农林牧渔行业周报（2026.5.30-2026.6.5）：猪价磨底，5月产能去化加速

行业周报：农林牧渔

行情回顾

• 上周农林牧渔（申万）指数累计下跌4.07%，表现弱于大盘，在申万31个一级行业中排名第26位。
• 农业子板块中，养殖板块领跌，农产品加工有所反弹。

养殖产业链追踪

生猪

• 价格：猪价持续磨底，供大于求，猪价持续低位。截至6月5日，全国生猪均价为9.44元/公斤，已低于10元/公斤超过2个月。
• 盈利：行业持续深度亏损。截至6月5日当周，自繁自养生猪头均亏损343元，外购仔猪头均亏损305元。
• 产能：5月产能去化加速。钢联农产品、涌益咨询发布5月能繁数据，分别为-1.32%、-1.13%。
• 结论：三、四季度猪价低位反弹与行业产能去化并行。预计三、四季度行业产能持续去化，27年一季度产能去化或到位，行业将进入新一轮上行周期。
• 投资建议：首选成本优势突出的标的，如牧原股份、温氏股份；关注中小企业成本下降空间大、弹性的标的，如巨星农牧、华统股份、天康生物等。

白羽鸡

• 价格：持续偏强运行。截至6月5日，烟台鸡苗均价3.7元/羽，平均单羽盈利约0.6元；烟台毛鸡价格为3.67元/斤，平均每只盈利0.2元。
• 供应：26年种鸡供应依然充足，海外引种暂停。受法国高致病性禽流感影响，自2026年年初到6月初，白羽肉鸡祖代海外引种全面暂停，加剧了结构性短缺。
• 影响：现阶段更新量减少，但祖代、父母代存栏高位，暂时对行业影响较小。

种植产业链追踪

• 白糖：基本持平。截至6月5日，南宁白糖现货为5360元/吨，与前一周持平。
• 大豆：小幅下跌。截至6月5日，巴西、美西大豆到岸完税价分别为3753元/吨、4437元/吨，较上周-4.4%和-4.5%。
• 棉花：小幅上涨。截至6月5日，棉花价格为17639元/吨，较上周小幅涨0.13%。
• 玉米：持续下调。截至6月5日，全国玉米均价为2362元/吨，较上周小跌9元/吨。

风险提示

• 发生动物疫病风险：重大疫病的出现将给畜牧养殖业带来较大的经济损失。
• 原材料价格波动风险：玉米、大豆等农产品价格大幅上升，将增加行业内公司生产成本的控制和管理难度。