螺纹钢、铁矿石周报：反内卷叠加棚改政策提振，螺矿盘面延续反弹走势

请务必阅读正文之后的免责条款部分【螺纹钢】涨幅1.99%。 研究员姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 第2页共10页率以及产能利用率继续略微减少，短期随着原料端价格挺价明显，原料价格涨幅开始明显大于成材，导致长流程钢厂利润开始有所减少。需求方面：本周建材成交量以及螺纹表观消费量均略微减少。其中建材5日平均成交量环比减少1.02万吨至9.83万吨，而螺纹表需环比减少3.37万吨至221.5万吨，从绝对量来看，螺纹表观消费量仍维持同期低位水平。库存方面：本周五大钢材品种库存变动不大，而螺纹库存延续小幅去库。截止周五，螺纹总库存环比减少4.84万吨至540.37万吨，从绝对量来看，目前螺纹库存仍维持同期低位水平；其中螺纹社库环比减少5.25万吨至359.49万吨，厂库环比增加0.41万吨至180.88万吨。基差方面：截止周五，上海地区螺纹为最低仓单报价为3220元/吨，升水螺纹10合约87元，环比上周收缩11元，目前螺纹基差位置处于均值附近，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期螺纹基差开始走扩概率较大。综合研判：供给端：受季节性检修限产影响，短期螺纹产量结束三连升开始小幅下降；需求端短期螺纹表需开始见顶回落，螺纹库存虽然延续去库，但相比前期去库幅度明显收窄。技术面，从周线级别来看，目前螺纹已跌破前期震荡中枢平台，意味着该级别大概率维持震荡偏弱走势；从日线级别来看，短期盘面逐步企稳，开始突破性反弹。总体来看，随着高温多雨天气影响，钢材需求面临季节性转弱压力，叠加市场对后期出口需求仍存担忧，关注短期钢厂减产以及中美贸易战对盘面的影响力度，预计短期钢价继续反弹压力较大。期货方面：本周铁矿09合约在多头主力增仓驱动下延续反弹走势。截止周五，铁矿09合约以764.0元/吨收盘，环比上周上涨31.5元/吨，周涨幅4.30%。现货方面：本周进口矿主流品种价格普遍小幅上调，而国产铁精粉价格开始稳中有涨，整体成交一般。截止周五，青岛港61.5%PB粉报价上调27元至752元/吨；天津港61.5%PB粉上调24元至762 研究员姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 请务必阅读正文之后的免责条款部分【铁矿石】 请务必阅读正文之后的免责条款部分第3页共10页元/吨；青岛港65.3%卡粉上调36元至845元/吨；青岛港62.5%PB块报价上调35元至908元/吨；青岛港62.5%纽曼块报价上调33元至883元/吨；青岛港60.5%金布巴粉报价上调39元至715元/吨；青岛港56.8%超特粉报价上调18元至628元/吨；唐山66%精粉价格指数上调10元至878元/吨。基本面:供给方面：截止7日，澳巴铁矿发运总量2465.0万吨，环比减少417.3万吨。澳洲发运量1802.6万吨，环比减少196.4万吨，其中澳洲发往中国的量1453.7万吨，环比减少323.1万吨。巴西发运量662.4万吨，环比减少220.9万吨。从绝对量来看，目前澳巴铁矿发运量维持同期中高位水平。45港到港总量2483.9万吨，环比增加120.9万吨；北方六港到港总量1412.0万吨，环比增加194.8万吨。从绝对量来看，目前45港铁矿到货量维持同期中高位水平。需求方面：目前45港日均疏港量319.51万吨，环比增加0.22万吨，从绝对量来看，目前下滑至同期均值水平；铁矿石港口现货周均成交量92.8万吨，环比减少6.1万吨，从绝对量来看，目前已恢复至同期均值水平；247家钢厂日均铁水产量239.81万吨，环比上周减少1.04万吨，同比去年增加1.52万吨，绝对量来看，目前处于同期高位水平；247家钢厂进口矿日耗298.49万吨，环比减少2.33万吨，绝对量来看，目前维持同期高位水平。库存方面：截止11日，45港铁矿石库存开始小幅去库，目前库存13765.89万吨，环比减少112.51万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平；247家钢厂进口铁矿石库存8979.64万吨，环比增加61.07万吨，绝对量来看，目前维持同期相对低位。基差方面：截止周五，青岛港卡粉为最优交割品781元/吨，卡粉升水连铁10合约17元，环比上周走扩8元，目前铁矿基差位置开始低于均值水平，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期铁矿基差开始走扩概率较大。综合研判：需求端：随着季末冲量结束后矿山存在检修预期，预计短期铁矿发运量将出现明显下降，而到港量按照滞后两周左右推算后期将逐步增加，港口库存将面临一定压力；需求端短期日均铁水量继续小幅减少，钢厂日耗同步回落，短期钢厂延续补库策略。技术面，从周线级别来看，目前该级别铁矿震荡中枢逐步 研究员姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 第4页共10页下移，大概率维持震荡偏弱走势；从日线级别来看，短期盘面逐步企稳，开始突破性反弹。总体来看，短期高铁水叠加钢厂低库存对铁矿下方支撑力度较强，后期需要关注终端需求转弱以及钢厂减产对铁水的边际影响力度。 研究员姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 请务必阅读正文之后的免责条款部分来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 请务必阅读正文之后的免责条款部分来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 请务必阅读正文之后的免责条款部分来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 请务必阅读正文之后的免责条款部分来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 请务必阅读正文之后的免责条款部分免责声明本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com 第10页共10页