焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 2024年11月13日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 11月12日，焦炭、焦煤期货主力合约2501低开后偏弱震荡，盘中均创9月25日以来新低。 1.1现货市场动态与技术面走势： 焦炭、焦煤2501合约日线KDJ指标继续下滑。焦炭、焦煤2501合约日线MACD绿柱继续放大。 1.2后市展望： 宏观金融层面，财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。蓝佛安表示，政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。 焦炭方面，独立焦化厂焦炭日均产量自8月上旬以来新高连续3周回落；8月中旬以来钢厂缓步补充焦炭库存至581.5万吨（4月下旬以来新高），增8.9%，同期焦化厂焦炭库存先降后升、总体上小幅去化；港口焦炭库存连续2周回落创3月上旬以来新低；吨焦平均利润连续2周走扩并创5月下旬以来新高。 焦煤方面，近期洗煤厂产量和开工率转为明显回升；洗煤厂精煤库存连续3周明显回升并创4月中旬以来新高；近两周洗煤厂原煤库存转为回落并创7月上旬以来新低；钢厂炼焦煤库存自7月下旬以来新高有所回落，前期焦化厂炼焦煤库存补库更为积极但近3周明显回落，港口炼焦煤库存自2022年1月下旬以来新高有所回落。 从基本面综合来看，焦炭现货第2轮提降落地，焦炭单吨盈利继续走扩至57元但随着焦炭现货降价其利润将明显收窄，焦企减产进行时；焦化厂对焦煤去库，钢厂也开始对焦煤去库；港口炼焦煤库存自高位回落。 考虑到煤焦基本面改善仍需上下游企业遵循市场规律调整至合理区间，预计后市煤焦价格或回调整固或回调震荡，需警惕11月下半月及其后终端需求端环比下滑带来的不利影响。 二、行业要闻 近日，工信部印发《重点工业产品碳足迹核算规则标准编制指南》。针对市场需求迫切、减排贡献突出、产业链关联性强、供应链带动作用明显、国际贸易量大的产品领域，聚焦钢铁、有色金属、石化化工、建材、新能源汽车、电子电器等行业，参考国家统计局《国民经济行业分类》《统计用产品分类目录》《消费品分类与代码》等标准要求，开展重点工业产品碳足迹核算规则标准制定。成熟一批、推进一批、持续完善，稳步有序扩大产品覆盖范围。 11月11日，据央行网站，央行行长潘功胜受国务院委托作关于金融工作情况的报告。潘功胜表示，继续稳妥化解地方政府融资平台金融债务 风险，推动融资平台数量压降和市场化转型。加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。完善应对股票市场异常波动等政策工具，维护金融市场平稳健康运行。 据央行统计，今年前十个月人民币存款增加17.22万亿元。其中，住户存款增加11.28万亿元，非金融企业存款减少2.84万亿元，财政性存款增加1.32万亿元，非银行业金融机构存款增加5.58万亿元。10月末，外币存款余额8365亿美元，同比增长6.6%。今年前十个月外币存款增加386亿美元。 央行数据显示，初步统计，2024年前十个月社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.69万亿元，同比少增4.32万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2773亿元，同比多减1559亿元；委托贷款减少374亿元，同比多减1002亿元；信托贷款增加3734亿元，同比多增2702亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2874亿元，同比多减2755亿元；企业债券净融资1.69万亿元，同比少736亿元；政府债券净融资8.23万亿元，同比多7091亿元；非金融企业境内股票融资1988亿元，同比少5077亿元。 近日，国家矿山安全监察局山西局监察执法十处召集辖区7处煤矿企业，针对一氧化碳高值高频超限突出问题开展专项约谈。约谈会上，监察执法十处主要负责人通报了7处煤矿一氧化碳超限报警情况。 新华网消息，截至11月10日，国能e商平台2024年已累计销售煤炭超4.15亿吨，成交金额达1169亿元。国能e商平台是国能销售集团携手数智公司自主研发的拥有独立知识产权的大宗商品交易平台，注册用户数已高达29000家，煤炭、化品、运输年交易总量超过11亿吨。 近日，在中国共产党冀中能源集团有限责任公司第二次代表大会上，冀中能源集团提出了今后5年的发展目标：到2027年煤炭资源整合取得重大突破，生物医药、新能源、新材料等战略性新兴产业布局基本完成，产业架构和管控机制调整优化到位，企业总体具备跃升发展强大势能；到2029年形成“煤炭更强、多元崛起”的产业发展新格局，自产煤量达到7000万吨以上，营业收入保持在1000亿元以上，利润总额稳定在20亿元以上，非煤利润贡献率达到30%以上，“一利五率”达到行业先进水平，职工收入和企业效益保持同步增长，确保企业有未来、职工有尊严、国有资产保值增值。 湖北能源公告，2024年10月，公司完成发电量29.63亿千瓦时，同比增加6.32%。其中水电发电量同比减少85.53%，火电发电量同比增加 124.90%，新能源发电量同比增加63.93%。公司本年累计完成发电量367.77亿千瓦时，同比增加24.78%。其中水电发电量同比增加9.50%，火电发电量同比增加30.55%，新能源发电量同比增加37.02%。 中汽协发布数据显示，10月，汽车产销分别完成299.6万辆和305.3万辆，同比分别增长3.6%和7%。1—10月，汽车产销分别完成2446.6万辆和2462.4万辆，同比分别增长1.9%和2.7%，汽车产量增速较1—9月收窄0.01个百分点，销量增速扩大0.36个百分点。 11月份，尽管美联储如期降息，但由于美国政治环境的复杂性，当选总统的财税政策成为影响2025年市场的重要变量，未来货币政策的不确定性显著加大，多位分析师也下调了美联储降息次数的预测。数据显示，市场研究机构已经削减了对于美联储12月大幅降息的预期，目前预期降息25个基点的概率为65%，一周前该数字为83%。最新调整预测的金融机构，包括了巴克莱银行、道明银行。 据满都拉口岸监管场所统计数据显示，截止11月11日，满都拉口岸过货量首次突破700万吨，达701万吨，同比增长63%，增速保持全区同类口岸第一，口岸月过货量达80-100万吨。 据满都拉口岸监管场所统计数据显示，截止11月11日，满都拉口岸过货量首次突破700万吨，达701万吨，同比增长63%，增速保持全区同类口岸第一，口岸月过货量达80-100万吨。进口货物主要以煤炭、铁矿石和萤石为主。 蒙古国海关总署发布最新数据显示，2024年1-10月份，蒙古国铁矿石出口总量为609.36万吨，同比增28.46%；10月份出口量为63.22万吨，同比增25.62%，环比增3.05%，连续第二月环比增长。 近日，印度煤炭部表示，本财年以来（截至11月8日），印度自有及商业煤矿的煤炭产量已达1亿吨，较去年提前了近100天实现亿吨目标，煤炭产量同比激增33%。 俄罗斯铁路公司（RussianRailways）已经成功实现了几乎所有关于2025年运费涨价的提案。据相关联邦门户网站上公布的一份命令草案，俄罗斯联邦反垄断局（FAS）提议将2025年铁路货运费用提高13.8%，集装箱和建筑骨料运输运价将额外提高5%，涉及敞车、篷车等的空车运费也将上涨10%，拟于2024年12月1日生效。此外，2022年6月暂时取消的硬煤和动力煤出口长途运输优惠关税系数“0.4”和“0.895”也将永久取消。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市