A股1月走势和行业方向展望会议时间20251229

2025年12月30日09:20 关键词 春季行情科技成长流动性宽松美联储降息地缘风险行业轮动商业航天周期行业消费者行业经济工作会议A股政策外部事件流动性消费降准降息经济数据盈利风险偏好 全文摘要 华金证券研究所策略首席分析师主持电话会议，分析股市未来走势。指出A股已开启春季行情，探讨其能否延续至1月及科技成长行业短期调整可能性。预计1月市场走势震荡偏强，持续春季行情，流动性宽松、政策支持和资金流入为市场关键支撑。 A股1月走势和行业方向展望会议时间-20251229_导读 2025年12月30日09:20 关键词 春季行情科技成长流动性宽松美联储降息地缘风险行业轮动商业航天周期行业消费者行业经济工作会议A股政策外部事件流动性消费降准降息经济数据盈利风险偏好 全文摘要 华金证券研究所策略首席分析师主持电话会议，分析股市未来走势。指出A股已开启春季行情，探讨其能否延续至1月及科技成长行业短期调整可能性。预计1月市场走势震荡偏强，持续春季行情，流动性宽松、政策支持和资金流入为市场关键支撑。尽管担忧经济和盈利数据偏弱，但积极政策预期和消费刺激计划有望提振市场。建议投资者关注科技成长和部分周期行业，以把握投资机会。 章节速览 00:00一月春季行情展望与科技成长行业分析 对话讨论了一月市场走势及行业方向，认为春季行情将持续，科技成长行业为主，可能有行业轮动但主线不变。 02:26市场短期走势分析与政策预期 对话分析了市场短期走势，指出当前无明显调整或震荡因素，流动性宽松预期增强，地缘风险平稳，经济数据虽弱但政策预期向好，尤其是消费提振政策可能加速出台。 07:49短期资金流入与股市行情支撑分析 对话分析了短期资金流入股市的两个关键因素：资金结算负面影响的减弱和机构仓位偏低带来的配置需求。认为年底后资金结算负面影响将消除，股市持续震荡偏强将促使机构提高仓位，推动资金流入逐步上升，支撑短期行情。同时指出当前不具备出现较大市场调整的条件。 09:17健康行业轮动下的A股走势分析 当前A股市场未出现拥挤或行业轮动至极致的情况，行业轮动健康表现为科技成长为主线，其他行业如周期和消费也有所跟上，未见低估值板块大涨而主线停滞的现象。预计短期内A股将延续震荡偏强走势，春季行业可能有小幅度增长，但不会出现大增长，整体市场保持正常偏强态势。 11:11 2024年1月A股走势预测：震荡偏强延续春季行情 基于历史数据统计，2010年以来1月上证指数涨跌互现，但提前开启的春季行情中，1月上涨概率较大。政策和外部事件、流动性是影响1月走势的关键因素。经济数据对市场影响较小。预计2024年1月A股将维持震荡偏强的春季行情。 17:52一月政策与外部环境展望：积极信号与有限风险 对话讨论了一月份政策和外部环境的预期，认为政策方面将保持积极态势，包括更多省级规划发布、消费刺激政策及流动性宽松措施。外部风险评估为有限，全球市场风险偏好可能上升，中美关系预计平稳，中日关系虽紧张但影响有限。总体判断一月政策与外部环境偏积极。 20:37流动性宽松与股市资金流入预期 对话围绕流动性宽松及股市资金流入的预期展开，提到宏观流动性大概率宽松，股市微观流动性预计改善，尤其是外资流入和国内机构资金流入A股的可能性增加。同时，讨论了分子端经济和盈利状况对市场的影响，强调了春季行情提前开启年份资金流入规模可能更大。 22:24 2024年1月经济与市场走势分析 对话分析了2024年1月经济基本面的可能变化，指出出口、消费、投资领域或有回升，尤其是出口受益于低基数效应，消费因春节延后和去年基数较低而可能提前释放需求。