的讨论。同时，具体公司的成长潜力，如新来福和聚背光电，也受到重点关注。补贴政策的作用与技术创新对公司业绩的正面效应是讨论的另一焦点。整体而言，会议提供了丰富而深入的行业分析和投资建议，旨在为机构投资者和受邀客户提供前瞻性的市场洞察和决策依据。 章节速览章节速览 ● 00:00浙商证券研究所电话会议免责声明与主题分享浙商证券研究所电话会议免责声明与主题分享浙商证券研究所召开电话会议，提醒参与者会议内容仅面向签约机构投资者和受邀客户，嘉宾观点不代表研究所 观点，需遵守免责声明，包括禁止录音记录、转发等规定。会议由主持人开启，首先邀请浙商联系所长及大道组组长进行主题分享。 ● 01:07沙特机遇与出海策略沙特机遇与出海策略讨论了沙特改革开放带来的商业机会，强调了从中东地区观察一带一路的重要性。同时，分析了国内工业数据的 增长趋势，特别是挖掘机行业双底复苏的迹象。提到了人形机器人的发展前景，被视为未来关键技术产业。讨论还覆盖了国企改革、汽车行业产业链，以及华为、特斯拉产业链的机遇。最后，强调了出口量、光伏供给侧改革带来的市场机会。 ● 03:32浙商证券机械行业年度策略报告会概要浙商证券机械行业年度策略报告会概要王华军介绍了机械行业近期的市场表现，包括工程机械销量持续增长，特别是挖掘机销量显著增加。他还提到了 对未来人形机器人的乐观预期，特别是在2025年可能进入量产阶段。此外，强调了国防军工领域的发展机会，特别是信息化建设的重要性。最后，报告会将详细阐述机械行业的年度策略，展望未来的发展方向。 ● 06:40国防军工信息化及商业航天发展趋势国防军工信息化及商业航天发展趋势 军工信息化涉及军工电子、通信等领域，包括卫星互联网技术，重点发展通讯信息和指挥系统。国防军工在软硬件发展方面正逐步转变，战略导弹部队和空降兵部队的现代化是重要的发展方向。预计2025年国防军工将迎来收官之年，将迎来高度重视。船舶板块也正调整到位，推荐关注中国船舶、中国重工等公司。 ● 09:10光伏供给侧改革及市场展望光伏供给侧改革及市场展望 在宜宾光伏行业大会年度会议上，分析师指出光伏行业面临供给侧改革的关键时期。尽管全球需求未来五年保持10%以上的年均复合增速，但中国光伏产业面临贸易壁垒增加、产业链价格下降等问题，导致产值和盈利受损。会议讨论了减产协议和价格调控措施，以期实现行业盈利恢复和高质量可持续发展。未来，行业将通过动态调整产能来应对市场变化，预期产业链盈利将逐步改善。 ● 15:08行业会议聚焦供给侧改革和技术革新行业会议聚焦供给侧改革和技术革新 本次行业会议针对供给端的表现达成一致，符合市场预期。推荐供给侧改革主线和新技术作为投资重点。供给侧 改革关注主链因其盈利弹性最大，一体化龙头具有持续增长和全球化供应能力，能够应对贸易挑战。同时，新技术在供给侧价值和盈利修复背景下，有望获得估值溢价，新技术导入初期将带来盈利影响。 ● 16:51电芯锂电周观点更新与审批产业链投资报告分享电芯锂电周观点更新与审批产业链投资报告分享本次会议首先介绍了关于电芯锂电的最新观点，着重推荐了BC链、BC电池组件I 区、隆基以及销量环节的激活材料和低科股份，汉大环节的预防金牌。随后，正方电信分析师黄华栋黄老师分享了审批产业链的投资报告，指出监管层对国企并购重组的重视和鼓励，以及这一政策有望获得地方政府的支持。特别提到了审计集团的成立背景和对华晨集团破产后的重组，强调了沈阳汽车产业链整合的前景，并推荐了几个重点关注的上市公司。 ● 19:31低空经济资金来源问题改善，预计明年进入爆发阶段低空经济资金来源问题改善，预计明年进入爆发阶段低空经济在经历了年初的热度后，由于地方政府动力不足和资金问题，在五月份开始冷却。然而，从下半年开 始，地方资金问题逐渐得到解决，专项债成为可能的资金来源之一。专项债的审核权下放至部分试点省份，预计将促进更多低空经济相关项目，特别是基建项目的快速发展。数据显示，一月低空项目中标金额达13.5亿元，至11月通过的项目金额已近640亿元。11月22日，合肥都市圈低空物流园基础设施建设项目得到资金来源确认，进一步增强了对低空经济资金问题的乐观预期。未来，低空经济重点关注基建、主机和运营三大领域的发展。 ● 22:19郑景逸郑老师分享汽车年度策略郑景逸郑老师分享汽车年度策略 今日会议继续，首先回顾了财政审批与利空专项代表梳理，随后邀请郑景逸郑老师讨论汽车年度策略。 ● 22:34浙商汽车研究员展望明源汽车未来趋势浙商汽车研究员展望明源汽车未来趋势郑一月对明源汽车市场做了详细分析，指出当前市场上存在的预期风险，主要是由于汽车销量下降以及政策带来 的影响。预计政策的边际增量作用达15%以上，看好政策对汽车销量的持续刺激效果，认为即使政策结束，通过政策带来的需求释放，明年销量仍有延续增长的可能性。 ● 25:20明年新能源汽车市场展望及投资机会明年新能源汽车市场展望及投资机会在分析新能源汽车市场时，指出10到20万价格带的渗透率较低，但预计明年随着比亚迪、吉利、长城等自主品牌 的车型在性价比和智能化配置上的提升，该价格带的新能源汽车将加速渗透。看好比亚迪、吉利和长安汽车等厂商的表现，同时关注支架技术的发展和零部件公司的投资机会。 ● 29:36公司推荐报告：新来福的未来潜力公司推荐报告：新来福的未来潜力今天汇报的主题是新来福公司，其发展重点和业务定位，主要集中在磁性材料的应用型平台公司领域。创始人汪 董事长从广东省高铁研究所出发，带领团队创业，新加坡公司专注于材料材料的开发与应用。 目前，公司的主要应用方向包括直线吸附材料，占收入约70%；电子陶瓷元件，占约18%；辐射防护材料，近年来收入快速增长，达3000多万，成为公司未来发展的关键驱动力。 ● 32:17新材料公司业务分析新材料公司业务分析公司主打产品为磁吸性广告展示材料，具有更换方便、美观平整的优点，虽成本较高但市场需求稳定，全球市场 份额大，毛利率高。辐射防护材料是另一重点，采用无铅设计，减轻重量，提升环保性，市场需求增长迅速，尤其是在医疗领域。电子陶瓷元件等其他产品虽营收规模较小，但盈利能力不错，公司正积极扩展。整体而言，公司业务基于材料研发能力，各业务板块预计维持稳定增长，新开发的辐射防护材料或成未来主要驱动力。 ● 38:17推荐推荐Mini LED电视背光产业，预计销量爆发增长电视背光产业，预计销量爆发增长在最近的会议上，强调了对Mini LED电视背光产业的推荐，原因是该产业有望从全国家电以旧换新的补贴政策中 受益。Mini LED背光技术因其能效提升特性，被认为可能在补贴政策中获得最大弹性。随着补贴政策的实施，MiniLED背光电视销量出现爆发性增长，预计未来渗透率将持续上升。重点推荐聚背光电、新悦达和汽车科技等公司在Mini LED背光领域的表现。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：在本次电话会议中，关于信息或观点表述的正确理解是什么？问：在本次电话会议中，关于信息或观点表述的正确理解是什么？ 