苯乙烯周报：到港船货增加，基差走弱，原油反弹支撑盘面高位震荡

周度评估及策略推荐

• 基差：盘面高位震荡，基差走弱在09+220元/吨。
• 利润：苯乙烯利润小幅回落，EB下游利润维持年内偏高，纯苯估值高位，下游利润回升。
• 供应：苯乙烯开工窄幅震荡，整体高位，后续检修偏少，关注华东一体化装置检修；大炼化装置前端降幅带动纯苯负荷小幅回落，同比高位。
• 需求：下游EPS、PS负荷提升，ABS兑现计划内检修，负荷有所回落。
• 库存：纯苯港口累库加速，苯乙烯华东港口维持低位。
• 小结：截至2024年8月19日，苯乙烯华东港口库存4.04万吨，环比+0.8万吨；纯苯港口库存7.2万吨，环比+2.9万吨。截至8月22日，苯乙烯负荷68.76%，环比-0.03%；石油苯负荷80.66%，环比-0.87%。进口方面，国内远期纯苯顺挂，有一定进口压力。下游酚酮负荷回升，关注月底万华的酚酮及苯胺复产情况。基本面看，下周苯乙烯到港增加，库存预计小幅累积；纯苯到港船货偏多，仍累库。估值看，原油震荡偏强，盘面高位震荡。短期纯苯近月面对累库加速，月差偏弱；苯乙烯近端国产船货冲击港口，基差走弱明显。建议逢高做缩远月苯乙烯对纯苯价差，单边建议观望。关注纯苯及苯乙烯港口累库兑现情况。

期现市场

• 主力换月，实际基差小幅走弱。

利润库存

• 纯苯：进入累库加速期。
• 苯乙烯：小幅走弱。

成本端

• 原油震荡偏强。
• 纯苯下游复产逐步兑现，酚酮负荷回升。
• 纯苯开工年内高位。

供给端

• 苯乙烯负荷窄幅波动，关注华东装置负荷情况。

需求端

• 下游刚需维持。
• ABS利润维持年内高位。

产业链图示

• 提供苯乙烯及纯苯产业链图示。