【每日研报20240628】拜登特朗普今日辩论，美英法选举对抗激烈

市 场 综 述 美国三大股指全线收涨，道指涨0.09%报39164.06点，标普500指数涨0.09%报5482.87点，纳指涨0.3%报17858.68点。美元指数跌0.12%报105.93，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元跌19个基点报7.3030。国际油价全线上涨，美油8月合约涨1.12%，报81.81美元/桶。布油9月合约涨0.94%，报85.26美元/桶。COMEX黄金期货涨1.1%报2338.7美元/盎司，COMEX白银期货涨0.1%报29.285美元/盎司。LME期铜跌0.27%报9514美元/吨。ICE 10月原糖期货合约收涨3.647%报20.21美分/磅，ICE12月期棉期货合约收跌0.80%报74.58美分/磅。 消 息 回 顾 【国际货币基金组织：将2024年美国实际GDP增速预测从4月份的2.7%下调至2.6%；预计美国PCE通胀率将在2025年中期回归到2%的目标水平；美联储应至少等到2024年底前才降低政策利率；事实证明，美国经济强劲、充满活力，能够适应不断变化的全球环境，超出预期。】 【IMF总裁格奥尔基耶娃表示，仍然预计2024年美联储可能会有一次的降息，2025年还会有进一步的降息。】 【美联储理事鲍曼表示，美联储尚未达到可以考虑降息的时机，如果通胀走向2%，可能会考虑降息，通胀应该随着当前美联储政策的制定而缓解，货币政策目前是紧缩的，如果通胀没有减缓，本人仍愿意再次加息，在权衡未来美联储利率变化时美联储仍保持“谨慎”，宽松的金融条件可能推高通胀，通胀上行风险仍然存在。】 【美联储博斯蒂克称，通胀朝着“正确方向”发展，第四季度可能会降息，预计2025年将进行四次季度降息，每次25个基点；希望在初次降息之前“绝对确定”通胀率将回归至2%，这应被视为一系列降息的第一步。】 【英国央行表示，英国银行市场估值有所改善，但仍落后于美国，将逆周期资本缓冲率维持在2%；银行将使用英国央行模型进行压力测试，结果将于2024年第四季度公布；第二季度全球金融风险环境与第一季度“基本持平”，利率调整尚未完成，目前市场定价易出现大幅改动。】 【美国上周初请失业金人数为23.3万人，预期23.6万人，前值自23.8万人修正至23.9万人；四周均值23.6万人，前值自23.275万人修正至23.3万人；至6月15日当周续请失业金人数183.9万人，预期182.4万人，前值自182.8万人修正至182.1万人。】 【美国第一季度实际GDP年化季率终值升1.4%，预期升1.3%，修正值升1.3%，初值升1.6%，2023年第四季度终值升3.4%。】 【美国第一季度核心PCE物价指数年化终值环比升3.7%，预期升3.6%，初值升3.6%，2023年第四季度终值升2.0%；同比升2.9%，初值升2.8%，2023年第四季度终值升3.2%。消费者支出年化季率终值升1.5%，预期升2%，前值升2%，2023年第四季度终值升3.3%。】 【欧元区6月经济景气指数95.9，预期96.2，前值96.0；工业景气指数-10.1，预期-9.6，前值-9.9；服务业景气指数6.5，预期6.4，前值6.5。】 【欧元区6月消费者信心指数终值-14，预期-14，初值-14，5月终值-14.3。】 【欧元区5月货币供应M3同比升1.6%，预期升1.5%，前值升1.3%；三个月货币供应M3同比升1.3%，前值升0.8%。】 【日本5月季调后零售销售环比增1.7%，预期增0.8%，前值增1.2%修正为1.8%；同比增3%，预期增2%，前值增2.4%修正为2%。】 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 五 ， 美 元 指 数 下 跌0.12%， 报105.93。 非 美 货 币 多 数 下 跌 ， 欧 元 兑 美 元 上 涨0.18%， 报1.0704；英 镑 兑美 元 上 涨0.11%， 报1.2639； 澳 元 兑 美 元 下 跌0.03%， 报0.6647； 美 元 兑 日 元 上 涨0.04%， 报160.78。 美 联 储 票委 博 斯 蒂 克 预 计 美 联 储 今 年 第 四 季 度 将 降 息 一 次 ， 明 年 可 能 降 息 四 次 。 