北交所信息更新：募投项目产能爬坡中，泰国子公司着手试生产准备

迅安科技2025年半年报显示，公司实现营收1.02亿元，同比下滑9.42%；归母净利润2504.08万元，同比下滑12.92%。公司维持2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.68/0.79/0.92亿元，对应EPS为0.93/1.08/1.26元/股，对应当前股价PE分别为26.4/22.7/19.5倍。

2025H1，电动送风过滤式呼吸器营收同比增长5.55%，达到1971.29万元。募投项目“年产120万只电焊防护面罩及8万套电动送风过滤式呼吸器建设项目”和“研发中心项目”已投入使用，产能爬坡中。泰国子公司于2025年1月10日成立，目前着手试生产准备工作。

公司注重创新研发，截至2025H1，有效期内专利91项，包括16项国内发明专利和4项海外发明专利。2024年研发成果包括宽视野面罩、轻便易清洁型呼吸器、适用于多种焊接方式的防护装置以及智能控制翻盖式自动变光电焊面罩等。

风险提示包括客户拓展风险、原材料价格波动风险、外汇汇率波动风险。

财务预测显示，预计2025-2027年营业收入分别为259/298/348百万元，同比增长15.8%/15.1%/16.8%；归母净利润分别为68/79/92百万元，同比增长15.2%/16.1%/16.5%。预计2025-2027年EPS分别为0.93/1.08/1.26元/股，对应PE分别为26.4/22.7/19.5倍。