星月“胶”辉之双胶期货系列报告（四）：研究篇：双胶纸涉及主要企业品牌及价格

研究篇：双胶纸涉及主要企业品牌及价格 ——星月“胶”辉之双胶期货系列报告（四） 高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332gaolinlin@gtjas.com 报告导读： 双胶纸作为一种广泛应用于印刷、办公等领域的纸张产品，由于其生产技术成熟、原料供应充足、市场需求稳定，市场进入门槛相对较低。双胶纸生产企业遍布全国各地，产能区域分布较为广泛，其中华东地区占比最高为58%，华南地区26%，华中地区14%，其他地区2%。相比铜版纸稳定且集中的产能分布，双胶纸产能集中度虽在不断提升但仍较为分散，2023年CR4仅为45%。 从产能投放情况来看，2024年迎来新一轮产能投放高峰期，主要双胶纸企业今年已有107万吨新产能投产，预计年底还将新增产能85万吨，2024年总新增产能192万吨，增速为12.47%。但是与新产能投放的迅猛势头相比，双胶纸市场的需求增速相对较慢，2018-2023年我国双胶纸产量年复合增长率为4.57%，高于同期表观消费量的3.34%。双胶纸下游的应用场景中教辅教材在总需求占比超40%，我国在校生人数虽每年都有小幅增加但增速在不断放缓，2023年小初高在校生人数同比仅增加1.71%，且受图书电子化的影响，也会对双胶纸市场需求构成一定压力。 双胶纸主要企业品牌有：云鹤、天阳、岳阳楼、湖岳、瑞雪、如意、太空梭、妮维雅、白鸥、天鹅、雅文、品旺、牡丹、丰赢、纸立方和云时代。不同品牌双胶纸在克重、尺寸、白度、厚度、平滑度、不透明度等参数存在差异。2024年1-10月主要双胶纸品牌产品价格同比均有不同程度下跌，在天阳、湖岳、瑞雪等9种品牌报价中，跌幅最大的为如意的6.09%，跌幅最小的为云时代的4.28%。 双胶纸主要招标主体包括：教育机构、政府行政部门、出版社、印刷企业、广告传媒公司和造纸企业等，每年的4-5月以及12月相关出版商会集中开展教材教辅纸张采购的招标工作。双胶纸市场价格受淡旺季波动、纸浆价格波动等因素的影响，每年的变动趋势不一致，通常2-3月为价格峰值。2024年双胶纸处于产能投放高峰期，但需求未见明显增量，10月旺季双胶纸价格指数仍处于低位。未来双胶纸需可以更专注高质量印刷和高端市场，抓住消费升级和个性化需求增加的机遇，也可以通过使用环保材料以及权威环保认证等途径来增强产品的市场竞争力。 目录 1.双胶纸市场产能产量分布.................................................................................................................................................................3 1.1双胶纸市场门槛仍偏低，产能产量分布分散....................................................................................................................31.2双胶纸新产能投放加码，市场面临扩容压力....................................................................................................................42.企业端各品牌情况介绍......................................................................................................................................................................62.1晨鸣纸业..........................................................................................................................................................................................6云鹤..................................................................................................................................................................................................62.2太阳纸业..........................................................................................................................................................................................6天阳..................................................................................................................................................................................................72.3岳阳林纸..........................................................................................................................................................................................7岳阳楼.............................................................................................................................................................................................7湖岳..................................................................................................................................................................................................72.4银河纸业..........................................................................................................................................................................................8瑞雪..................................................................................................................................................................................................8如意..................................................................................................................................................................................................82.5金光纸业..........................................................................................................................................................................................9太空梭.............................................................................................................................................................................................9妮维雅.............................................................................................................................................................................................92.6博汇纸业........................................................................................................................................................................................10白鸥................................................................................................................................................................................................10天鹅................................................................................................................................................................................................102.7亚太森博........................................................................................................................................................................................10雅文......................................................................