企业盈利方面，PPI回升和科技、周期行业盈利改善预期支撑A股结构性回升。在基本面稳定和政策宽松背景下，预测1月市场可能迎来春季行情主升阶段。 25:09 2024年1月行业配置展望：科技成长与周期行业 对话分析了2024年1月春季行情下科技成长类行业和周期行业的表现规律，指出科技成长行业因人工智能等趋势和政策催化有望持续强势，同时周期行业可能因降息和AI需求上行而景气回升。基于产业趋势、主题催化和资金配置分析，建议关注科技成长和部分周期行业的投资机会。 29:26科技与周期行业配置策略解析 对话围绕科技型行业和补涨周期行业展开，科技型行业涵盖机器人、商业航天、核聚变储能、电子通信等，与AI及医药相关；周期行业包括有色金属、化工，以及券商和新消费领域如食品、商贸零售等。整体配置策略强调了科技趋势和周期改善方向。 发言总结 发言人1 她，华金证券研究所策略首席分析师邓丽君，在电话会议中展望了1月份市场走势。她指出，尽管年底临近，A股市场表现符合预期，确认已开启春季行情，探讨了行情延续性及可能的调整。邓丽君强调，当前市场最强劲的行业是商业航天，代表科技成长领域，短期内虽有调整预期，但科技成长板块一月有望持续强势。她认为市场将延续春季行情，短期内虽有震荡但总体偏强，流动性、政策与外部事件短期内不太可能引发大调整。行业方向上，科技成长是主要趋势，周期性行业亦可能表现优异，尽管存在调整可能，主线不变。邓丽君还分析了政策、流动性、主题催化对市场的影响，预测未来走势，并提出了1月行业配置建议，包括科技型行业与周期性行业补涨方向，供投资者参考。 要点回顾 本周我们来展望一下一月份的走势，春季行情会持续到整个一月吗？ 未知发言人：根据目前的情况，我们认为整个一月份还是会延续春季行情，甚至有可能在元旦后开启春季行情的加速阶段。短期内市场可能会出现一定的震荡，但总体上还是延续春季行情的走势，可能会持续到下周最后的三个交易日，整体上是偏强的走势。 一月份行业方向以什么为主，会不会有明显的调整？ 发言人1：一月份主线仍然是科技成长，当然部分周期行业也可能相对占优。可能会有行业轮动的现象增大，但整体主线不会发生变化。 关于市场的短期走势，你们的观点是什么？ 未知发言人：我们判断短期内大概率会延续春季行情，目前没有出现导致较大调整或震荡的明显因素。主要基于三个方面：一是短期利空因素基本消减；二是地缘风险担忧减轻，中日关系未如之前传闻那样恶化；三是经济和政策层面虽有担忧，但偏弱的数据可能会促使提振消费的积极政策加速出台，而财政政策也预计会在短期内加码。 资金层面对股市有哪些影响？ 发言人1：短周期内，对股市有明显支撑的资金层面因素包括：一是之前结算的影响将逐步消减；二是多数机构仓位偏低，若股市持续震荡偏强，赚钱效应好转，机构仓位可能上升至80%以上；三是目前尚未出现行业轮动到极致的情况，各行业表现较为均衡，因此短期内资金流入可能是逐步上升的。 行业轮动是否健康，是否会出现调整迹象？ 发言人1：目前行业轮动比较健康，表现为以商业航天为代表的科技成长为主旨的同时，其他行业如部分周期和消 费者行业也有所表现和跟上。行业轮动未达到极致，主线行业与低估值板块之间的补涨现象不明显，这表明当前市场尚未出现行业轮动到极致而导致调整的标志。 在短周期方面，A股的整体走势如何？ 发言人1：我们认为短周期内，A股将会延续震荡偏强的走势。 春季行业的走势情况是怎样的？ 未知发言人：春季行业可能会有小幅度增长，但不会出现剧烈的大增长，并且还未达到需要明显调整的程度。 