电新每周汇20241208

2024年12月09日07:23 关键词关键词 光伏锂电行业协会自律协议氢能供给侧改革配额盈利改善出口退税率阿尔法贝塔储能消费电子出货量电池厂排产景气度政策补贴技术迭代国际贸易关税 全文摘要全文摘要 在近期的行业交流中，电新领域的专家和分析师们深入讨论了锂电、氢能、光伏等关键领域的最新发展和市场趋势。他们强调了行业协会会议在促进行业沟通与合作方面的重要性，同时分析了锂电企业排产增加及盈利改善的积极信号，氢能行业受到的高度关注，以及光伏行业在供给侧问题解决和行业自律方面的努力。特别指出，光伏行业作为制造业的国际名片，正通过自救行动提升竞争力。 电新每周汇电新每周汇20241208_导读导读 2024年12月09日07:23 关键词关键词 光伏锂电行业协会自律协议氢能供给侧改革配额盈利改善出口退税率阿尔法贝塔储能消费电子出货量电池厂排产景气度政策补贴技术迭代国际贸易关税 全文摘要全文摘要 在近期的行业交流中，电新领域的专家和分析师们深入讨论了锂电、氢能、光伏等关键领域的最新发展和市场趋势。他们强调了行业协会会议在促进行业沟通与合作方面的重要性，同时分析了锂电企业排产增加及盈利改善的积极信号，氢能行业受到的高度关注，以及光伏行业在供给侧问题解决和行业自律方面的努力。特别指出，光伏行业作为制造业的国际名片，正通过自救行动提升竞争力。在技术层面，锂电、氢能和光伏领域展现出的技术进步和市场预期受到看好。储能市场增长、电子厂高景气度及硅碳负极、半固态电池等新技术的应用也被提及。讨论还展望了新能源汽车，尤其是氢能汽车的发展前景和投资机会，强调了对具有阿尔法和贝塔特征的公司和方向的关注，为投资者提供了有价值的洞察。 章节速览章节速览 ● 00:00国金电新每周电话会议更新锂电与氢能行业动态国金电新每周电话会议更新锂电与氢能行业动态 国金电新的首席徐瑶瑶在电话会议中分享了行业协会会议的产出情况及行业自律协议的签订情况，认为该协议是行业自救行为，但其效果需视市场化力量而定。会议还讨论了锂电企业排产情况和对后续盈利改善的判断，以及氢能高速的高关注度。光伏板块的行情阶段性成果也得到讨论，33家企业董事长出席并签订了配额协议。 ● 01:49光伏行业自律行为视作自救行动光伏行业自律行为视作自救行动 在经历了一年的经营困境后，光伏行业各企业通过自律行为寻求自救，这被视为应对国际贸易政策不确定性、行业内亏损经营持续及需求增长可能放缓的自救行动。尽管政府的关心和行业困境是驱动因素，但强调了光伏行业未来需求增长空间和技术迭代的重要性，认为其供给侧问题解决不同于传统行业改革。预期短期内企业将一致行动以止损，但长期行为维持存疑，特别是在行业盈利修复或出现旺季时。 ● 07:02积极布局具有阿尔法的行业方向积极布局具有阿尔法的行业方向在市场对于行业底部确认和后续空间判断存在分歧的情况下，建议投资者积极拥抱明年阿尔法较为明确的领域， 如玻璃、电池片和新技术等。这些领域因预期能率先实现盈利或盈利弹性增长，成为投资首选。同时，应紧密跟踪贝塔信号，关注任何可能推动板块性行情的边际改善，如价格反弹或需求增强。当前是毫不犹豫买入这些有阿尔法方向的时机。 ● 09:06阿特斯储能出货量超预期展望乐观阿特斯储能出货量超预期展望乐观上周阿特斯的控股母公司CSIQ公布了三季报业绩，美股分部给出了四季度和明年的出货量及经营展望。 尤其引人注目的是，阿特斯对于明年储能出货量的指引超预期，表明了公司在海外市场扩张的积极态 势。考虑到美国关税政策和海外市场对储能技术的需求，阿特斯的表现和展望值得关注。同时，阳光公司也因在调整后的位置表现，被建议纳入投资视野。接下来将由锂电分析师分享最新调研和市场判断。 ● 11:06动力储能和消费电子市场高景气度展望动力储能和消费电子市场高景气度展望杨老师和其他领导们讨论了动力储能及消费电子市场的最新情况。调研显示，明年在动力、储能和消费领域都保 持高景气度，其中电子厂的出货量已实现翻倍增长，超出年初预期。动力储能需求预计在明年将继续增长，特别 是受益于新的以旧换新政策和延续的补贴。电池厂从四季度开始的高排产预计将持续到第一季度，尽管春节可能会导致一定程度的出货下滑，但总体增速预计将远超历史平均水平。预计明年电池厂出货量增速将平均上升至动力30%到50%，储能40%到100%，消费20%到30%，均高于行业预期增速。市场目前处于电池补库存阶段，库存水平较低，预计明年将维持在主动补库存状态，推动市场增长超预期。 ● 14:49电子厂明年可能涨价及新技术应用展望电子厂明年可能涨价及新技术应用展望 电子厂面临原材料价格上涨，导致电池成本上升，预计明年电池价格也将上涨。国家退税政策也对价格有影响，整体行业价格可能提升。同时，电池厂出货结构变化，储能和快充产品占比提升，以及海外出口增长，这些高价值产品有望提高电池厂的盈利中枢。此外，消费电池开始采用新技术，如硅碳负极和集流体，以及半固态和固态电池的研发和测试也取得进展，预计将在未来几年应用于更多产品中。 ● 17:46新能源车在高速运输场景的发展与挑战新能源车在高速运输场景的发展与挑战 今日汇报集中在新能源车在高速运输领域的应用和发展情况，以及相关高速建设和运营的挑战。分析指出，新能源车尤其是氢能源车因其高功率密度特性，在长距离运输方面展现出优势，能有效提升运输效率。虽然各地对于新能源高速及走廊的规划与建设热情高涨，但由于技术、成本及实际操作等问题，项目推进并不顺利。报告强调，政策支持下的高速费减免有望增强新能源车的经济性，促进其在短途至长途运输场景的广泛应用。同时，报告呼吁关注新能源高速建设中地方政府主导的角色和其在未来发展中的重要性。 ● 22:20推动青藏高速关键要素分析与投资建议推动青藏高速关键要素分析与投资建议 分析青藏高速或走廊推广的关键要素为补贴、货源与新源，以及应用场景。提出通过补贴降低购置与运营成本，提升经济性；确保货源与新源稳定以保证项目连贯运行；建议关注冷链、钢铁、煤炭等领域的应用场景。此外，推荐系统零部件企业，特别是已上市的头部企业，看好其在行业放量时的贝塔级行情和业绩表现。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：在最近的行业协会会议上，关于行业自律协议的签订，您如何看待这次自律行为？问：在最近的行业协会会议上，关于行业自律协议的签订，您如何看待这次自律行为？发言人答：我认为这一场行业自律协议的签订，更多的是行业的一种自救行为。它对于夯实行业景气度底部起到了一定的作用，但关键在于市场化力量能否确保协议得到有效执行和其效果的持续性。 发言人发言人问：行业年度大会中，问：行业年度大会中，33家企业的董事长共同签署了配额协议，这意味着什么？家企业的董事长共同签署了配额协议，这意味着什么？ 发言人答：这意味着光伏行业在持续近一年经营困境后，政府、协会和企业共同努力下，达成了一次重要的自救行动。所有企业在面临内忧外患的情况下，围绕供给侧政策预期和行业景气反转期待，共同商讨并签署了该协议。 发言人发言人问：光伏行业此次供给侧问题解决与传统行业供给侧改革有何不同？对于当前光伏行业供给侧问：光伏行业此次供给侧问题解决与传统行业供给侧改革有何不同？对于当前光伏行业供给侧改革改革的讨论焦点，您认为哪些因素最重要？的讨论焦点，您认为哪些因素最重要？ 发言人答：光伏行业的需求增长空间较大，技术迭代持续进行，企业间存在显著差异，因此其供给侧问题的解决并非传统意义上的供给侧改革。光伏行业的减产措施能在需求淡季得到有效执行，但未来在需求超预期或行业盈利修复后，企业是否仍能维持一致行动，这是个很大的不确定性。当前讨论热烈的问题包括各家企业获得的配额具体多少、计算公式如何设定，以及后续监管配额执行惩罚利率等细节。然而，短期内不论是否有强制政策或自治协议，大部分企业在年底至明年季度面临需求淡季时，对经营止损和降低库存诉求高度一致，因此减产措施能够得到有效执行。 