农林牧渔行业月报：政治局会议提及稳定猪价，重视板块业绩亮眼标的

政治局会议提及稳定猪价，重视板块业绩亮眼标的 本月各类产品价格大部分走势延续，猪价触底8.61元/公斤后反弹至9.75元/公斤，尽管市场对短期库存（生猪存栏及体重）去化速度存有疑虑，但应看到1.即使反弹后的价格走出最底部，但当前价格下现金流亏损仍在继续，2.政策逐步重视，4月28日政治局会议新增提及“稳定生猪等农产品价格”，预计产能管理方向仍将延续，3.成本端受厄尔尼诺预期、原油价格持续高位的影响，短期仍将偏强运行，综合此三点，生猪养殖行业的流血还将持续一段时间，产能去化的确定性和持续性高。 增持（维持） 生猪养殖：4月猪价触底后反弹至9.75元/公斤，我们预计未来较长时间成本偏高的参与者面临减量压力，政策催化同步持续，母猪产能数据变化仍将继续催化，建议投资者关注亏损阶段的配置机会。当前估值仍位于相对低位，关注低成本的猪企的配置机会，关注德康农牧、温氏股份、牧原股份、立华股份、巨星农牧、天康生物、正邦科技等。 大宗农产品：厄尔尼诺预期增强，对农业生产产生一定影响，同时原油持续高位运行，预计带动生产成本上涨同时拉动需求扩张。综合考虑利好程度排序为植物油类、橡胶、白糖为先，其次玉米，粮食类小麦、稻谷为后。当前主要大宗农产品虽经历了部分上涨，定价仍未充分，基本面反应在后但有望跟随，关注植物油类、橡胶、白糖、玉米等相关对应标的。 作者 分析师张斌梅执业证书编号：S0680523070007邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师沈嘉妍执业证书编号：S0680524040001邮箱：shenjiayan@gszq.com 菌菇：本月金针菇价格旺季回落，但整体仍季节性偏强，板块标的业绩发布兑现高增，主营产品价格景气持续，冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，年度配置价值高，建议关注板块重点标的众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。 相关研究 1、《农林牧渔：宠物医院报告：从激进扩张走到稳健发展》2026-04-172、《农林牧渔：生猪全面步入亏损，大宗原料成本稳步抬升》2026-03-303、《农林牧渔：关注地缘政治对农业整体板块的影响，生猪亏损加深逻辑增强》2026-03-02 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，出海战略亦值得期待，关注海大集团等。疫苗方面关注后续新型口蹄疫疫苗和非瘟疫苗的相关进展。 家禽养殖：黄羽肉鸡方面，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。白羽鸡方面关注在产父母代的趋势和祖代封关的持续性，可关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。 种业：从产业端看，板块内品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，相关标的值得关注。此外，转基因品种正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。 宠物：行业增长趋势不改，中期维度关注新品推出与销售放量节奏，二季度关注增速回暖节奏，持续看好行业国产替代及高端化趋势，估值回落后仍有较好配置价值，关注乖宝宠物、中宠股份。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 内容目录 本月观点............................................................................................................................................................3行情回顾：2026/4/29生猪养殖板块上涨1.76%.............................................................................................3月度观点：政治局会议提及稳定猪价，重视板块业绩亮眼标的.........................................................................4农业数据跟踪.....................................................................................................................................................5生猪：生猪价格上涨，猪肉价格下跌.............................................................................................................5家禽：肉鸡价格上涨，鸡产品价格持平..........................................................................................................6大宗：国内玉米下跌，美豆价格上涨.............................................................................................................8风险提示..........................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：本月农业板块跑赢沪深300指数0.9%...................................................................................................3图表2：2026/04/29肉鸡养殖板块月度上涨10.52%...........................................................................................3图表3：本月农林牧渔个股涨跌幅一览（%）......................................................................................................3图表4：2026/04/29猪肉平均批发价9.59元/kg，较上月上涨3.2%.....................................................................5图表5：2026/04/29猪肉平均批发价15.1元/kg，较上月下跌1.1%.....................................................................5图表6：本月底自繁自养头均盈利-302.88元/头，外购仔猪头均盈利-150.23元/头................................................5图表7：本月底出售仔猪毛利-68.76元/头，较上月减少14.34元/头.....................................................................5图表8：2026/04/24全国白条猪肉平均宰后均重88.85公斤，月环比下降0.3%....................................................6图表9：2026/04/29 15kg仔猪全国市场价22.87元/公斤，较上月下跌4.1%........................................................6图表10：本月底白羽肉鸡平均价7.58元/公斤，较上月上涨4.1%........................................................................6图表11：本月底本月鸡产品平均价8.95元/公斤，较上月持平.............................................................................6图表12：本月底父母代种鸡养殖利润0.55元/只，较上月上涨0.19元/只.............................................................7图表13：本月底屠宰利润-0.73元/只，较上月减少0.94元/只.............................................................................7图表14：本月底817鸡苗平均价0.83元/只，较上月上涨6.4%...........................................................................7图表15：本月底817肉杂鸡平均价6.98元/公斤，较上月下跌1.1%....................................................................7图表16：本月国内玉米现货价2441.18元/吨，较上月下跌0.3%.........................................................................8图表17：本月CBOT玉米收盘价478美分/蒲式耳，较上月上涨4.3%..................................................................8图表18：本月国内小麦现货价2580.33元/吨，较上月下跌0.2%.........................................................................8图表19：本月CBOT小麦收盘价653美分/蒲式耳，较上月上涨5.6%..................................................................8图表20：本月国内粳稻现货价2992元/吨，较上月持平......................................................................................8图表21：本月CBOT糙米收盘价1092美分/英担，较上月下跌4.0%....................................................................8图表22：本月国内大豆现货价4303.16元/吨，较上月上涨0.6%.........................................................................9图表23：本月CBOT大豆收盘价1197.75美分/蒲式耳，较上月上涨2.2%............................................................9图表24：本月国内豆粕现货价3025.71元/吨，较上月下跌8.0%.....................................................