铁矿石周报：补库需求支撑，盘面震荡反弹
铁矿石周报20260317 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986 交易逻辑：补库需求预期，盘面震荡反弹 供应：外矿方面，3月9日-3月15日，全球铁矿石发运总量3048.8万吨，环比增加151万吨；澳洲发运量1875.3万吨，环比增加122.1万吨；巴西发运量571.6万吨，环比减少2.9万吨，非主流矿发运量1092.5万吨，环比增加64.6万吨。中国45港到港总量2215万吨，环比减少394.9万吨。内矿方面，截至3月13日，全国186家矿山铁精粉日均产量46.11万吨，环比增0.75万吨，产能利用率59%，环比增0.95%；矿山精粉库存89.28万吨，环比降4.79万吨。近期关于中矿集团将BHP纽曼粉加入现货限制名单的消息频频，而后又临时放宽限制，对市场情绪造成一定扰动，后期关注实际情况。 需求：3月13日当周，日均铁水产量221.2万吨，环比-6.39万吨。重要会议结束，钢厂高炉复产多集中在调研周期末，铁水增量预计表现在下周内，随着钢厂逐步复产，对原料矿石存刚需采购支撑，后期继续关注铁水产量复苏情况。 库存：本期进口矿库存小幅回升，在港船舶数量减少2艘至110艘。本期压港小幅减少，到港量有所回落，疏港量小幅回升，港口库存小幅回升，钢厂库存小幅回落，维持低库存策略。 基差：05、09合约基差小幅回落。 利润：钢厂盈利率小幅回升，进口矿价回升至105-110美元/吨。 总结：本期全球发运有所回升，到港量小幅回落，港口库存继续累积继续维持高位，整体供应压力仍存。需求端重要会议结束后钢厂高炉复产，铁水产量存回升预期，对原料矿石存刚需采购支撑。库存端，港口库存维持绝对高位，钢厂库存微降维持低位运行。整体来看，目前铁矿在BHP限制扰动、复产补库预期及国际局势紧张海运费上涨等因素下有所支撑，短期内维持震荡偏强运行，关注钢厂实际补库情况。 策略：震荡反弹。 风险因素：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动（上行风险）铁水回升不及预期、粗钢减产政策（下行风险） 价格：现货价格震荡反弹 矿粉间价差：高中品价差走扩，中低品价差微幅收缩 矿粉间价差：PB粉-麦克粉价差微增 价差：5-9价差低位反弹，05基差小幅回落 数据来源：mysteel，弘业期货研究院 铁矿石仓单 截至2026.3.16：卡粉现货价948，环比上周+39，折盘面898，环比上周+42；PB粉现货价792，环比上周+15，折盘面842，环比上周+16；超特粉现货价672，环比上周+10，折盘面873，环比上周+11；高中品价差156，中低品价差120最优交割品为62.5纽曼粉 相对估值：螺矿比低位小幅回落，矿焦比高位小幅反弹 供应：全球发运小幅回升，非主流矿发运小幅回升 供应：澳矿发往中国小幅回升，巴西矿发运微降 供应：FMG大幅回升，BHP小幅回升 供应：RT小幅回落，VALE小幅回升 供应：海运费持续走高 供应：到港量有所回落，维持中位水平 供应：国产铁精粉产量小幅回升 数据来源：mysteel，弘业期货研究院 需求：钢厂高炉利润小幅回落 需求：重要会议结束，铁水产量将有所回升 库存：疏港量小幅回升，港口库存维持高位 库存：澳矿库存高位上行，巴西矿库存小幅回落 库存：粗粉维持高位，块矿小幅回落 钢厂库存：钢厂库存维持低位 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。除法律另有规定或者经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式复制、翻版、改编、汇编或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发或以其他方式使用本报告，应取得本公司书面同意，并且在显著位置注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则本公司有依法追究其法律责任的权利。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的真实性、准确性、时效性和完整性均不作任何保证。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。任何主体因使用本报告或依赖其内容所作出的投资决策或其他行为，所产生的全部风险与责任均自行承担。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK
