每周财富管理策略

2024年11月26日 報告重點: •港股：恒指繼續考驗19,000點支持力度•基金：應對股市波動聚焦主動式多重資產策略•債券：美2年期國債孳息率連升8週;日本國債受國際投資者青睞•貨幣市場：歐元創下兩年來低位英國通脹有回暖勢頭•保險/強積金：綠色未來保您安心 上 周 回 顧 一周市場摘要 美股走勢 美國經濟數據造好，美股上揚 •道指一周升2.0%，報44,296點•標指一周升1.7%，報5,969點•納指一周升1.7%，報19,003點 港股走勢 恒指連跌兩周，收近兩個月低 •恒指一周跌1.0%，報19,229點•國指一周跌1.3%，報6,887點•科指一周跌1.9%，報4,246點 商品市場表現 國際油價上揚 •紐約期油一周升6.3%，收報每桶71.24美元•紐約期金一周升5.5%，收報每盎司2,712.2美元 ⚫密 歇 根 大 學11月 美 國 消 費者 信 心 指 數 終 值 報71.8，預期73.7，期 內 消 費 者 一 年 通脹 預 期 終 值 報2.6% ⚫美 國 勞 工 部 上 周 首 領 失 業救 濟 人 數 有21.3萬 人，為4月 以 來 最 低 水 平，按 周 減 少6000， 預 期 為22萬 ， 前 值修 訂 為21.9萬 •上證綜合指數回顧：一周跌1.9% 截 至10月 末，A股 上 市 公司 已 公 告 中 期 現 金 分 紅6,441億 元 人 民 幣 ， 新 增揭 露 回 購 方 案1,360單 ，數 量 及 金 額 均 創 歷 史 新高 。 根 據Wind數 據 ， 有237間A股 公 司 揭 露 三 季報 分 紅 預 案 ， 分 紅 總 額 達638.15億 元 人 民 幣，遠 超往 年 三 季 報 分 紅 水 平 ⚫據 證 監 會 主 席 吳 清 介 紹 ，今 年 以 來 ， 全 市 場 併 購 重組 約3000起，9月 份「 併購 六 條 」 發 布 以 來 ， 已 有260多 家 上 市 公 司 披 露 資產 重 組 事 項 ， 新興 產 業 成為 併 購 重 點 領 域 2024年11月26日 港股 重點板塊 技術分析 ⚫金 山 軟 件(3888.HK)上 周 公 布 了 明 顯 超 出 市 場 預期 的 第 三 季 度 業 績 ， 當 中 游 戲 業 務 成 為 了 「 成 績表 」中 的 一 大 亮 點，推 動 了 收 入 和 利 潤 實 現 了 明顯 增 長 ， 及 創 下 歷 史 新 高 ⚫恒 指 上 周 反 覆 偏 軟，在 跌 穿50天 線 後 一 直 未 能 收復10天 線，同 時10天 線 加 速 下 跌，料 短 期 再 次考 驗19,000點 的 支 持力 度 ⚫目 前 市 場 繼 續 缺 水 ， 加 上 正 處 内 地 政 策 真 空 期 ，即 使 短 期 反 彈 力 度 料 亦 有 限 ， 在19,800點 有 阻力 。 ⚫公 司 較 佳 的 遊 戲 業 務 前 景 ， 以 及 辦 公 軟 件 業 務 重現 增 長 將 成 為 股 價 催 化 劑 概念股： 本周走勢前瞻 ⚫金 山 軟 件(3888.HK) ⚫本 周 內 地 沒 有 重 要 經 濟 數 據 公 布 ， 外 圍 可 以 留 意美 國10月 核 心PCE物 價 指 數 第 三 季 國 內 生 產 總值(GDP)⚫美 聯 儲將 於 本 周 三 凌 晨3點 公 佈11月 貨 幣 政 策會 議 紀 要，同 時 密 切 關 注美 團(3690.HK)本 周五放榜 的 消 息 註 ： 如 欲 瞭 解 更 詳 盡 資 訊 ， 可 參 閱 每 日 出 版 的 「 每 日 投 資 摘要 」。 2024年11月26日 基金 成熟市場 新興市場 •美 國11月 製 造 業 採 購 經 理 指 數(PMI)初 值 為48.8， 符 合 市 場 預 期 ， 上 月 終 值 為48.5。 期 內 ，服 務 業PMI初 值 為57，預 期 均 為55.2；綜 合PMI初 值 為55.3， 預 期 為54.3。