发言人发言人问：行业盈利修复和旺季来临时，行业能否维持一致行动，是否存在挑战？问：行业盈利修复和旺季来临时，行业能否维持一致行动，是否存在挑战？ 发言人答：当行业盈利有所修复或旺季到来时，如何维持一致行动是一个重大挑战。如果部分企业因技术和成本优势率先实现盈利，却要求它们继续执行减产和遵守自救协议，这在市场经济原理上可能存在不合理之处，因此行业能否在盈利改善后继续保持协同一致是后续的关键看点。 发言人发言人问：在当前市场环境下，投资者应如何进行投资布局？问：在当前市场环境下，投资者应如何进行投资布局？ 发言人答：在当前环境下，我们建议积极拥抱明年阿尔法明确的行业，如玻璃、电池片、新技术及海外大促方向。这些行业大概率能率先实现盈利或较好的盈利弹性。同时，要紧密跟踪贝塔信号，鉴于对后续需求和业绩预期的悲观情绪，任何边际上的积极信号都可能引发板块性的贝塔行情。 发言人发言人问：能否举例说明哪些事件可能触发贝塔行情？问：能否举例说明哪些事件可能触发贝塔行情？ 发言人答：贝塔行情可能由诸如玻璃、硅料价格反弹，或者元旦后出现一季度终端需求订单显著增加，以及四季度业绩预告在兑现后被市场解读为利空出尽等事件触发。 发言人发言人问：阿特斯（问：阿特斯（CSIQ）最近公布的三季报和对未来出货量的展望有何特点？）最近公布的三季报和对未来出货量的展望有何特点？ 发言人答：阿特斯在美股市场公布了四季度及明年的出货量展望，其中对明年储能出货量的指引超出预期。预计2024年储能出货量将达到6.4至6.8G瓦时，而2025年的出货量指引为11至13G瓦时，这意味着相比2024年中值增长65%至95%，远超市场预测的全球储能需求增长40%以上。 发言人发言人问：海外市场对于阿尔法方向有何重要性？问：海外市场对于阿尔法方向有何重要性？ 发言人答：除了光伏领域的玻璃、电池片和新技术之外，海外市场的爆发也成为一个重要的阿尔法方向。尤其是阿特斯和阳光电源，在海外市场格局担忧减轻以及美国抢装效应等因素影响下，具有较好的投资机会。 发言人发言人问：对于动力电池和消费电子市场的景气度及明年增速有何看法？问：对于动力电池和消费电子市场的景气度及明年增速有何看法？ 发言人答：根据调研，明年动力、消费和储能领域的景气度均较高。其中，以旧换新政策将延续至明年1月1日，并有望进一步刺激国内动力市场需求增长。此外，补贴政策还可能惠及消费电子领域，推动其增速更快。从排产情况看，电池厂对明年各领域的出货增速预期较高，尤其是动力、储能和消费电子产品，增速预计将超过行业平均水平。 发言人发言人问：定制场（电池厂）明年的增速为何会高于行业水平？问：定制场（电池厂）明年的增速为何会高于行业水平？ 发言人答：定制场增速高于行业的主要原因是库存周期的影响。自今年一季度起，电池行业进入补库阶段，目前电动车和电池库存均低于合理行业水平，处于主动入库阶段。鉴于下游景气度较高和库存低位，预计明年电池厂出货量增长将超预期。 发言人发言人问：从原材料价格和盈利角度，明年电池环节会如何变化？问：从原材料价格和盈利角度，明年电池环节会如何变化？ 发言人答：明年由于原材料价格上涨，电池价格预计会上涨，叠加国家退税政策，行业价格有望提升。同时，电池厂出货结构中储能集成比例、快充产品占比以及海外出口占比均在增加，这些高价值量、高盈利产品将推动电池厂明年价格和盈利中枢的上涨。 发言人发言人问：新技术方面有哪些发展趋势？问：新技术方面有哪些发展趋势？ 发言人答：新技术主要在消费电池领域应用，如硅碳负极的应用比例明年预计提升到10%到15%，主要应用于小米、华为等品牌的旗舰机型。此外，集流体在消费产品上进行测试，而半固态和固态电池方面，电子厂已在硫化物和聚合物上布局，并计划在26到27年于消费产品上做测试，28年开始在动力领域测试，应用场景包括航空、机器人及豪华车等。 发言人发言人问：关于高速路建设的情况如何？问：关于高速路建设的情况如何？ 发言人答：高速路