镍不锈钢日报：原料招标价格下滑，不锈钢成本支撑减弱

镍品种： 研究院新能源&有色组 研究员 11月25日沪镍主力合约2501开于125770元/吨，收于126950元/吨，较前一交易日收盘上涨1.49%，当日成交量为83249手，持仓量为27169手。昨日夜盘沪镍主力合约开于127460元/吨，收于128710元/吨，较昨日午后收盘上涨1.29%。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 沪镍主力合约周五夜盘跳空高开后振荡上涨，日盘宽幅振荡，收复前日大部分跌势。成交量对比上个交易日有所减少，持仓量则继续由12月份合约逐渐转移至01合约，但整体持仓量有所减少。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日上调约2250元/吨，市场主流品牌报价均上涨，短期内国内纯镍现货供需受下游补库节奏影响整体有所收紧，另外国产电积镍出口增加的影响，现货市场供应的缩减导致现货升水持续抬升。据报道俄将减少镍等战略金属出口，整体价格坚挺。当日精炼镍现货升水整体持平，其中金川镍升水上涨150元/吨至3300元/吨，进口镍升水上涨25元/吨至-50元/吨，镍豆升水持平为-350元/吨。前一交易日沪镍仓单减少172吨至27320吨，LME镍库存增加48吨至159048吨。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03037416投资咨询号：Z0019517 ■镍观点：中性。 近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，短期受宏观影响更大，预计近期以区间振荡为主，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 联系人 ■镍策略： 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 中性。 ■风险： 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。 304不锈钢品种： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 11月25日不锈钢主力合约2501开于13250元/吨，收于13225元/吨，较前一交易日收盘上涨0.08%，当日成交量为132128手，持仓量为138817手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13245元/吨，收于13235元/吨，较前一日午后收盘下跌0.19%。 不锈钢主力合约小幅高开，但反弹力度有限，全日震荡为主。成交量对比上个交易日有变化不大，持仓量则继续由12月份合约逐渐转移至01合约以及远月的合约，整体变化也不大。现货市场方面，市场询购氛围偏淡，下游采买力度不大，实际成交情况一般。随着华南钢厂发布新的铬铁招标价格，跌幅超市场预期，午后价格有下探，日内整体成交较差。镍铁方面，据Mysteel讯今天镍铁市场成交在960元/镍（到厂含税）， 不锈钢弱势行情下，重点关注钢厂减产检修消息，生产压力逐渐传导至镍铁端，预计镍铁价格短期内将小幅下行为主。前一交易日不锈钢基差小幅上涨，无锡市场不锈钢基差下降110元/吨至175元/吨，佛山市场不锈钢基差下降110元/吨至175元/吨，SS期货仓单减少433吨至106580吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降6元/镍点至968元/镍点。 ■不锈钢观点： 不锈钢进入消费淡季，终端需求持续疲软导致钢招价格下滑，成本支撑减弱，废不锈钢短期较弱，钢价或承压下跌。中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策，重点关注钢厂减产检修消息 目录 镍品种：............................................................................................................................................................................................1304不锈钢品种：..............................................................................................................................................................................1镍不锈钢日度数据............................................................................................................................................................................4精炼镍现货与库存：.........................................................................................................................................................................5镍矿与镍铁：....................................................................................................................................................................................6铬矿与铬铁：....................................................................................................................................................................................6不锈钢：............................................................................................................................................................................................7 图表 表1:镍-不锈钢日度数据..................................................................................................................................................................4图1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位：美元/吨........................................................................................................................5图2:SMM精炼镍升贴水丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图3:精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图4:沪镍仓单丨单位：吨................................................................................................................................................................5图5:LME镍库存丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位：元/金属吨、元/吨..................................................................................................................5图7:中国红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨...........................................................................................................................6图8:中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点.......................................................................................................................................6图9:电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位：元/吨......................................................................................................................6图10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位：%..................................................................................................................................6图11:中国主流进口铬矿价格丨单位：铬矿与铬铁......................................................................................................................6图12:主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨............................................................................................................................6图13:304/NO.1热轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨..........................................................................................