市场走势
- 宏观与策略
- 高技术制造业扩散指数连续五周保持不变，新能源产业景气度上行，半导体产业景气度下行。
- A股主要宽基指数整体估值小幅扩张，中证2000 PE(TTM)扩张3.28倍，成长整体PB在2倍以上。
- 钢铁、商贸零售、计算机、综合PE扩张幅度较大，下游消费多数估值水平位于近三年20%分位数附近。
- 新兴产业相关方向中，集成电路估值扩张幅度较大。
- 市值管理政策不断加码，强调股东回报，目标实现股东价值最大化，路径分为价值创造、价值实现、价值经营。
- 核心工具包括股份回购、现金分红、投资者关系管理、并购重组等，最终目标实现市值螺旋式上升并回归内在价值。
- 国央企市值管理纳入考核体系，通过价值创造、价值实现和价值经营三条路径实现，稳定分红、国央企增持专项贷款获批、产业链横向整合案例居多。
- 行业与公司
- 机械行业：新疆超大型煤化工项目启动，设备企业有望充分受益，相关设备需求有较高的确定性和持续性。
- 非银行业：保险业资金配置节奏受保费收入影响，三季度投资收益大幅回暖，看好年底长久期债券和高分红股票的配置机会。
- 电新行业：锂电产业链新技术产业化加速，宁德时代发布新一代换电站；风电/电网产业链海风招标持续释放，2025年装机高增可期；光伏产业链1-10月新增装机同比增长27%，美国公布对东南亚四国光伏反倾销税初裁结果。
- 农业行业：10月末官方能繁存栏维持低位，看好生猪景气持续，猪价表现偏强，板块下半年景气上行。
- 贵州茅台：持续加强消费者层面的触达和转化，国际化思路清晰，增长基础扎实，维持收入及盈利预测，维持“优于大市”评级。
- 波司登：上半财年净利润增长23%，品牌羽绒服主业表现亮眼，经营韧性强，看好龙头中长期成长性，维持5.1-5.5港元目标价，维持“优于大市”评级。
- 金融工程
- 热点追踪：市场新高趋势追踪，科技、制造板块创新高股票数量最多。
- 主动量化策略：微盘股领涨，超预期精选组合年内排名主动股基前4%。
- 多因子选股：成长因子表现出色，中证500增强组合年内超额15.76%。
- ETF：本周A500ETF规模超过创业板ETF，达到1914亿元。
- 港股投资：港股精选组合年内上涨21.11%，相对恒指超额7.17%。
- 基金：中证A500ETF成为第二大宽基指数ETF，沪深300等指数定期调整方案公布。
- 金融工程日报：市场早盘震荡拉升，创业板指领涨。
