大越期货投资咨询部赵通从业资格证号:F3042042投资咨询证号:Z0018012联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS目录 回顾与展望 2 3 回顾与展望 每日观点焦煤:上周国内市场炼焦煤市场延续弱势运行。产地方面,主流煤种在前期下跌后多数持稳,少数下跌20-30元/吨,幅度收窄;延安气煤价格下跌30元/吨至1080元/吨,创近两年新低。竞拍方面,市场下跌为主,流拍比20%-40%不等。供应方面,炼焦煤供应维持高位,523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为90.7%,环比减0.3%,炼焦煤社会总库存攀升至3698.3万吨,甘其毛都口岸库存高达385万吨;需求端,日均铁水产量233.87万吨,环比减少1.93万吨,同比减少0.58万吨。钢价震荡后窄幅上调,钢厂亏损略微缓解。由于钢价略微回暖,预计短期铁水产量下跌幅度有限;钢厂原计划对焦炭提出第四轮降价,因利润好转而暂时推迟。多数煤种已经跌至年内低点,预计后续持稳为主,如果12月中出现下游提前补库的情况,不排除出现小幅回调,但因社会总库存居高不下,补库对于价格的拉动十分有限。预计短期内炼焦煤市场持稳运行,涨跌两难。 回顾与展望 每日观点焦炭:上周焦炭市场整体弱稳运行,宏观政策真空期,市场交易回归基本面。供应方面,焦煤部分煤种跌破年内低位,焦煤成本走弱,焦企利润支撑下开工高稳,不过下游库存高位的情况下,焦企出货有所缓慢,部分企业厂内库存小幅累积。据Mysteel调研统计独立焦企全样本产能利用率为73.79%增0.11%;焦炭日均产量66.72万吨增0.1万吨,焦炭库存85.57万吨增6.1万吨。需求方面,Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.62%,环比减少0.31%,同比增加0.76%。高炉炼铁产能利用率87.8%,环比减少0.73%,同比去年增加0.17%;钢厂盈利率51.95%环比减少2.60%,同比增加12.56%;日均铁水产量233.87万吨,环比减少1.93万吨,同比减少0.58万吨。铁水产量见顶回落,钢厂厂内焦炭库位尚可,焦炭刚需承压。综合来看,焦炭基本面趋于宽松,在成本支撑较弱以及终端需求持续疲软下行的情况下,焦炭价格仍有降价预期,后期需要重点关注成材利润情况及下游钢厂高炉复产情况等因素变化。 焦煤价差 焦炭价差 港口库存 •截止到11月21日,焦煤港口库存为469.8万吨,较上周增加24.6万吨;•焦炭港口库存177.2吨,较上周增加5万吨。 独立焦企库存 •截止到11月21日,独立焦企焦煤库存769.3万吨,较上周增加16万吨;•焦炭库存40.3吨,较上周增加0.8万吨。 钢厂库存 •截止到11月21日,钢厂焦煤库存743.9万吨,较上周减少2.2万吨;•焦炭库存595.6万吨,较上周增加16.6万吨。 洗煤厂原煤库存 洗煤厂精煤库存 洗煤厂精煤产量 焦炉产能利用率 •全国230家独立焦企样本:产能利用73.2%,较上周增加0.7%。 吨焦平均盈利 •全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利11元,较上周减少25元。 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法,但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码:839979 THANKS!