农林牧渔行业周报（2026.03.28-2026.04.05）：猪价持续下探，产能去化或加速

养殖产业链追踪

生猪

• 价格：当前为消费淡季，生猪供应量大，猪价持续下行。截至4月3日，全国生猪均价为9.31元/公斤，跌破10元大关，部分省份跌破9元/公斤。需求季节性改善，但供大于求格局短期难改，猪价回升幅度有限。
• 盈利：行业全面亏损超过2个月，亏损面积扩大。自繁自养及外购仔猪育肥亏损加剧，截至4月3日当周，自繁自养生猪头均亏损283元，外购仔猪头均亏损118元。
• 出栏体重：本周生猪出栏均重128.55kg，较上周及去年同期均有所增加。
• 产能去化：行业已全面亏损，二季度产能去化有望加速。当前生猪出栏体重仍大，且26年上半年生猪供应依然很大。即便短期猪价回暖，供过于求仍难改变，猪价回暖幅度有限。
• 结论：2025年5月后行业产能开始去化，对应2026年下半年供应将减少，猪价或将进入新一轮上行周期。建议关注成本优势突出的龙头企业（牧原股份、温氏股份）及中小企业（巨星农牧、华统股份、天康生物等）。

白羽鸡

• 价格：全产业链盈利。截至4月3日，烟台鸡苗均价3.5元/羽，平均单羽盈利约0.4元；毛鸡价格为3.57元/斤，平均每只盈利0.2元。
• 供给：供给有限叠加出口向好，提振毛鸡价格；前期成本较低，保障鸡苗利润。
• 种鸡供应：2026年种鸡供应依然充足，海外引种受限，但暂时对行业影响不大。2026年1-2月祖代更新总量为12.56万套，均以国内自繁品种为主。当前祖代、父母代存栏高位。
• 引种受限：受法国高致病性禽流感影响，白羽肉鸡祖代从法国引种受限，截至3月份无祖代鸡进口消息。

种植产业链追踪

• 白糖：调整下跌。截至4月3日，广西白糖现货均价为5390元/吨，较上周跌70元/吨。
• 大豆：调整下跌。截至4月3日，巴西、美西大豆到岸完税价分别为3793元/吨、4474元/吨，较上周跌1.3%和0.6%。
• 棉花：小幅反弹。截至4月3日，棉花价格为16843元/吨，较上周涨0.41%。
• 玉米：止涨下调。截至4月3日，全国玉米均价为2382元/吨，较上周小跌8元/吨。

风险提示

• 动物疫病风险：重大疫病将给畜牧养殖业带来较大经济损失，影响兽药、饲料行业。
• 原材料价格波动风险：玉米、大豆等农产品价格大幅上升，将增加行业生产成本控制难度。