•展 望 本 周，周四 感 恩 節美 國證 券 市 場 休 息 一 天 ，而 周 五 是 美 國 傳 統 的 「 黑 色 星 期 五 」 購 物 日 ， 證券 市 場 提 早 在 東 岸 時 間 一 時 停 市 。本 周 另 一 個重要 焦 點 是 周 三 的 美 國10月PCE數 據 。 •國 家 金 融 監 管 總 局 公 布 ， 今 年 三 季 度 末 ， 商 業 銀行 不 良 貸 款 餘 額3.4萬 億 元 人 民 幣 ， 較 上 季 末 增加371億 元 ； 商 業 銀 行 不 良 貸 款 率1.56%， 較 上季 末 基 本 持 平 。 •中 央 經 濟 工 作 會 議 預 計 將 於12月 舉 行，預 期 將 推動 更 多 、 更 強 的 財 政 刺 激 措 施 ， 以 緩 解 美 國 或 將上 調 關 稅 ， 對 內 地 出 口 帶 來 的 影 響 。 本周策略-應對股市波動聚焦主動式多重資產策略 •11月 有 許 多 不 確 定 因 素 塵 埃 落 定 ， 包 括 了 美 國 總 統 大 選 與 美 聯 儲 議 息 。 接 下 來 金 融 市 場 是 更 平 靜 ， 還 是更 紛 亂 呢 ？ 特 朗 普 在 明 年1月 正 式 就 任 美 國 總 統，勢 必 在 政 策 上 帶 來 不 穩 定 因 素，因 此 在 投 資 策 略 上 應 以穩 健 策 略 為 主 ， 來 對 抗 市 場 經 常 性 的 波 動 。 下表為每周最受客戶歡迎基金*的最新表 現摘要 *「每周最受客戶歡迎基金」為「光大證券國際」於2024年11月18日至11月22日期間，代理之基金中銷量最高的十檔基金（跟據每檔基金的認購及轉換總額（港元或其等值）計算） 附註： 1.1個月回報：計算基金由2024年10月22日至2024年11月22日，按每周更新2.年 度 回 報：計 算 基 金 歷 年 回 報 ， 由 該 歷 年 開 始 至 該 歷 年 結 束3.回 報 均 以 資 產 淨 值 對 資 產 淨 值 、 所 有 股 息 （ 如 有 ） 再 投 資 之 原 則 計 算4.標 準 差：用 作 量 度 基 金 的 回 報 率 與 其 平 均 值 的 差 異 ， 為 基 金 的 相 關 波 動 性 風 險 提 供 量 化 指 標 重 要 聲 明 及 風 險 披 露： 1.以上資料未經香港證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）審批。2.以上所載資料不應視為向個別投資者作出之特定推薦或專業財務意見。在作出任何投資決定前，投資者亦須考慮本身需要及實際情況或徵詢獨立財務意見。3.以上資料僅供參考之用，投資者不應只單獨基於以上資料而作出投資決定；當中所載任何意見並不構成由光大證券國際任何成員、其各自的董事、代表及／或雇員（不論作為委託人或代理）向他人作出買賣任何證券、基金、期貨、期權或其他金融工具的要約或招攬。4.投資於基金可能涉及（但不限於）外匯風險、利率風險、信貸風險、政治及政策風險、市場風險等，若基金投資於新興市場、衍生工具、單一國家，投資者或會蒙受相關額外風險。投資此等基金可能涉及高風險，未必適合所有投資者。您的投資可能因買賣投資產品而有所增加或減少，投資基金的價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往業績（尤其短期回報，例如1個月回報）並非日後表現指標。投資者作出投資決定前，應先參閱基金便覽、招股章程、產品資料概覽及其它相關檔以瞭解詳情（包括當中所載之風險因素之全文）。 2024年11月26日 債券 美2年期國債孳息率連升8週;日本國債受國際投資者青睞⚫⚫ 雖 然 日 本 央 行 在 今 年3月 議 息 會 議 後 宣 佈 加 息10點 子 ， 為時 隔17年 首 次 加 息 ， 但 未 影 響 海 外 投 資 者 購 買 日 本 國 債 的力 度 。 