农林牧渔行业月报：猪价偏弱运行，“双十一”宠物数据维持增长

研报总结

行情回顾

2024年10月，农林牧渔（中信）指数下跌1.10%，跑赢沪深300指数2.06个百分点，其中种业板块涨幅居前，畜牧养殖板块跌幅居前。

畜禽养殖行业数据跟踪

生猪养殖

• 10月生猪（外三元）交易均价17.66元/公斤，环比下跌6.95%，同比上涨16.80%；1-10月均价16.88元/公斤，同比上涨11.94%。
• 市场供过于求，猪价震荡下行；能繁母猪存栏量仍高于正常水平，但生猪存栏量同比降幅缩窄。
• 养殖户盈利情况：自繁自养盈利284.19元/头，外购仔猪亏损32.88元/头；猪粮比8.01，猪料比价5.11。
• 头部猪企：牧原股份10月出栏649.8万头，同环比双增。

白羽鸡

• 10月白羽肉鸡均价3.65元/斤，环比上涨0.13元/斤，同比下滑0.03元/斤；鸡苗均价4.36元/羽，环比上涨0.75元/羽，同比上涨2.17元/羽。
• 供应端收紧，毛鸡价格低位震荡上涨；11月毛鸡出栏量增加但增幅有限，需求有望在1月起回升。
• 10月肉鸡养殖利润0.50元/只，环比上涨0.97元/只，同比上涨2.65元/只；预计11月利润或收窄。

宠物食品

• 9月宠物食品出口数量2.56万吨，同比+5.47%；1-9月累计出口24.26万吨，同比+25.9%。
• “双十一”期间宠物食品销售额59亿元，同比+22.92%，麦富迪、弗列加特等品牌表现亮眼。
• 宠物食品行业线上占比提升，国产替代深化，市场仍有较大增长空间。

主要农产品价格跟踪

• 玉米、小麦、豆粕、菜粕价格震荡下行或偏弱震荡。

行业动态及公司要闻

• 行业法规和配套政策密集出台，生物育种商业化政策明朗。
• 上市公司公告重点关注。

投资评级及主线

• 畜禽养殖：猪价有望上行，成本端压力缓解，盈利水平提升；建议关注牧原股份。
• 种业：生物育种元年，行业集中度和利润率提升；建议关注大北农、秋乐种业。
• 宠物食品：市场规模增长，国产替代深化；建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
• 维持行业“强于大市”的投资评级。

风险提示

• 原材料价格大幅波动，畜禽价格大幅波动，动物疫病，食品安全问题，自然灾害事件。