摘要
贵金属日间盘面走势疲弱，沪金主力合约下跌2.38%至610.84元/克，沪银主力合约下跌2.12%至7602元/吨。
重要资讯
- 中国央行连续6个月停止增持黄金。美联储11月议息会议降息25个基点。美国10月联邦预算赤字同比增长近三倍至2570亿美元。
- 英国央行降息25个基点至4.75%。美国10月CPI年率为2.6%，止步“六连跌”。10月ADP就业人数增加23.3万人，远超预期。9月零售销售环比增加0.4%。10月Markit制造业PMI初值为47.8。10月非农就业人口增加1.2万人，失业率为4.1%。前三季度黄金消费量同比下降11.18%，原料黄金产量同比减少1.17%，进口原料产金同比增加15.51%。
- 美国消费者信心指数攀升至7个月以来最高水平，一年期通胀预期降至2020年以来的最低水平。
市场逻辑
地缘冲突对贵金属价格的短期提振结束，市场避险情绪退潮，金银价格回调。美国共和党总统候选人特朗普胜选，市场预期美国经济走强，美债长端利率上升。美国10月CPI符合预期，市场对美联储12月再降息可能性预期不足70%，鲍威尔表态再度放鹰。美元指数近期再创近期新高，压制贵金属价格反弹空间。“特朗普交易”对贵金属价格的影响正逐步减弱。中长期来看，特朗普的宽财政措施将显著扩张美国财政赤字，历史显示美国财政赤字水平与黄金价格呈正相关。特朗普的政策预期还包括减税、加关税和限制移民，提升未来美国出现二次通胀的可能性，通胀预期的抬升利多黄金，美债实际利率仍有下降空间，金银价格中长期上行逻辑仍在。白银商品属性对价格的上行驱动后续有望跟随铜价上涨而走强，或将出现补涨。
交易策略
操作上，“特朗普交易”对贵金属价格的影响减弱，但市场避险情绪退潮，贵金属价格面临短期回调。沪银上方压力区间7900-8000元/千克，下方支撑区间7500-7600元/千克。沪金上方压力区间630-640元/千克，下方支撑区间600-610元/千克。
贵金属行情数据
今日贵金属市场维持弱势。沪金涨跌-1.91%至613.76元/克，沪银涨跌-2.05%至7608元/千克。伦敦金报2613.370美元/盎司，伦敦银报30.135美元/盎司，出现二次探底。
贵金属相关宏观数据
（数据来源：同花顺,方正中期研究院）
贵金属（黄金、白银）供需数据分析
（数据来源：同花顺,方正中期研究院）
贵金属期权数据分析
贵金属期权方面，“特朗普交易”再度拥挤，美元指数再创年内新高，但对贵金属价格的压制减弱，黄金受避险属性提振一度与美元再次走出同涨。上周反弹预示着贵金属本轮下跌趋势临近尾声，单腿策略上可尝试卖出黄金和白银看跌期权，收取权利金。贵金属期货大幅波动后，宏观不确定性逐步落地，波动率后续或将回落，可尝试构建卖出跨式策略做空波动率。
重要事项
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