双焦周报20260427：刚需补库支撑，盘面震荡反弹

刚需补库支撑，盘面震荡反弹 双焦周报20260427 周 贵 升从 业 资 格 证 ：F 3 0 3 6 1 9 4投 资 咨 询 证 ：Z 0 0 1 5 9 8 6 第 一 部 分市 场 观 点 焦煤基本面 •（1）供给：523家样本矿山开工率93.58%（+1.89%），523家样本矿山精煤日均产量80.41万吨（+1.47），314家洗煤厂产能利用率37.31%（+0.16%），精煤日均产量27.47万吨（+0.1），本周焦煤矿山产量达到峰值，精煤产量同比去年偏高。进口煤方面，甘其毛都口岸蒙煤通关量维持高位，整体供应维持高位。 •（2）需求：247家钢厂铁水日产量239.32万吨（-0.18），高炉开工率85.05%（-0.15%），钢厂炼焦煤可用天数12.35天（-0.04），230家独立焦化厂炼焦煤可用天数12.75天（+0.28），铁水产量维持较高水平，原料刚需支撑偏强。 •（3）库存：523家样本矿山精煤库存217.1万吨（+7.5），全样本独立焦化厂库存1040.79万吨（+28.99），钢厂库存780.61万吨（+1.18），314家样本洗煤厂精煤库存332.68万吨（-11.38），主要港口库存275.28万吨（-5.95）。矿山、焦化厂和钢厂库存有所累积，洗煤厂、港口库存有所减少，下游库存适度增加。 •（4）总结：上周焦煤供应维持高位，国内煤矿产量达到峰值，蒙煤进口通关维持高位。需求端终端需求有所回暖，钢材持续去化，铁水产量维持较高水平，刚性支撑偏强。库存方面，下游焦化厂和钢厂库存有所增加。整体上，近期焦煤供需双增，预计短期维持稳中偏强运行。 焦炭基本面 •（1）供给：焦化厂平均吨焦利润61元/吨（+23），全样本独立焦化厂产能利用率75.48%（+0.68%），全样本独立焦化厂日均产量64.99万吨（+0.28），247家钢厂日均焦炭产量47.54万吨（+0.22）。焦炭第三轮提涨开启，涨幅50-55元/吨，当前焦化厂盈利状况较好，开工意愿积极，供应稳中有升。 •（2）需求：247家钢厂铁水日产量239.32万吨（-0.18），高炉开工率85.05%（-0.15%），247家钢厂焦炭可用天数为12.55天（-0.02）。钢厂高炉开工略有减少，铁水产量小幅回落，但仍存一定刚性需求。 •（3）库存：全样本独立焦化厂库存80.06万吨（-1.8），主要港口库存247.11万吨（+4.96），247家钢厂库存681.52万吨（-3.69）。港口库存小幅回升，焦化厂和钢厂库存小幅回落，焦炭整体社会库存小幅回落。 •（4）总结：供应方面，焦炭第三轮提涨开启，焦化利润尚可，整体供应稳中有升。需求方面，钢厂铁水产量有所回落，仍存刚性需求，但钢厂利润一般，对高价资源采购偏谨慎，按需拿货为主。整体上，焦炭供需相对平稳，预计盘面暂稳运行，关注焦煤走势及钢厂盈利情况。 第二部分宏观地产跟踪 第三部分焦煤供需跟踪 焦煤现货价格小幅波动 焦煤价差跟踪：主力09合约仓单小幅回升 矿山开工率继续回升，精煤日均产量维持高位 洗煤厂精煤日均产量和产能利用率微增 钢厂高炉开工率略有回落，铁水产量微降 矿山精煤库存小幅回升，洗煤厂库存小幅回落 焦化厂库存回升，钢厂库存回升 港口炼焦煤库存小幅回落 焦化厂炼焦煤库存可用天数回升，钢厂可用天数回落 第四部分焦炭供需跟踪 焦炭价差跟踪：主力09合约基差小幅回升 焦化企业吨焦利润小幅回升 钢厂焦炭产量回升，焦企产量回升 钢厂产能利用率回升，焦企产能利用率回升 独立焦化厂库存回落，钢厂库存微降 港口焦炭库存环比回升 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。除法律另有规定或者经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式复制、翻版、改编、汇编或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发或以其他方式使用本报告，应取得本公司书面同意，并且在显著位置注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则本公司有依法追究其法律责任的权利。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的真实性、准确性、时效性和完整性均不作任何保证。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。任何主体因使用本报告或依赖其内容所作出的投资决策或其他行为，所产生的全部风险与责任均自行承担。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK