星月“胶”辉之双胶期货系列报告（四）：研究篇：双胶纸涉及主要企业品牌及价格

双胶纸市场产能产量分布

• 市场门槛偏低：生产技术成熟、原料供应充足、市场需求稳定，导致产能产量分布分散。
• 产能分布：华东地区占比58%，华南地区26%，华中地区14%，其他地区2%。
• 产能集中度：2023年CR4为45%，虽提升但仍分散，与铜版纸（CR4稳定在88%）形成对比。

双胶纸新产能投放加码

• 2024年产能投放高峰：新增产能192万吨（增速12.47%），其中107万吨已投产，85万吨预计年底新增。
• 需求增速相对较慢：2018-2023年产量年复合增长率4.57%，表观消费量年复合增长率3.34%。
• 下游需求：教辅教材占比超40%，但受在校生增速放缓（2023年同比+1.71%）和图书电子化影响，需求压力增大。
• 企业盈利空间压缩：2024年前三季度日度毛利均值59.4元/吨（同比-89.7%），供过于求引发价格竞争。

企业端各品牌情况介绍

• 列举了主要双胶纸品牌（云鹤、天阳、岳阳楼、湖岳、瑞雪、如意、太空梭、妮维雅、白鸥、天鹅、雅文、品旺、牡丹、丰赢、纸立方、云时代）及其产品特性、主要用途和2024年1-10月出厂均价及同比变化。
• 价格趋势：2024年1-10月主要品牌产品价格同比下跌，如意跌幅最大（6.09%），云时代跌幅最小（4.28%）。

双胶纸招标历史回溯及展望

• 主要招标主体：教育机构、政府行政部门、出版社、印刷企业、广告传媒公司和造纸企业。
• 招标历史：合同期限1-3年，金额不等，每年4-5月及12月集中招标。
• 价格波动：受淡旺季和纸浆价格影响，2-3月为价格峰值，2024年10月旺季价格指数仍处于低位。
• 未来展望：需专注高质量印刷和高端市场，抓住消费升级和个性化需求机遇，通过环保材料和认证增强竞争力。