根 據 彭 博 對 日 本 證 券 交 易 商 協 會 公 佈 的 數 據 進 行 分析 ， 今 年 首10個 月 全 球 基 金 總 計 購 買 共14.7萬 億 日 圓 的 日本 國 債 ， 為2019年 後 最大 的 購 買 規 模 。 國 際 投 資 者 加 倉 日本 國 債 的 主 因 是 市 場 仍 然 預 期 日 本 央 行 未 來 仍 會 以 較 保 守 的且 緩 慢 步 伐 調 整 貨 幣 政 策 。 而 且 相 較 其 他 貨 幣 而 言 ， 日 圓 的融 資 成 本 保 持 於 低 位。 標 普 全 球 上 週 公 布11月 美 國 服 務 業 採 購 經 理 人 指 數(PMI)初值 ， 數 字 由10月 份 的55升 至57， 較 市 場 預 期 佳 ， 同 時 創32個 月 高 位。主 因 是 聯 儲 局 進 入 減 息週期，而 美 國 總 統 大 選塵 埃 落 定 ， 市 場 普 遍 看 好 美 國 經 濟 前 景 。 另 外 ， 侯 任 總 統 特朗 普 將 於 明 年1月20日 就 職 ，內 閣人 選 亦 漸 步 明 朗 ，避 險基 金 經 理 班 森 特(Scott Bessent)將 會 接 下 財 政 部 長，市 場 看好 新 政 府 未 來 推 動 財 政 撙 節 政 策 更 加 順 暢，吸 引 買 盤 湧 進 債市。 總 結 上週，10年 期 美 國 國 債孳 息 率跌1.7基 點，週五 收報4.409%，2年 期 美 國 國 債孳 息 率升7基 點，收 報4.368%。 重要聲明及風險披露 貨幣市場 歐元創下兩年來低位英國通脹有回暖勢頭 •歐 元 兌 美 元 創 下2022年11月 來 的 低 位 ， 週 五 盤 中 失 守1.04水 平 並 一 度 低 見1.0335， 收 市 報1.0418•英 國 通 脹 有抬 頭 趨 勢，10月 按 年 升 幅 由 前 值1.7%升 至2.3%。 英 鎊 上 週 區 間 上 落 ， 週 五 收 市 報1.253 歐：歐元區10月消 費 者 物 價 指 數終 值 按 年升 幅錄 得2%。期 內 核 心 通 脹 按 年 上 升2.7%，兩 者均 符 合 市 場 預期。美 匯 指 數上 週一 度升 穿108水 平，創下兩 年 來 的高 位。受 美 匯 指 數 反 彈 影 響，佔 美 匯 成 分 最 多 的歐 元 兌美 元 週 五 盤 中 失 守1.04水 平，並 一 度 低 見1.0335，之 後 則 收 復 部 分 失 地 ，收 市 報1.0418。 英：英 國 通 脹 有 回 暖 勢 頭 ，10月 消 費 者 物 價 指 數 按 年 上 升2.3%， 前 值 為 升1.7%。 期 內 ， 核 心 通脹 按 年 上升3.3%，略 微 高 於 前 值3.2%，二 者 均 符 合 市 場 預 期。英 倫 銀 行 行 長 貝 利 稱，央 行 減 息要 循 序 漸 進，因 為要觀 察政 府 稅 收 政 策 調 整 帶 來 的 影 響 。 英 鎊 上 週 於1.2487–1.2715區 間 上 落，週 五 收 市報1.253。 2024年11月26日 保險/強積金 綠色未來保您安心 隨著社會對環境保護和可持續發展的日益重視，ESG(環境、社會和公司治理)理念也逐漸深入人心。作為金融業的重要一員，保險公司正積極探索如何通過綠色投資，來推動企業自身和整個社會的可持續發展。近年，市場上推出了主打ESG投資概念的終身人壽保障及危疾保障，而保障型投資相連壽險方面，在現行法規下提供最少一項證監會核準的ESG基金，為保單持有人帶來更多的投資選項和保障選擇。 綠色投資收益綠意盎然 綠色投資為保單持有人帶來了可持續長期投資回報的潛力。基金評級機構晨星曾指出，截至2022年的過去五年的整體表現來比較，其127隻可持續指數則有近八成（78%）表現優於傳統指數1。根據彭博數據數，即使在股市大幅波動的環