焦炭焦煤日评

报告类型 2025年12月30日 焦炭焦煤日评 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 12月29日，焦炭、焦煤期货主力合约2605震荡走弱。 1.1现货市场动态与技术面走势： 12月29日，焦炭、焦煤2605合约日线KDJ指标均死叉。焦炭2605合约日线MACD红柱连续3个交易日收窄，焦煤2605合约日线MACD红柱连续2个交易日收窄。 1.2后市展望： 消息面，有消息称摩根大通做多白银超过监管要求，并引发监管层介入。对于摩根大通来说，获利了结或许是最优办法。而国际白银价格大涨后又大跌，引发相关金属商品市场的共振。 1月1日焦炭现货第4轮提降即将落地，近期独立焦化企业连续5周盈利后转为亏损，独立焦企焦炭产量连续2周回落并创去年5月以来新低；港口连续7周对焦炭去库后小幅回升，但近期独立焦企和钢厂焦炭库存企稳回升，供应压力有所显现；前期蒙煤通关量大增，12月15日至25日甘其毛都口岸蒙煤通关量基本保持在20万吨上方（12月19日至19.6万吨除外），但12月26日和27日明显回落，至12.7万吨；230家独立焦化厂炼焦煤库存自高位回落后降幅收窄，较11月7日创下的1月底以来高点仅降40.6万吨或4.4%；近期钢厂炼焦煤库存已有所累库，12月26日至806.7万吨，较10月10日前低增25.6万吨或3.3%。 综合来看，消息面因素或导致近期煤焦价格由强转弱，而基本面上供应宽松导致煤焦价格缺少支撑，预计后市或二次探低后再寻找方向，前期多头头寸可适当了结，而空头趋势带来的下跌空间或取决于周边商品市场的表现，暂以逢高卖出保值或投资策略为主。 二、行业要闻 据国家统计局统计，1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1%。1—11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额20083.6亿元，同比下降1.6%；股份制企业实现利润总额49565.6亿元，下降0.4%；外商及港澳台投资企业实现利润总额16355.3亿元，增长2.4%；私营企业实现利润总额19319.9亿元，下降0.1%。 中钢协月报显示，2025年1-11月，主要用钢行业中建筑业持续收缩，制造业平稳增长。具体来看，房地产市场依旧低迷；基础设施建设投资降幅略有加深；机械行业增加值和机电产品出口额保持增长；汽车产量继续保持较快增长，其中新能源汽车延续快速增长态势；船舶行业造船手持订单量维持高位；家电行业三大白电产品产量保持增长；集装箱产量降幅扩大。 12月25日，山西省发展和改革委员会公开征求《关于进一步完善工商业用户分时电价政策的通知》意见，提到，调整分时电价执行范围，除国家有专门规定的电气化铁路牵引用电外的执行工商业电价的电网企业代理购电用户。直接参与电力市场交易的用户按照山西省相关电力市场 规则执行。在春节、劳动节、国庆节期间，设置13:00-15:00为深谷时段，执行深谷电价。 杭州热电公告称，公司拟与上海伊泰申浦能源有限公司签订2026年至2028年三年期《煤炭购销合同》，合同总量900万吨，每年300万吨，合同兑现量为合同数量的80%-120%。合同的履行将有利于稳定公司2026年至2028年的煤炭供应。 12月27日，济宁能源集团在曲阜尼山举行2026年度战略客户恳谈会，会议现场签约金额达1500亿元，创历次恳谈会签约额历史新高。与会企业涵盖煤炭、钢材、物流、港口运营等多个关键领域，通过与安徽省港口集团、江苏省港口集团、河钢物流等300余家行业领军企业集中签约，将进一步巩固合作网络、拓展业务空间，共同构建稳定高效的大宗商品供应链体系。 近日，中共甘肃省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议印发，其中提及，实施传统产业提质升级行动，推进石化化工产业延链补链、有色冶金产业高端延伸、装备制造产业提档扩能，推动煤化工产业向现代化、高端化、多元化转型，发展稀有、稀散、稀土金属产业和黄金等贵金属产业。加快陇电外送通道建设，推进河西至兰白地区省内输电通道建设。有序释放煤炭优质产能，推动油气等重要资源增储上产。实施兰州铁路枢纽优化提升工程等重大项目，规划建设平定铁路，推进“疆煤入甘”通道建设。 淮河能源消息，12月25日，随着一列满载煤炭的列车从潘谢铁路线上驶出，淮河能源控股集团年度煤炭销量达到1亿零16万吨，这也是集团公司首次年度煤炭销量破亿吨。这一突破不仅是销售体量上的“亿吨级”跨越，更标志着企业市场认可度与能源保障力的大幅跃升。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com