农林牧渔行业月报：猪价回落，宠物数据表现亮眼

猪价回落，宠物数据表现亮眼 ——农林牧渔行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2024年10月16日 投资要点： 行情回顾：9月农林牧渔行业跑赢对标指数。根据Wind数据统计，2024年9月农林牧渔（中信）指数上涨21.94%，在中信一级30个行业中排17位；同期沪深300指数上涨20.97%，农林牧渔跑赢对标指数0.97pcts。从子行业看，9月全部子行业不同程度上涨；农产品加工板块涨幅居前，水产品加工板块涨幅居后。 生猪养殖：2024年9月全国生猪均价19.2元/kg，环比-6.26%，环比由增转降；同比+15.90%，同比涨幅收窄。“中秋、十一”双节对市场提振作用不明显，供应端生猪出栏积极，市场供大于求，9月底猪价震荡下跌破18元/kg。前期能繁母猪产能去化逐步反应至生猪出栏层面，养殖端盈利水平全面回升，预计2024年四季度生猪价格有望维持偏强运行，进一步打开反弹空间。 白羽鸡：2024年9月肉毛鸡价格7.23元/公斤，环比下跌5.1%，同比下跌11.0%；鸡苗均价3.56元/羽，环比上涨2.9%，同比上涨62.6%；9月份肉鸡出栏量环比增长4.63%，同比下降5.53%。随着炒涨情绪减弱且肉鸡出栏增加，屠宰企业压价收购，9月份肉鸡价格再次下跌，9月下旬跌破7元/公斤；但肉鸡苗价格较为坚挺，苗价涨后震荡调整。预计2024全年肉鸡平均价格将同比上涨，叠加成本压力缓解，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放，行业相关上市公司盈利水平将持续改善。11752 资料来源：Wind，中原证券研究所 相关报告 《农林牧渔行业月报：猪价持续反弹，宠物出口数据维持正增长》2024-09-11《农林牧渔行业月报：猪价加速上行，宠物食品出口数据同环比双增》2024-08-09《农林牧渔行业月报：生猪养殖盈利水平回升，618期间宠物食品逆势增长》2024-07-12 宠物食品：2024年8月我国宠物食品出口数量2.85万吨，同比+30.68%；1-8月累计出口21.69万吨，同比+28.85%。以美元计价，2024年8月宠物食品出口金额1.39亿美元，同比+33.97%；1-8月累计出口金额为9.74亿美元，同比+22.49%。短期来看，中国宠物食品出口数据回暖，由于2023年上半年基数较低，预计相关公司基本面有望迎来改善；长期来看，养宠家庭渗透率的持续提升和养宠家庭平均消费水平的进步，将是推动我国宠物经济稳步增长的主要驱动因素。 联系人：马嵚琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 投资建议：目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份（002714）、海大集团（002311）、秋乐种业（831087）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。 风险提示：畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。 内容目录 1.行情回顾：2024年9月农林牧渔指数表现强于沪深300...............................32.畜禽养殖行业数据跟踪..................................................................................42.1.生猪养殖：9月猪价震荡回调，消费端表现不佳............................................................42.2.白羽鸡：9月鸡价不断探底，低价跌破7元/公斤...........................................................53.宠物食品：8月出口数据维持同比正增长，“双11”预售表现亮眼.................74.主要农产品价格跟踪......................................................................................85.行业动态及公司要闻......................................................................................95.1.行业动态跟踪..................................................................................................................95.2.河南省行业动态跟踪.......................................................................................................95.3.上市公司重点公告.........................................................................................................106.投资评级及主线............................................................................................137.风险提示.......................................................................................................14 图表目录 图1：2024年9月中信一级行业涨跌幅.................................................................................3图2：2024年9月农林牧渔子行业涨跌幅.............................................................................3图3：2024年9月农林牧渔涨幅居前、居后个股..................................................................3图4：9月生猪价格震荡回调..................................................................................................4图5：9月仔猪价格震荡回调..................................................................................................4图6：2024年8月能繁母猪存栏量环比由增转降..................................................................4图7：2024年6月末全国生猪存栏量环比增长......................................................................4图8：9月生猪养殖盈利水平回落...........................................................................................5图9：9月猪粮比维持在8以上..............................................................................................5图10：2018-2024年我国白羽肉鸡产业链市场价格走势图....................................................6图11：2024年9月肉鸡养殖盈利水平亏损加深....................................................................6图12：2023-2024年中国宠物食品出口数量月度变化...........................................................7图13：2023-2024年中国宠物食品出口金额月度变化...........................................................7图14：2024年9月玉米现货价格震荡下行...........................................................................8图15：2024年9月小麦现货价格偏弱震荡...........................................................................8图16：2024年9月豆粕现货价格偏强震荡...........................................................................8图17：2024年9月菜粕现货价格震荡运行...........................................................................8图18：农林牧渔（中信）指数PE（TTM）剔除负值..........................................................13图19：农林牧渔（中信）指数PB（LF）............................................................................13 表1：部分上市猪企2024年9月生猪销售数据.....................................................................5表2：2024年9月行业重点事件跟踪.....................................................................................9表3：2024年9月行业重点事件跟踪.....................................................................................9表4：2024年9月农林牧渔行业上市公司重点公告.............................................................10 1.行情回顾：2024年9月农林牧渔指数表现强于沪深300 根据Wind数据统计，2024年9月，农林牧渔（中信）指数上涨21.94%，在中信一级30个行业中排第17位；同期沪深300指数上涨20.97%，农林牧渔跑赢对标指数0.97pcts。 从子行业来看，9月全部子行业不同程度上涨；其中，农产品加工板块涨幅居前，水产品加工板块涨幅居后。从个股行情来看，9月涨幅居前的个股分别是正虹科技、金龙鱼、雪榕生物、大禹生物、京粮控股；涨幅居后的个股为苏垦农发、深粮B、ST天邦、*ST贤丰、*ST傲农。 资料来源：Wind，中原证券研究所 资料来源：Wind，中原证券研究所 资料来源：Wind，