镍不锈钢日报：镍矿内贸价格下调，镍成本支撑减弱

镍品种： 研究院新能源&有色组 研究员 11月26日沪镍主力合约2501开于127460元/吨，收于127510元/吨，较前一交易日收盘上涨0.44%，当日成交量为136435手，持仓量为74219手。昨日夜盘沪镍主力合约开于127710元/吨，收于126720元/吨，较昨日午后收盘下跌1.21%。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 沪镍主力合约周五夜盘跳空高开后振荡上涨，日盘宽幅振荡后回落，收长上引线。成交量对比上个交易日变化不大，持仓量较前日有所减少。印尼12月内贸矿价下跌2-3美元，内贸升水下跌2美元，成本支撑减弱。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日上调约300元/吨，市场主流品牌报价均有上涨，近几日镍价坚挺，精炼镍现货成交整体一般。当日精炼镍现货升水整体持平，其中金川镍升水持平为3300元/吨，进口镍升水下降50元/吨至-100元/吨，镍豆升水持平为-350元/吨。前一交易日沪镍仓单增加104吨至27424吨，LME镍库存减少96吨至158952吨。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03037416投资咨询号：Z0019517 ■镍观点： 近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，短期受宏观影响更大，预计近期以区间振荡为主，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■镍策略： 中性。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 ■风险： 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。 304不锈钢品种： 11月26日不锈钢主力合约2501开于13250元/吨，收于13095元/吨，较前一交易日收盘下跌0.98%，当日成交量为178184手，持仓量为147761手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13095元/吨，收于12965元/吨，较前一日午后收盘下跌1.44%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 不锈钢主力合约开盘小幅反弹后横盘振荡，日盘受钢厂调价影响，大幅下跌。成交量对比上个交易日有所放大，持仓量有所增加。现货市场方面，市场询购氛围偏淡，下游采买力度不大，随着钢厂调价，午后价格下探，日内整体成交较一般。镍铁方面，据Mysteel讯今天镍铁市场成交在960元/镍，成交3万吨，12月到货。不锈钢弱势行情下，重点关注钢厂减产检修消息，生产压力逐渐传导至镍铁端，预计镍铁价格近期内将小幅下行为主。前一交易日不锈钢基差小幅上涨，无锡市场不锈钢基差上涨10元/吨至185元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨10元/吨至185元/吨，SS期货仓单增加547吨 至107127吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降2.5元/镍点至965.5元/镍点。 ■不锈钢观点： 不锈钢进入消费淡季，终端需求持续疲软导致钢招价格下滑，成本支撑减弱，钢价或承压下跌。中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策，重点关注钢厂减产检修消息 目录 镍品种：............................................................................................................................................................................................1304不锈钢品种：..............................................................................................................................................................................1镍不锈钢日度数据............................................................................................................................................................................4精炼镍现货与库存：.........................................................................................................................................................................5镍矿与镍铁：....................................................................................................................................................................................6铬矿与铬铁：....................................................................................................................................................................................6不锈钢：............................................................................................................................................................................................7 图表 表1:镍-不锈钢日度数据..................................................................................................................................................................4图1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位：美元/吨........................................................................................................................5图2:SMM精炼镍升贴水丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图3:精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图4:沪镍仓单丨单位：吨................................................................................................................................................................5图5:LME镍库存丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位：元/金属吨、元/吨..................................................................................................................5图7:中国红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨...........................................................................................................................6图8:中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点.......................................................................................................................................6图9:电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位：元/吨......................................................................................................................6图10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位：%..................................................................................................................................6图11:中国主流进口铬矿价格丨单位：铬矿与铬铁......................................................................................................................6图12:主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨............................................................................................................................6图13:304/NO.1热轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨.........................................................................................................................7图14:304/2B冷轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨.........................................................