股指期货市场概况
上周四大期指全线收跌，中证1000期指跌幅最大（-4.37%），沪深300期指跌幅最小（-3.33%）。IF和IH主力合约升水幅度缩小，IC和IM主力合约贴水幅度收窄，但IF和IH仍为升水状态，IC和IM仍为贴水状态。四大股指期货2411合约已于2024年11月15日完成交割。
从全部合约角度看，IF、IH、IM期指当月、下月、当季和下季合约的平均成交量下降（IF下降幅度最大，-6.79%），IC期指当月、下月、当季和下季合约的平均成交量上升（1.09%）。四大期指上周五的合计持仓量均下降（IH下降幅度最大，-11.33%），IC下降幅度最小（-4.83%）。
基差水平方面，IF、IC、IM和IH当季合约的年化基差率分别为0.93%、-3.64%、-6.09%和1.38%。IF和IH期指升水幅度缩小，IC期指贴水幅度收窄，IM期指贴水幅度加深。
跨期价差方面，IF、IC、IM和IH新的当月合约与下月合约的跨期价差率分别处在2019年以来的96.60%、94.60%、90.50%和98.90%分位数，表明合约对冲移仓成本较高。
正向和反向套利空间方面，以年化收益5%计算，IF正反套新的当月合约基差率需要分别达到-1.57%和0.84%，新的下月合约基差率需要分别达到-2.61%和1.33%。按照收盘价格看目前不存在套利机会。
分红预测方面，因分红的主要时间结束，分红对四大期指主力合约影响微小。根据估算，沪深300指数、中证500指数、上证50指数和中证1000指数未来一年对指数点位的影响分别为91.52、82.71、71.78和59.84。
市场预期方面，上周市场有所回调，期指主力合约的成交量处于较低区间，缩量明显。基差表现上，IF和IH下月、当季和下季合约维持升水，而IC与IM持续贴水，反映出投资者的交易分歧。IH各类合约价格出现倒挂持续五周以上，使用远月合约对冲性价比较高。
近一周卖方策略观点ChatGPT解析
汇总20多家卖方策略团队报告，四家券商认为市场中期或长期有回暖趋势和震荡上行空间，三家券商认为外部风险和政策不确定性增加市场谨慎情绪。行业方面，对于锂电池、地产链、新材料和电子等行业有一致性的看好。
附录
附录部分介绍了股指期限套利计算方法和股利预估方法。
风险提示
提示历史数据环境变化可能导致模型失效，政策环境变化可能导致模型风险，指数成分股变化可能导致分红点位预估偏差，大模型输出内容存在随机性和准确性风险。
