周观察
- 猪价：低位震荡磨底，能繁去化延续。全国生猪均价11.18元/公斤，周环比+0.19元/公斤，同比-6.52元/公斤。涌益样本生猪屠宰量远高于2023及2024年水平。行业二育占实际销量比重1.02%，环比+0.09pct，同比-5.07pct，二育栏舍利用率32%，环比-2.4pct，同比-15.9 pct。涌益样本2025年9月能繁存栏环比-0.46%。
- 仔猪与大猪：仔猪价格进一步下行或加快母猪淘汰节奏，集团7kg仔猪价格已跌至165元/头（行业平均成本为300元/头）。生猪出栏均重128.25公斤/头，周环比-0.23公斤/头，同比+2.38公斤/头。150kg肥猪较120kg标猪溢价0.76元/公斤。冬季消费偏好肥猪支撑标肥价差走扩，但生猪出栏均重高于130公斤的部分增重成本已高于当前猪价，增重亏损或驱动市场大猪加速出栏。
- 宠物：天猫双十一预售成交排名国产品牌强势突破，上市龙头企业竞争占优。品牌成交额排名TOP10中前8名均为国产品牌，其中FREGATE弗列加特（乖宝宠物）、MYFOODIE麦富迪（乖宝宠物）、Toptrees领先（中宠股份）排名分别居第3、6、7。细分猫犬主粮、零食看，国产品牌强势突破，尤其以上市龙头企业旗下品牌竞争占优、持续成长。
周观点
- 生猪养殖：生猪及仔猪均陷亏损，叠加政策疫病多因素催化，生猪去化或加速。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。
- 饲料板块：国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐：海大集团、新希望等。
- 转基因产业化：扩面提速，龙头充分受益。推荐：大北农、登海种业、隆平高科。
- 白鸡：需求趋势向上禽流感扰动再起，白鸡低位配置价值显现。推荐：圣农发展、禾丰股份。
- 宠物板块：消费升级叠加关税壁垒，国货崛起逻辑持续强化。推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
本周市场表现
- 农业跑输大盘0.73个百分点。申联生物（+10.33%）、生物股份（+6.20%）、神农科技（+5.61%）领涨。
本周重点新闻
- 农业农村部召开视频调度会部署强化生猪检疫和屠宰工作。
- 农业农村部召开农业科技国际合作座谈会研究推进“十五五”农业科技国际合作高质量发展。
- 农业农村部等6部门联合印发指导意见加强现代农事综合服务中心建设。
本周价格跟踪
- 生猪养殖：外三元生猪均价11.17元/kg，仔猪均价17.99元/kg，白条肉均价14.68元/kg。猪料比价为3.34:1。
- 白羽肉鸡：鸡苗均价3.29元/羽，毛鸡均价6.87元/公斤，毛鸡养殖利润-2.03元/羽。
- 黄羽肉鸡：中速鸡均价12.45元/公斤。
- 牛肉：牛肉均价66.07元/公斤。
- 水产品：鲈鱼价格23.60元/公斤，对虾价格28.00元/公斤。
- 大宗农产品：玉米期货结算价2128.00元/吨，豆粕期货活跃合约结算价2338.00元/吨。
- 糖：NYBOT11号糖15.85美分/磅，郑商所白砂糖期货5412.00元/吨。
主要肉类进口量
- 猪肉进口：2025年9月8.00万吨，同比-22.5%。
- 鸡肉进口：2025年9月0.71万吨，同比-75.2%。
饲料产量
- 2025年8月全国工业饲料产量2936万吨，环比+3.7%。
