农林牧渔行业周报：腌腊旺季猪价不涨反跌，生猪产能去化有望加速

猪肉行业分析报告摘要

主要观点：

1. 猪价表现：在传统腌腊旺季，猪价反而下跌1.2%，出栏生猪平均体重上升至123.79公斤。

2. 产能去化加速：预计随着养殖效率的提升和需求偏弱导致的猪价低迷，产能去化进程将加速。

3. 市场趋势：

   • 白羽鸡产品价格周环比下降0.2%，黄羽价格周环比上涨。
   • 2023/24年度全球玉米库消比维持不变，大豆和小麦的库消比分别有不同幅度的变化。

4. 企业状况：生猪养殖企业面临资金链紧张，尤其是上市动物疫苗企业和饲料企业，其回款能力和财务状况承压。上市猪企的资产负债率创新高，流动性指标下滑。

5. 投资策略：鉴于当前猪价处于历史低位，且预估未来产能去化加速将带动猪价反弹，推荐关注生猪养殖板块，尤其是温氏股份、牧原股份、巨星农牧等一线龙头。

6. 风险提示：疫情失控和价格下跌超预期是主要风险因素。

市场动态：

• 玉米、大豆、小麦：全球库存消费比的变动反映了国际市场对粮食供应的基本面变化。
• 白羽鸡：预计2024年第二季度商品代价格或将上行。
• 黄羽鸡：价格周环比上涨，反映出市场需求的积极信号。

结论：

当前猪肉行业正经历结构性调整，猪价的持续低迷推动产能去化加速，而市场对于白羽鸡的前景较为乐观。投资者应关注企业财务状况的改善以及猪价反弹的可能性，选择具有成本控制优势和成长潜力的龙头企业进行投资布局。同时，需警惕疫情风险和价格波动带来的不确定性。