对于明年一月份A股走势的看法是什么？历史上一月份A股走势有何特点？ 发言人1：我们预计明年一月份A股将维持震荡偏强的春季行情，并且可能开启跟进行情的主升阶段。不考虑春季行情，过去16年中，上证指数在一月份仅有7次上涨，9次下跌，表明一月份并非季节性走强。 提前开启春季行情时一月份的表现如何？ 发言人1：在8个提前开启春季行情的年份中，有6年一月份是上涨的，因此，若确认提前开启春季行情，则一月份上涨的概率较大。 导致一月份走势偏强的主要原因是什么？ ：主要原因是分母端的因素，特别是政策和外部事件对流动性的影响，而非分子端的经济和盈利数据。 政策和外部事件如何影响A股走势？ 发言人1：政策和外部事件是最核心的影响因素，积极的政策和外部事件如贸易摩擦缓和、防疫政策优化等会推动上证指数上涨；而风险事件可能导致春季行情提前结束。 流动性对A股走势有何影响？ 发言人1：流动性宽松也会对A股走势产生重要影响，例如降准、降息等操作往往会伴随着A股的走强。 明年一月份A股走势可能是什么样的？ 未知发言人：明年一月份大概率会延续震荡偏强、延续春季行情的走势，主要基于积极的政策预期、外部风险有限以及流动性宽松的条件。 历史上，外资和融资流入对医院微观有何影响？ 发言人1：从历史经验来看，医院微观资金状况多数情况下会改善，尤其是外资流入和融资流入可能会带来积极影响。在春季行情提前开启的年份，这两个资金流入的规模可能更大。 明年股市资金的主要流入改善点是什么？ 发言人1：明年股市资金的流入改善主要来自两个方面：一是美联储降息可能导致外资流入增加；二是租金结算完成后，国内机构资金和融资会在年初流入A股市场。 流动性方面的情况如何？ 发言人1：总体上看，流动性依然偏宽松。不过，大家还需关注分子端的情况，即企业盈利是否会因经济下滑而出现明显下滑。我们认为这个可能性较小，因为从出口、消费、投资等角度分析，明年经济数据可能有所回升。 具体到出口、投资和消费方面的情况如何？ 发言人1：出口方面，在低基数效应下，明年一月出口增速可能会回升；投资方面，制造业和基建投资增速有望回升，但地产投资可能维持偏弱状态，整体投资可能是偏平稳状态；消费方面，一月份处于消费旺季，社零增速可能会回升。 对于企业盈利情况的展望是什么？ 发言人1：在减税政策执行下，PPI同比增速可能会回升，带动企业盈利改善；同时，科技产业趋势上行将驱动科技行业盈利增长，有色化工等周期行业在流动性宽松和天气影响下盈利也会改善。因此，科技和周期企业的盈利增速有望延续回升态势。 明年1月的基本面情况如何？ 发言人1：根据分析，明年1月基本面总体上是平稳的，能够支撑住市场走势。在此基础上，结合流动性和宽松政策，春节行情有可能迎来主升浪。 明年1月行业配置方向有哪些预判？ 发言人1：科技成长类行业在春季行情提前开启时表现较好，预计明年1月弹性较大的行业也将是科技成长类。此外，医院相对占优的行业在整体行情中也会表现较好，但12月占优的行业在一月份不一定延续强势。满足产业趋势上行、有主题催化以及资金加仓这三个条件的行业是明年1月值得关注的方向，主要包括科技成长和部分周期行业，如有色金属、化工等。 对于明年1月行业配置的具体建议是什么？ 发言人1：建议投资者关注两类行业配置：一类是政策和产业趋势向上的科技型行业，如机器人、商业航天、核聚变储能、电子通信、计算机、传媒、医药等；另一类是可能补涨和基本面偏弱改善的周期行业，如有色金属、化工、券商、消费相关的食品、商贸零售、餐饮旅游等行业。