螺纹钢、铁矿石周报：节前补库叠加需求回暖，螺矿盘面延续反弹走势

节前补库叠加需求回暖，螺矿盘面延续反弹走势 研究员 【螺纹钢】 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 期货方面：本周螺纹01合约在多头主力增仓驱动下维持偏强运行。截止周五，螺纹01合约收于3172元/吨，环比上周上涨45元，周涨幅1.44%。 基本面：供给方面：全国247家钢厂高炉开工率83.98%，环比增加0.15%，同比增加5.75%；高炉炼铁产能利用率90.35%，环比增加0.17%，同比增加6.29%；全国90家电炉钢厂平均开工率70.63%，环比下降1.29%，同比上升9.59%；电炉平均产能利用率54.35%，环比下降0.91%，同比上升14.68%。螺纹周产量环比减少5.48万吨至206.45万吨，同比来看仍处于低位水平。 短流程钢厂：目前华东地区电炉测算成本3253元，环比减少加7元，螺纹电炉利润亏损313元，环比上周亏损幅度收缩27。本周全国电炉开工率、产能利用率延续下降。从停复产情况来看，在本调研周期内，有5座电弧炉检修，有1座电弧炉复产，详情如下：西南重庆区域一钢厂两座70T电弧炉从9月13日至9月28日停产技改，影响日产约0.25万吨；华东江苏区域一钢厂一座100T电弧炉从9月15日至9月21日停产检修，影响日产约0.17万吨；华东福建区域一钢厂两座105T电弧炉从9月15日开始停产，影响日产约0.3万吨；华北河北区域一钢厂一座100T电弧炉从9月11日开始复产，影响日产约0.46万吨。 长流程钢厂：目前华东地区粗钢测算成本2900元，环比减少17元，螺纹高炉利润盈利40元，环比上周走扩37元。本周国内高炉开工率以及产能利用率继续略微增加，随着焦炭第二轮提降落地， 短期长流程钢厂利润继续有所修复。 需求方面：本周建材成交量以及螺纹表观消费量均小幅增加。其中建材5日平均成交量环比增加0.45万吨至10.70万吨，而螺纹表需环比增加11.96万吨至210.03万吨，从绝对量来看，螺纹表观消费量仍维持同期低位水平。 研究员 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 库存方面：本周五大钢材品种库存继续小幅累库，而螺纹库存开始小幅去库。截止周五，螺纹总库存环比减少3.58万吨至650.28万吨，从绝对量来看，目前螺纹库存仍维持同期低位水平；其中螺纹社库环比减少2.02万吨至485.21万吨，厂库环比减少1.56万吨至165.07万吨。 基差方面：截止周五，上海地区螺纹为最低仓单报价为3260元/吨，升水螺纹01合约88元，环比上周收缩5元，目前螺纹基差位置处于均值附近，随着下游需求逐步恢复，预计后期螺纹基差继续收缩概率较大。 综合研判：近期原料价格持续走强于成材，导致钢厂盈利率小幅收缩，五大钢材品种产量以及螺纹产量小幅下滑，随着旺季到来短期螺纹需求开始逐步恢复，螺纹库存开始小幅去库。重点关注交割仓单以及外资持仓是否有边际转好迹象，进而支撑盘面企稳反弹。 【铁矿石】 期货方面：本周铁矿01合约在多头主力增仓驱动下维持偏强整理走势。截止周五，铁矿01合约以807.5元/吨收盘，环比上周上涨8.0元/吨，周涨幅1.0%。 现货方面：本周进口矿主流品种价格继续小幅上调，国产铁精粉价格开始稳中有涨，整体成交一般。截止周五，青岛港61.5%PB粉报价上调5元至799元/吨；天津港61.5%PB粉上调3元至813元/吨；青岛港65.3%卡粉上调8元至928元/吨；青岛港62.5%PB块报价上调7元至935元/吨；青岛港62.5%纽曼块报价上调1元至927元/吨；青岛港60.5%金布巴粉报价上调6元至770元/吨；青岛港56.8%超特粉报价上调23元至726元/吨；唐山66%精粉价格指数上调5元至1003元/吨。 基本面:供给方面：截止15日，澳巴铁矿发运总量2977.8万吨，环比增 加648.2万吨。澳洲发运量2084.6万吨，环比增加262.2万吨，其中澳洲发往中国的量1836.2万吨，环比增加304.9万吨。巴西发运量893.2万吨，环比增加386.0万吨。从绝对量来看，目前澳巴铁矿发运量下降至同期低位水平。45港到港总量2362.3万吨，环比减少85.7万吨；北方六港到港总量1245.0万吨，环比减少75.0万吨。从绝对量来看，目前45港铁矿到货量维持同期中高位水平。 研究员 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 需求方面：目前45港日均疏港量339.17万吨，环比增加7.89万吨，从绝对量来看，目前维持同期中高位水平；铁矿石港口现货周均成交量112.28万吨，环比增加16.15万吨，从绝对量来看，目前已恢复至同期均值水平；247家钢厂日均铁水产量241.02万吨，环比上周增加0.47万吨，同比去年增加17.19万吨，绝对量来看，目前恢复至同期中高位水平；247家钢厂进口矿日耗297.45万吨，环比增加0.8万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平。 库存方面：截止19日，45港铁矿石库存继续小幅累库，目前库存13801.08万吨，环比减少48.39万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平；247家钢厂进口铁矿石库存9309.43万吨，环比增加316.38吨，绝对量来看，目前维持同期相对低位。 基差方面：截止周五，日照港纽曼粉为最优交割品844元/吨，升水连铁01合约36元，环比上周收缩1元，目前铁矿基差位置维持均值水平，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期铁矿基差继续走扩空间有限，继续收缩概率较大。 综合研判：短期进口矿发运量开始出现明显回升，到港量小幅回落，港口库存仍面临一定压力；需求端短期日均铁水量略微增加，钢厂日耗也同步回升，短期钢厂继续以补库策略为主。预计短期铁矿盘面维持偏强整理走势。 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com