焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 2025年1月6日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 1月3日，焦炭期货主力合约2505明显回落并再度创下2020年7月以来5月合约新低；焦煤期货主力合约2505明显回落，回吐前3个交易日大部分涨幅。 1.1现货市场动态与技术面走势： 焦炭、焦煤2505合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回落，D值继续上升，其中焦炭2505合约日线KDJ指标有死叉趋势。焦炭2505合约日线MACD指标弱死叉，焦煤2505合约日线MACD红柱继续小幅放大。 1.2后市展望： 焦炭方面，近4周独立焦化厂焦炭日均产量二次回落后小幅回升，目前整体上已回落至2024年10月上旬水平；2024年8月中旬以来钢厂持续补充焦炭库存至654.9万吨（2024年2月下旬以来新高），增22.7%，同期焦化厂焦炭库存整体上先抑后扬至50.7万吨，整体上增10.9%；港口焦炭库存自2024年3月初以来新低连续3周回升；吨焦平均利润结束12周盈利转为小幅亏损。 焦煤方面，近两周洗煤厂产量和开工率明显下滑，均创去年2月底以来新低；洗煤厂精煤库存转为回升并创去年4月中旬以来新高，洗煤厂原煤库存自去年9月下旬以来新高连续2周明显回落；近5周钢厂持续补充炼焦煤库存，而港口炼焦煤库存创2021年7月初以来新高。 从焦炭、焦煤基本面综合来看，焦炭现货第5轮提降落地，焦炭单吨利润转为亏损，焦企对后市信心不足，其产量二次回落后仅小幅回升；焦化厂对焦煤补库暂告一段落，但钢厂持续补充炼焦煤库存；港口炼焦煤库存再创新高，但洗煤厂产量、开工率和原煤库存共振式回落，显示来自生产端的焦煤高供应压力继续缓解。 在铁矿石期货阶段性回落、钢材期货再度转弱的背景下，近期焦炭、焦煤期货仍难言乐观。但煤焦基本面延续有部分变化，特别是焦企产量二次回落、钢厂持续补充焦炭库存、洗煤厂产量/开工率/原煤库存共振式回落等。预计后市尽管钢材和焦炭期货价格的回落可能还有一定的持续时间和空间，但焦煤期货价格受冬季取暖需求大增、欧洲天然气等能源价格明显反弹以及前期跌幅较大影响或相对抗跌，1月中旬前后或有阶段性反弹。 二、行业要闻 1月3日，国务院新闻办公室举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发展改革委副主任赵辰昕表示，2025年，进一步聚焦提高投资效益精准发力，充分发挥投资的关键作用。一是高质量推进“两重”建设。增加超长期特别国债发行规模，拓展“两重”建设支持范围，进一步提高国债资金对项目的支持比例。二是高效益用好政府投资。三是高水平调动社会投资。完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，滚动接续向民间资本推介项目，拓展民间投资发展空间。 新余钢铁股份有限公司（新钢股份）1月2日公告披露，其下属全资子公司江西新钢环保科技有限公司（新钢环科）拟通过公开竞价摘牌方式参与收购中国京冶工程技术有限公司（中国京冶”）挂牌转让的新余中冶环保资源开发有限公司（新余环保）51%股权。根据北京产权交易所公 示的信息，中国京冶于2024年11月25日将其持有的新余环保51%股权通过北京产权交易所公开挂牌转让，转让底价为15,100.00万元。若成功摘牌，新钢股份和新钢环科将持有新余环保85%股权，新余环保将成为新钢股份控股子公司，纳入新钢股份合并报表范围。 柳钢集团消息，近日，柳钢焦化厂焦化管式炉环保节能超低排放改造项目二化作业区改造顺利完成现已正式投运，预计每年可降成本约1500万元。2024年以来，柳钢焦化厂积极响应国家“双碳”目标，推进焦化管式炉环保节能超低排放改造项目落地见效。据了解，该项目于2024年7月开始实施。截至目前，旧管式炉已彻底拆除。新工艺采用列管式换热器代替管式炉，通过间接换热方式，满足下道工序脱苯需求，加热富油后的乏汽被回收进入低压蒸汽管网，用于循环加热。该工艺无任何污染物排放，且有效地回收低压蒸汽和蒸汽凝结水，切实做到零污染、零排放。改造后，每小时中压蒸汽耗量约10吨，平均每年能源运行成本仅为改造前的40%。回收水可作为除盐水送回干熄焦系统循环利用，低压蒸汽并入现有蒸汽管网，每年可创效约120万元。据测算，每年预计可降成本约1500万元。 近日，皖能电力在投资互动平台表示，公司将加大煤电一体化项目开发力度；公司暂无合并皖天然气计划。 新华社消息，位于河北沧州的黄骅港是我国西煤东运、北煤南运重要枢纽港口，2024年全年完成煤炭下水量21435.5万吨，连续六年位居“北煤南运”港口首位。同时，国家能源集团黄骅港务公司还不断开拓集装箱、矿石、油品等运输业务，2024年散杂货吞吐量完成816.8万吨，创开港以来最好水平。 1月3日消息，宁波港公告，2024年12月份，公司预计完成集装箱吞吐量381万标准箱，同比增长19.0%；预计完成货物吞吐量9365万吨，同比增长18.2%。2024年度，公司预计累计完成集装箱吞吐量4764万标准箱，同比增长10.3%；预计累计完成货物吞吐量11.34亿吨，同比增长3.3%。 国际文传电讯社日前报道，俄罗斯能源部长谢尔盖·齐维列夫（SergeiTsivilev）在一场会议后表示，俄罗斯总统普京已下令尽快制定支持该国煤炭行业的措施。齐维列夫说：“根据审查结果，已下达指示，尽快制定支持煤炭行业的措施。”2024年前10个月，俄罗斯煤炭产量同比下降1.7%，至3.47亿吨。根据俄罗斯国家统计局的数据，2024年1-10月，俄罗斯煤炭公司的净亏损为848亿卢布，而去年同期为盈利4032亿卢布。 国际文传电讯社12月27日报道称，俄罗斯铁路公司（RussianRailways）将在2025年确保克麦罗沃地区（库兹巴斯）至少出口5410万吨煤炭，以及根据铁路线路非歧视性准入规则从其他地区出口煤炭。 印尼能源与矿产资源部（MODI）最新数据显示，2024年全年，印尼煤炭产量达到8.296亿吨，远超2023年的7.71亿吨，同比增长7.61%，高于全年煤炭产量目标7.1亿吨。 据12月30日发送给白宫的一份文件显示，日本制铁株式会社（NipponSteel）提议赋予美国政府否决美国钢铁公司（U.S.Steel）任何产能削减的权力，以最后一搏争取美国总统拜登对于其收购美国钢铁的批准。该提案旨在安抚美国外国投资委员会（CFIUS），该委员会上周警告称，日本制铁以149亿美元收购美国钢铁可能导致美国国内钢铁产量下降，从而“对美国国家安全构成风险”。据消息人士称，几个月来，美国总统一直公开反对这笔收购，这让他与许多支持这笔交易的顾问产生了分歧。拜登站在美国钢铁工人联合会主席戴维·麦考尔（David McCall）一边，后者抨击日本制铁的收购“对工人不利”，并质疑该公司对美国钢铁工会化运营的承诺。外媒援引消息人士的话报道称，随着白宫审议的继续，政府官员首次考虑将最终决定权留给下一任特朗普政府。据悉，拜登的最终决定截止日期是1月7日，他有可能会以日本制铁遵守一系列额外要求（例如保留美国就业岗位）为条件批准收购。而敲定这些细节可能会将此事推迟到就职日之后。在新提案中，日本制铁提供了为期10年的保证，即在未经财政部牵头的审查小组批准的情况下，不会削减美国钢铁公司在宾夕法尼亚州、印第安纳州、阿拉巴马州、德克萨斯州、加利福尼亚州和阿肯色州的钢厂的产能。 2024年11月份，南非煤炭出口量同环比继续回升，其中同比增幅超15%，创5年来同期新高，同时也超过前一月出口量再创年内高位。南非海关数据显示，2024年11月份，南非煤炭出口量为679.21万吨，较上年同期的588.43万吨增长15.43%；1-11月累计出口煤炭6424.86万吨，同比下降2.98%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008