策略周报：下游补库，高基差支撑盘面反弹

下游补库，高基差支撑盘面反弹 ——策略周报2024-11-30 作者：刘四奎执业证书编号：F3033884交易咨询编号：Z0011291联系方式：0371-58620082 期现货回顾 •鸡蛋期货：上周，整体盘面稳中偏强，近强远弱，近月继续修复基差，不断上涨，远月被动跟正，整体价差正套为主。 •鸡蛋现货：上周，现货继续稳定为主，再度走强，更多的西天气影响带来的下游补库需求，春节前现货价格不断上涨为主。 供应：缓慢下降 供应端： ✓新增产能，2024年9-11月对应的是2024年4-8月补栏量，补栏量先低后高，新增产能出现一定回落。✓淘汰产能：2024年9-11即将淘汰量对应为2023年4-8月补栏量，可供淘汰量处于高位回落，可供淘汰量减弱，近期利润持续高位，整体淘汰偏少。✓在产蛋鸡存栏：存栏持续高位，从产能趋势上看，2024年9-11月产能趋势开始出现下行，但是进入11月，产能趋势再度走高。 淘汰端 淘汰鸡：➢淘鸡价格会落后，依旧高位； ➢淘汰量小幅走高；➢淘汰日龄增加明显，延迟淘汰明显；➢从目前的盈利情况看，成本下降，利润丰厚，整体淘汰积极性不高，但是随着淘汰鸡价格持续回落，可能会出现部分超龄淘汰。 需求：支撑明显 ➢季节性：季节性淡季，价格区间震荡为主，消费转弱，仍有刚需支撑。➢产区端：天气转凉，鸡蛋耐储，产区囤货心理偏强，销区拿货积极性提升。➢消费端：销区整体走货尚可，补库支撑蛋价。 ➢蔬菜：蔬菜价格持续走弱，整体仍旧高于去年同期，后期转强可能对蛋价有一定支撑。➢猪肉：猪肉价格地位走强，对蛋价仍有支撑。 ➢成本利润： ➢原料端：预计继续弱势不改，豆粕整体弱势震荡下行。整体原料价格下跌趋势不改。 ➢成本端：稳中偏弱，目前饲料成本2.3元/斤左右，综合养殖成本2.6/斤左右。➢养殖利润：利润季节性高位。 基差：基差高位逐渐见顶，后期现货季节回落，期货低位走强，基差开始走弱，不断修复基差为主。 价差：基差支撑，继续维持JD15和JD59正套。 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司网址：www.zyfutures.com 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