农林牧渔行业周报（第30期）：猪价反弹难持续，行业产能去化或加速，主推养猪业

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农林牧渔行业周报（第30期）：猪价反弹难持续，行业产能去化或加速，主推养猪业。

近期猪价受二育和不利天气因素的扰动有所反弹，但供给趋势增多，反弹难持续，维持猪价Q3或继续低迷，以及行业产能去化加速的判断，建议逢低布局低估值的生猪养殖板块。

一、市场回顾

农业整体表现逊于大市，唯有农产品加工、饲料表现良好。1、上周，申万农业指数下跌0.40%，同期，上证综指上涨3.42%，深成指上涨2.68%，农业整体表现逊于大市。

细分来看，3个二级行业指数下跌，3个二级行业指数上涨，其中农产品加工、饲料涨幅领先。

前10大涨幅个股主要集中在农产品加工板块，前10大跌幅个股集中在种植板块。涨幅前3名个股依次为天马科技、天山生物和平潭发展。

二、核心观点

评级及策略：近期猪价受二育和不利天气因素的扰动有所反弹，但供给趋势增多，反弹难持续，维持猪价Q3或继续低迷，以及行业产能去化加速的判断，建议逢低布局低估值的生猪养殖板块。

1、养殖产业链

1）生猪：猪价短期反弹难持续，维持产能去化加速的判断，重点推荐成本领先的优质公司。

上周末，全国27省市生猪出厂价15.01元/公斤，周涨0.94元；自繁自养头猪亏损253元；至此，养殖业连续亏损7个月，历史罕见。全国27省市仔猪均价29.44元/公斤，周涨0.01元。仔猪价格在成本线下方略有企稳，母猪场中度亏损；全国母猪30.87元/公斤，周环比持平。

据统计局数据，6月末全国能繁母猪存栏4296万头，季度环减0.2%。据第三方数据，6月末全国能繁存栏去化明显。受不利天气和二育进场的扰动，猪价近期反弹。

我们认为，供需两端并不支撑猪价持续反弹，高度或有限，维持Q3猪价和仔猪价格整体低迷以及行业产能去化加速的判断，看好养猪板块产能去化逻辑。

个股头均市值目前处于历史底部，投资安全边际高，重点推荐成本领先的牧原，以及成本次优的温氏、巨星、天康、唐人神，一并推荐京基智农、金新农等。

2、白鸡：鸡价3季度或反弹，看好养鸡板块。

上周，烟台毛鸡批价4.24元/斤，周跌0.03元；商品代鸡苗2.86元/羽，周涨0.1元；养殖环节只鸡亏损0.26元，周多亏0.2元。

Q2以来，美国禽流感疫情明显减少，对国内引种影响减弱，鸡价变化已由预期驱动回归供需基本面。6月末