农林牧渔行业月报：猪价偏弱运行，“双十一”宠物数据维持增长

分析师：张蔓梓登记编码：S0730522110001zhangmz@ccnew.com 13681931564 ——农林牧渔行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2024年11月13日 投资要点： 行情回顾：10月农林牧渔行业跑赢对标指数。根据Wind数据统计，2024年10月，农林牧渔（中信）指数下跌1.10%，在中信一级30个行业中排第22位；同期沪深300指数下跌3.16%，农林牧渔跑赢对标指数2.06pcts。从子行业来看，10月种业板块涨幅居前，畜牧养殖板块跌幅居前。 生猪养殖：2024年10月全国生猪（外三元）交易均价17.66元/公斤，环比跌幅6.95%，同比涨幅16.80%；2024年1-10月份全国生猪（外三元）交易均价16.88元/公斤，同比涨幅11.94%。10月养殖端按计划出栏，但是需求端相对疲软，市场整体处于供过于求的状态，导致猪价震荡下行。前期能繁母猪产能去化反应至生猪出栏层面，叠加成本价格的改善，养殖端盈利水平全面回升，预计2024年四季度市场将进入供需双增的局面，生猪价格有望维持偏强运行，进一步打开反弹空间。 白羽鸡：2024年10月白羽肉鸡均价3.65元/斤，较上月上涨0.13元/斤，同比下滑0.03元/斤；白羽肉鸡鸡苗均价4.36元/羽，较上月均价上涨0.75元/羽，同比上涨2.17元/羽。供应端，10月社会鸡源偏紧，企业收购难度增加，有加价收购毛鸡操作，供应面拉动作用较强，导致毛鸡价格低位震荡上涨。预计2024全年肉鸡平均价格将同比上涨，叠加成本压力缓解，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放，行业相关上市公司盈利水平将持续改善。 资料来源：Wind，中原证券研究所 相关报告 《农林牧渔行业月报：猪价回落，宠物数据表现亮眼》2024-10-16《农林牧渔行业月报：猪价持续反弹，宠物出口数据维持正增长》2024-09-11《农林牧渔行业月报：猪价加速上行，宠物食品出口数据同环比双增》2024-08-09 宠物食品：2024年9月我国宠物食品出口数量2.56万吨，同比+5.47%；1-9月累计出口24.26万吨，同比+25.9%。以美元计价，2024年9月宠物食品出口金额1.24亿美元，同比+11.04%；1-9月累计出口金额为10.98亿美元，同比+21.08%。短期来看，中国宠物食品出口数据回暖，由于2023年上半年基数较低，预计相关公司基本面有望迎来改善；长期来看，养宠家庭渗透率的持续提升和养宠家庭平均消费水平的进步，将是推动我国宠物经济稳步增长的主要驱动因素。 联系人：马嵚琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号22楼邮编：200122 投资建议：目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份（002714）、海大集团（002311）、秋乐种业（831087）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。 风险提示：畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。 内容目录 1.行情回顾：2024年10月农林牧渔指数表现强于沪深300.............................32.畜禽养殖行业数据跟踪..................................................................................42.1.生猪养殖：10月生猪价格震荡下行................................................................................42.2.白羽鸡：10月供应端收紧，肉鸡价格震荡上行..............................................................53.宠物食品：9月出口数据维持同比正增长，“双11”表现亮眼.........................74.主要农产品价格跟踪......................................................................................95.行业动态及公司要闻.....................................................................................105.1.行业动态跟踪................................................................................................................105.2.河南省行业动态跟踪.....................................................................................................105.3.上市公司重点公告.........................................................................................................116.投资评级及主线............................................................................................137.风险提示.......................................................................................................14 图表目录 图1：2024年10月中信一级行业涨跌幅...............................................................................3图2：2024年10月农林牧渔子行业涨跌幅...........................................................................3图3：2024年10月农林牧渔涨幅居前、居后个股................................................................3图4：10月生猪价格震荡下行................................................................................................4图5：10月仔猪价格震荡回调................................................................................................4图6：2024年9月能繁母猪存栏量环比由增转降..................................................................4图7：2024年9月末全国生猪存栏量环比增幅扩大...............................................................4图8：10月生猪养殖盈利水平下降.........................................................................................5图9：10月猪粮比回落至8附近............................................................................................5图10：2023-2024年国内白羽肉鸡价格走势图......................................................................6图11：2023-2024年国内白羽肉鸡鸡苗价格走势图...............................................................6图12：2024年10月肉鸡养殖盈利水平回升.........................................................................6图13：2023-2024年中国宠物食品出口数量月度变化...........................................................7图14：2023-2024年中国宠物食品出口金额月度变化...........................................................7图15：2024年10月玉米现货价格震荡下行.........................................................................9图16：2024年10月小麦现货价格偏弱震荡.........................................................................9图17：2024年10月豆粕现货价格偏弱震荡.........................................................................9图18：2024年10月菜粕现货价格偏弱震荡运行..................................................................9图19：农林牧渔（中信）指数PE（TTM）剔除负值..........................................................13图20：农林牧渔（中信）指数PB（LF）............................................................................13 表1：部分上市猪企2024年10月生猪销售数据...................................................................5表2：2023、2024年双十一天猫宠物品牌销售榜TOP 10对比............................................8表3：2024年10月行业重点事件跟踪.................................................................................10表4：2024年10月行业重点事件跟踪.................................................................................10表5：2024年10月农林牧渔行业上市公司重点公告............................................................11 1.行情回顾：2024年10月农林牧渔指数表现强于沪深300 根据Wind数据统计，2024年10月，农林牧渔（中信）指数下跌1.10%，在中信一级3