螺纹钢、铁矿石周报：政策预期升温叠加需求回暖，盘面走势逐步企稳

政策预期升温叠加需求回暖，盘面走势逐步企稳 研究员 【螺纹钢】 姓名：薛国鹏从业资格号：F3073406投资咨询号：Z0017173 期货方面：本周螺纹01合约在空头主力增仓驱动下维持偏弱整理。截止周五，螺纹01合约收于3127元/吨，环比上周下跌16元，周跌幅0.51%。 现货方面：本周螺纹主流地区价格继续小幅下调，整体成交一般。截止周五，全国螺纹平均报价下调12元至3275元/吨；其中上海地区螺纹价格下调20元至3220元/吨；杭州地区螺纹价格下调20元至3250元/吨；北京地区螺纹价格下调10元至3180元/吨；天津地区螺纹价格下调20元至3200元/吨；广州地区螺纹价格维持不变3280元/吨。 基本面：供给方面：全国247家钢厂高炉开工率83.83%，环比增加3.43%，同比增加6.20%；高炉炼铁产能利用率90.18%，环比增加4.39%，同比增加6.29%；全国90家电炉钢厂平均开工率71.92%，环比下降1.29%，同比上升14.68%；电炉平均产能利用率55.26%，环比下降0.48%，同比上升18.52%。螺纹周产量环比减少6.75万吨至211.93万吨，同比来看仍处于低位水平。 短流程钢厂：目前华东地区电炉测算成本3260元，环比增加11元，螺纹电炉利润亏损340元，环比上周亏损幅度走扩21。本周全国电炉开工率、产能利用率延续下降。从停复产情况来看，在本调研周期内，有2座电弧炉检修，有2座电弧炉复产，详情如下：华中湖北区域一钢厂于9月4日开始停产，涉及70T电弧炉一座，影响日产约0.1万吨；东北吉林区域一钢厂于9月4日开始停产，涉及105T电弧炉一座，影响日产约0.1万吨；华东福建区域一钢厂于9月6日开始复产，涉及100T电弧炉一座，影响日产约0.3万吨；华中湖北区域一钢厂于9月5日开始复产，涉及70T电弧炉一座，影响日产约0.15万吨。 长流程钢厂：目前华东地区粗钢测算成本2917元，环比减少19元，螺纹高炉利润盈利3元，环比上周走扩9元。本周国内高炉开工率以及产能利用率短期开始出现明显恢复，随着近期焦炭第一轮 提降落地，短期近期长流程钢厂利润开始有所修复。 需求方面：本周建材成交量开始小幅增加，而螺纹表观消费量继续小幅减少。其中建材5日平均成交量环比增加1.14万吨至10.25万吨，而螺纹表需环比减少4.0万吨至198.07万吨，从绝对量来看，螺纹表观消费量仍维持同期低位水平。 研究员 姓名：薛国鹏从业资格号：F3073406投资咨询号：Z0017173 库存方面：本周五大钢材品种库存以及螺纹库存均延续累库走势。截止周五，螺纹总库存环比增加13.86万吨至653.86万吨，从绝对量来看，目前螺纹库存仍维持同期低位水平；其中螺纹社库环比增加18.57万吨至487.23万吨，厂库环比减少4.71万吨至166.63万吨。 基差方面：截止周五，上海地区螺纹为最低仓单报价为3220元/吨，升水螺纹01合约93元，环比上周收缩4元，目前螺纹基差位置处于均值附近，随着下游需求逐步恢复，预计后期螺纹基差开始收缩概率较大。 综合研判：随着近期原料价格持续走强于成材价格，短期钢厂盈利率继续收缩，五大钢材品种产量随着阅兵结束短期开始逐步恢复，其中热卷产量增幅比较明显。短期钢材表需同步出现回升，库存累库节奏有所放缓。短期随着市场悲观情绪逐步释放，盘面存在技术性反弹需求，上方压力位关注华东地区电炉谷电成本。 【铁矿石】 期货方面：本周铁矿01合约在多头主力增仓驱动下维持偏强整理走势。截止周五，铁矿01合约以799.5元/吨收盘，环比上周上涨10.0元/吨，周涨幅1.27%。 现货方面：本周进口矿主流品种价格继续小幅上调，国产铁精粉价格开始稳中有涨，整体成交一般。截止周五，青岛港61.5%PB粉报价上调12元至794元/吨；天津港61.5%PB粉上调10元至810元/吨；青岛港65.3%卡粉上调20元至920元/吨；青岛港62.5%PB块报价上调3元至928元/吨；青岛港62.5%纽曼块报价上调2元至926元/吨；青岛港60.5%金布巴粉报价上调14元至764元/吨；青岛港56.8%超特粉报价上调15元至703元/吨；唐山66%精粉价格指数上调3元至998元/吨。 基本面:供给方面：截止8日，澳巴铁矿发运总量2329.6万吨，环比减 少572.5万吨。澳洲发运量1822.4万吨，环比减少72.2万吨，其中澳洲发往中国的量1531.3万吨，环比增加1.5万吨。巴西发运量507.2万吨，环比减少500.3万吨。从绝对量来看，目前澳巴铁矿发运量下降至同期低位水平。45港到港总量2448.0万吨，环比减少78.0万吨；北方六港到港总量1320.0万吨，环比增加19.2万吨。从绝对量来看，目前45港铁矿到货量维持同期中高位水平。 研究员 姓名：薛国鹏从业资格号：F3073406投资咨询号：Z0017173 需求方面：目前45港日均疏港量331.28万吨，环比增加13.50万吨，从绝对量来看，目前维持同期中高位水平；铁矿石港口现货周均成交量96.13万吨，环比增加9.83万吨，从绝对量来看，目前已恢复至同期均值水平；247家钢厂日均铁水产量240.55万吨，环比上周增加11.71万吨，同比去年增加17.17万吨，绝对量来看，目前恢复至同期中高位水平；247家钢厂进口矿日耗296.65万吨，环比增加15.98万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平。 库存方面：截止12日，45港铁矿石库存继续小幅累库，目前库存13849.47万吨，环比增加24.15万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平；247家钢厂进口铁矿石库存8993.05万吨，环比增加53.18吨，绝对量来看，目前维持同期相对低位。 基差方面：截止周五，日照港纽曼粉为最优交割品8336元/吨，升水连铁01合约37元，环比上周走扩2元，目前铁矿基差位置维持均值水平，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期铁矿基差继续走扩空间有限，开始收缩概率较大。 综合研判：短期进口矿发运量开始出现明显下滑，到港量小幅回落，港口库存仍面临一定压力；需求端短期日均铁水量恢复到阅兵前水平，钢厂日耗也同步回升，短期钢厂开始以补库策略为主。预计短期铁矿盘面维持偏强整理走势。 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com