聚焦一刻系列A股12月走势和行业方向展望20241201

行业方向展望行业方向展望20241201_导读导读 2024年12月01日23:45 关键词关键词 A股市场政策预期经济增长压力美元指数人民币汇率流动性消费科技机器人制造业流动性宽松政策流动性外部事件中美关系疫情防控大选2024年政策赤字率设备更新 全文摘要全文摘要 策略首席分析师指出，A股近期虽有调整，但预计短期已到位，主要因前期调整因素已反映或减弱，政策预期转好、外部压力减轻及行业轮动需求为关键。12月市场有望震荡偏强，建议投资者关注科技（传媒和电子）、消费（食品饮料、汽车、家电、商贸零售）及医药等成长性行业作为核心配置方向，以把握市场机遇。 章节速览章节速览 ● 00:00短期行情与短期行情与12月展望：月展望：A股探底回升，政策预期升温股探底回升，政策预期升温本周A 股市场表现出较强的韧性，符合预期的企稳反弹趋势，主要原因在于前期导致调整的因素已反映或消减，特别是在12月政策预期升温背景下。 聚焦一刻系列聚焦一刻系列-A股股12月走势和月走势和 行业方向展望行业方向展望20241201_导读导读 2024年12月01日23:45 关键词关键词 A股市场政策预期经济增长压力美元指数人民币汇率流动性消费科技机器人制造业流动性宽松政策流动性外部事件中美关系疫情防控大选2024年政策赤字率设备更新 全文摘要全文摘要 策略首席分析师指出，A股近期虽有调整，但预计短期已到位，主要因前期调整因素已反映或减弱，政策预期转好、外部压力减轻及行业轮动需求为关键。12月市场有望震荡偏强，建议投资者关注科技（传媒和电子）、消费（食品饮料、汽车、家电、商贸零售）及医药等成长性行业作为核心配置方向，以把握市场机遇。 章节速览章节速览 ● 00:00短期行情与短期行情与12月展望：月展望：A股探底回升，政策预期升温股探底回升，政策预期升温本周A 股市场表现出较强的韧性，符合预期的企稳反弹趋势，主要原因在于前期导致调整的因素已反映或消减，特别是在12月政策预期升温背景下。随着中央经济工作会议召开，市场对政策方向预期偏积极，考虑到当前经济增长压力，政策定调有望维持积极。此外，外部压力虽有所上升，但内部经济修复仍需政策支持，预计政策方向不会改变，为市场带来正面催化。 ● 03:33外部环境和市场情绪变化对股市影响分析外部环境和市场情绪变化对股市影响分析分析了当前股市调整的主要原因，包括外部环境的不确定性，如关税政策及其对市场的影响，以及国内市场的行 业轮动需求和市场情绪过热。指出美元指数的回落和汇率的稳定减轻了外部压力，而市场情绪过热导致的调整需求也在逐渐消减。同时，观察到消费和科技领域中的某些板块开始展现出较强的市场表现，预示着调整可能已经接近尾声，未来市场存在反弹甚至大涨的可能性。 ● 08:49 2024年年12月月A股走势分析股走势分析分析指出，2024年12月A股走势可能处于震荡区间，整体偏强，受跨年因素影响可能开启行情。历史复盘显示，12 月涨跌无明显规律，关键受政策、外部事件及流动性影响。近年12月上涨与政策积极、流动性宽松或外部事件有利有关，下跌则与监管加强、贸易摩擦或地缘风险上升相关。当前市场关注点在于今年12月的特殊因素，包括政策导向、外部环境变化及流动性状况。 ● 15:00影响影响A股走势的关键因素分析股走势的关键因素分析分析了影响A股走势的主要因素，包括政策变动、外部事件以及流动性。指出类似历史时期的A 股表现常由政策和外部事件驱动，而流动性宽松往往导致市场突破上涨。当前12月的市场走势将由政策走向和外部事件决定。 ● 18:11 12月政策展望：财政与货币政策或将进一步宽松月政策展望：财政与货币政策或将进一步宽松 预计12月政策趋向积极，财政政策可能进一步落地，包括地方政府再融资和专项债发行的增加。同时，货币政策有望继续宽松，可能包括降息和降准。此外，外部风险短期内可能下降，但地缘政治风险仍需关注。流动性方面，预计美联储可能降息，而国内流动性能维持宽松，支持经济修复。综上，12月市场趋势可能维持震荡偏强。 ● 25:06 12月行业配置：成长价值风格及季节性效应分析月行业配置：成长价值风格及季节性效应分析12月市场预期整体经济处于弱修复阶段，流动性宽松，利于成长风格股票表现。此外，历史数据显示，12 月部分周期消费和科技行业表现突出，与季节性效应及政策因素紧密相关。周期性消费行业受益于年底消费旺季，科技行业则可能受海外催化影响，均值得投资者关注。 ● 27:46 2023年度投资策略：科技、消费、电信、医药为重点年度投资策略：科技、消费、电信、医药为重点本次电话会议重点讨论了2023 年度的投资策略，认为在政策、流动性及海外催化因素影响下，应重点配置消费和科技行业。科技行业重点关注传媒和电子，尤其是AI应用、游戏、消费电子及半导体等自主可控领域。消费行业则强调食品饮料、汽车、家电和商贸零售等板块，受政策和季节性因素影响。此外，还提到除消费外的电器和医药行业也值得关注。总结而言，建议关注成长性行业和部分消费领域，包括科技、消费、电信、医药四大方向。 要点回顾要点回顾 这周这周A股市场的表现如何，是否预示着短期调整已经结束？导致近期市场调整的三个主要因素是什么？股市场的表现如何，是否预示着短期调整已经结束？导致近期市场调整的三个主要因素是什么？本周A股市场表现相对强劲，符合我们的预期。我们认为调整大概率已经到位，核心原因是导致前期调整的因素已基本得到反映或消减。第一，市场对于政策预期的担忧，特别是担心短期政策空窗期及力度较低。但进入12月后，随着中央经济工作会议和政治局会议的召开，市场预期转向偏积极，认为政策将保持积极以应对经济增长压力和外部压力。 第二个因素是什么？第二个因素是什么？ 第二个因素是外部环境，包括对加关税及特朗普部长人选可能带来的对华压力的担忧。不过，随着美国自身产业可能受到负面影响的担忧上升，美元指数冲高回落，减轻了A股市场的外部压力。 第三个因素是什么？第三个因素是什么？ 第三个因素是行业的自身调整轮动需求。近期市场调整的核心原因是情绪过热，强势板块成交占比高企，估值分位数接近历史最高水平。随着指数调整，高位股和前期强势板块出现明显回调，这有助于消减过热情绪和调整需求。 12月月A股走势如何？股走势如何？ 预计12月A股将处于震荡区间内，走势可能相对偏强，可能会开启跨年行情。历史复盘显示，12月的核心因素与以往相似，但考虑到跨年因素，12月的行情表现可能会有所不同。 12月的股市走势是否存在明显的上涨规律？月的股市走势是否存在明显的上涨规律？ 从2010年至2023年的数据来看，12月的涨跌并没有特别明显的规律，上涨和下跌的年份各占一半，甚至下跌次数略多。 影响制造业核心走势的主要因素有哪些？哪些积极的政策或外部事件推动了影响制造业核心走势的主要因素有哪些？哪些积极的政策或外部事件推动了12月股市上涨？月股市上涨？ 影响制造业核心走势的主要因素有两个：一是政策流动性，二是政策外部事件。这两个因素起到了决定性作用，导致了不同年份12月走势的差异。在某些年份，诸如2012年、2019年和2020年，12月股市上涨的原因包括积极的政策定调、中美贸易摩擦第一阶段协议的签署以及国内较好的疫情防控和宽松的流动性等正面事件。 导致导致12月股市下跌的常见原因是什么？月股市下跌的常见原因是什么？ 下跌年份中，同样存在一些政策或外部事件的影响，例如2016年加强杠杆收购监管、2018年中美贸易摩擦升级、2023年中美南海问题分歧导致的地缘风险上升等负面事件。 流动性对于流动性对于12月股市表现有何影响？月股市表现有何影响？ 流动性也是一个关键因素，比如2020年12月的宽松流动性推动了行情偏强。而像2010年、2013年等年份，流动性收紧时，股市表现则偏弱。 对于今年对于今年12月月A股走势的推动因素，有哪些特别之处？股走势的推动因素，有哪些特别之处？ 今年12月的特殊情况在于指数牛市行情后出现连续缩量震荡盘整，此时政策和外部事件及流动性对走势的影响可能会更加客观且符合实际。 历史上的相似时间段（如历史上的相似时间段（如2014年年12月和月和2020年年9月至月至11月）中，什么因素促使了行情突破？月）中，什么因素促使了行情突破？ 在类似时间段内，行情突破的主要原因均归结为大量资金流入市场，包括央行降息、沪港通开通带来外资流入（2014年），以及美国大选前后中美关系改善预期增强和国内疫情防控好转，加上流动性宽松（2020年）。 判断今年判断今年12月行情的核心因素是什么？月行情的核心因素是什么？ 判断今年12月行情的核心在于政策和外部事件，以及流动性这两个方面是否有积极变化。目前看来，政策方面偏积极，可能会进一步出台和实施财政政策和宽松货币政策。 12月的政策方向是怎样的？月的政策方向是怎样的？ 12月的政策方向预计偏积极，主要体现在财政政策上，可能会提升赤字率，并扩大设备更新、以旧换新政策的规模和适用商品品种。此外，货币政策也可能进一步降准甚至降息，实施更大力度的货币宽松措施。 外部风险方面有哪些情况？外部风险方面有哪些情况？ 外部风险主要包括中美博弈。特朗普提升关税等强硬派行为的影响在短期内已基本过去，但具体实施还需等待特朗普正式就职后才能实现，因此短期内中美摩擦风险边际下降。另外，还包括中东和朝韩地区的地缘冲突风险，不过目前这些地区的紧张态势有所缓解，特朗普上台后对于此类冲突的参与意愿降低，所以12月外部风险激增的可能性相对有限。 对于对于12月流动性如何判断？月流动性如何判断？ 外部流动性方面，美联储12月大概率会降息，基于11月货币政策会议纪要中关于降息节奏不变的表态以及美国国内经济数据波动的表现。国内流动性方面，除了美元指数可能走弱外，汇率方面有支撑，加上年底季节性资金需求，央行可能会采取降准或降息等动作进行对冲，因此12月货币宽松的可能性较大。 12月行业配置的主要逻辑是什么？月行业配置的主要逻辑是什么？ 在12月弱修复经济环境和宽松流动性的背景下，成长风格可能会占优。同时，由于年底消费旺季来临及政策催化，周期消费和部分科技行业表现相对较强。具体配置上，建议关注传媒、电子（尤其是AI应用、游戏和消费电子）、计算机（国产软件、数据要素）、通信（低空商业航天）等行业，以及食品饮料、汽车、家电、商贸零售、医药等消费相关行业，以及基本面有望改善的电器和医药行业。