发言人答：本次电话会议的内容仅面向浙商证券研究所签约的机构投资者、受邀客户和第三方嘉宾，所分享的观点和信息不构成对具体证券在特定价位、时点或市场表现的判断或建议。嘉宾所述信息和观点仅代表个人观点，并非浙商证券研究所的研究观点。若嘉宾观点与研究所观点存在分歧，仅作为不同研究视角供投资者参考。 发言人发言人问：关于沙特市场的情况以及对中美博弈的看法是怎样的？问：关于沙特市场的情况以及对中美博弈的看法是怎样的？ 发言人答：沙特作为G20中排前十的国家，在过去对中国和美国都有所依赖，因此，在中美脱钩背景下，沙特对中国和美国的影响具有双刃剑特性。对于出海和中美博弈的看法，应保持乐观态度，尤其是沙特正开启改革开放，带来了大量商机，并对中国持友好态度。从沙特看中东，再从一带一路看中国在全球范围内的发展，即使面临第二轮脱钩，也应保持乐观。 发言人发言人问：工程机械板块的销量情况及未来展望如何？问：工程机械板块的销量情况及未来展望如何？ 发言人答：工程机械板块中，挖掘机销量在11月份同比增长18%，其中出口同比增长15%，并且自3月份以来连续九个月实现同比正增长。因此，工程机械行业整体趋势向好，特别是像三一重工、中联重科等核心品种值得持续关注和推荐。 发言人发言人问：对于机械行业的年度策略有何重点内容？问：对于机械行业的年度策略有何重点内容？ 发言人答：机械行业的年度策略将以“周期成长百花齐放”为主题，强调周期与成长板块均有投资机会。其中，除了工程机械外，半导体设备和人形机器人也是今年涨幅较好的领域，尤其是人形机器人热度极高，预计2025年将是量产元年，市场对此有强烈预期。 发言人发言人问：国防军工领域特别是信息资源部队的发展情况和投资机会是什么？问：国防军工领域特别是信息资源部队的发展情况和投资机会是什么？ 发言人答：国家领导人视察了信息资源部队，并强调要努力建设一支强大的现代化信息部队，推动我国网络信息化体系跨越发展。信息资源部队于2024年成立，对于推动军队高质量发展和打赢现代战争至 关重要。因此，军工信息化如军工电子、通信等方面具有重要投资价值，同时结合商业航天、卫星互联网及低空经济等领域，相关标的有望获得更多关注和发展机会。 发言人发言人问：近期领导人的视察对国防军工板块有何影响？问：近期领导人的视察对国防军工板块有何影响？ 发言人答：近期领导人三次视察了重要战略性军种，这表明国家对国防军工领域的重视程度非常高，是一个利好消息。特别是对于2025年这个十四五收官之年，国防军工将全力冲刺完成相关任务，并且明年会更加重视该领域。 发言人发言人问：对于国防军工板块有哪些具体的推荐？问：对于国防军工板块有哪些具体的推荐？ 发言人答：建议加强对整个国防军工板块的推荐，包括之前提到的洪都航空、中航西飞、中航沈飞、大飞机动力等公司。此外，船舶板块也值得关注，尤其是中国船舶和中国重工的重组进展，由于重组需要股东投票同意，当前调整基本到位，因此推荐中国船舶、中国重工、中国动力、中国海防、中船防务等公司。 发言人发言人问：下周有关中国动力和中国船舶有什么活动？问：下周有关中国动力和中国船舶有什么活动？ 发言人答：下周中国动力和中国船舶将有一系列活动，其中周二晚上九点半会举行关于整个船舶产业链的详细路演，欢迎参加。 发言人发言人问：光伏行业供给侧改革的最新进展如何？问：光伏行业供给侧改革的最新进展如何？ 发言人答：在最近的宜宾光伏行业大会上，行业内公司和投资机构高度关注供给侧改革推进情况。尽管面临国际贸易壁垒加大等问题，但从需求