北交所信息更新：募投项目投产扩大冷凝器产能，计划加大国内营销力度

2024-11-26 诸海滨开源证券落枫

公司2024年前三季度实现营收2.51亿元，同比增长2.53%；归母净利润6634.98万元，同比下滑2.60%。Q3单季营收7660.79万元，同比增长2.52%；归母净利润1886.87万元。
受公司计划加大费用投入影响，下调2024-2026年盈利预测：归母净利润分别为0.99/1.22/1.42亿元，对应EPS分别为0.83/1.02/1.19元/股，对应PE分别为21.1/17.2/14.7倍。
公司募投项目“热交换器数字化生产项目（一期）”已投入使用，产能扩大，保障市场需求。2024Q1-Q3销售费用同比增长91.30%，研发费用同比增长26.70%，占营收比例分别达1.02%和5.10%。
公司计划加大国内营销力度，凭借国内汽车保有量及售后市场高速增长优势，有望提升国内市场份额。
公司投资苏州汽车热管理系统零部件项目，拟投资不低于10亿元，未来将进行产品线横向拓展，开拓产品系列及应用领域，降低货运成本，引进高端人才。
风险提示：原材料价格上涨、汇率变动、产品类别相对集中。
维持“买入”评级，看好募投项目与苏州工厂带来的交付潜力。