美 债 收 益 率 全 线 收 跌 ， 昨 日 的 经 济 报 告 显示 美 国 经 济 动 能 减 弱 。 最 新 的 每 周 持 续 申 领 失 业 救 济 人 数 意 外 上 升 至 两 年 半 高 点 ， 表 明 劳 动 力 市 场 疲 软 。 此 外 ，弱 于 预 期 的 美 国 资 本 货 物 订 单 和 待 售 房 屋 销 售 报 告 也 拖 累 了 美 元 。5月 美 国 制 造 的 关 键 资 本 货 物 的 新 订 单 意 外 下 降， 表 明 第 二 季 度 企 业 在 设 备 上 的 支 出 减 弱 。5月 待 售 房 屋 销 售 意 外 下 降2.1%， 而 预 期 为 环 比 增 长0.5%。GDP报 告还 显 示 消 费 者 支 出 疲 软 ，消 费 增 长 被 下 修 至1.5%，低 于 此 前 估 计 的2%。第 一 季 度 经 济 增 长 大 幅 放 缓 ，这 些 都 是 对美 联 储 政 策 的 鸽 派 信 号 ， 导 致 美 元 承 压 。 在 非 美 国 家 货 币 方 面 ，欧 洲 央 行 管 理 委 员 会 成 员 卡 齐 米 尔 表 示“仍 然 看 到 通 胀 上 升 的 显 著 风 险 ，与 预 期 不 完 全一 致 ， 认 为 今 年 可 能 只 会 再 降 息 一 次”， 总 体 偏 鹰 评 论 加 上 数 据 提 振 了 欧 元 。 然 而 ， 由 于 法 国 第 一 轮 选 举 将 在 本周 日 举 行 ， 政 治 不 确 定 性 限 制 了 欧 元 的 涨 幅 。 日 元 在 跌 破 关 键 的160日 元 兑 美 元 水 平 后 ， 周 四 强 于 预 期 的 日 本5月零 售 销 售 报 告 和 内 阁 办 公 室 对 日 本 经 济 的 乐 观 评 估 提 振 了 日 元 。 日 本 内 阁 办 公 室 表 示 ， 尽 管 存 在 一 些 薄 弱 环 节 ，日 本 经 济 在6月 份 以 温 和 的 速 度 恢 复 ， 并 连 续 第 五 个 月 保 持 总 体 评 估 不 变 。 展 望 未 来 ， 市 场 将 聚 焦 周 五 的 美 国 个 人 消 费 支 出 （PCE） 数 据 ， 这 是 美 联 储 偏 好 的 通 胀 指 标 。 短 期 内 ， 美 元 指数 预 计 将 在 高 位 震 荡 偏 空 。 S&P500 截 至6月28日 ， 标 普500指 数 上 涨0.09%至5482.87点；迷 你 标 普500主 力 合 约 上 涨0.29%至5549.5点 。 美 股 三大 股 指 全 线 收 涨 ， 纳 指 、 标 普 均 录 得 三 连 阳 。 美 国5月 核 心 资 本 财 订 单 意 外 下 降 ； 一 季 度 消 费 者 支 出 年 化 季 率 终 值升1.5%， 较 初 值 下 修0.5%。 经 济 活 动 放 缓 增 加 对 美 联 储 降 息 的 预 期 。 目 前 ， 市 场 交 投 较 为 谨 慎 ， 等 待 通 胀 数 据 公布 和 总 统 候 选 人 辩 论 。 策 略 上 ， 建 议 暂 时 观 望 。 资料来源：wind、瑞达国际 富 时 中 国A50 截 至6月27日 ， 富 时 中 国A50指 数 收 跌0.32%至12094.86点 ； 截 至6月28日 ， 新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 收跌0.2%至11898点 。最 新 公 布 的 规 上 工 业 企 业 利 润 相 较 上 月 有 所 回 落 ，结 合 此 前 公 布 的 一 系 列 数 据 来 看 ，5月 份 经济 整 体 呈 弱 稳 态 势 ， 加 上 目 前 处 于 政 策 空 窗 期 ， 市 场 整 体 风 险 偏 好 未 有 较 大 回 升 ， 股 指 持 续 下 行 ， 市 场 关 注 三 中全 会 的 召 开 。 短 期 指 数 仍 有 调 整 的 可 能 策 略 上 ， 建 议 逢 高 沽 空 为 主 。 资料来源：wind、瑞达国际 铜 隔 夜COMEX铜 震 荡 偏 弱 走 势 ， 报 收4.336美 元/磅 ， 涨 跌 幅-0.71%。 国 际 方 面 ， 国 际 货 币 基 金 组 织 ： 将2024年 美 国 实 际GDP增 速 预 测 从4月 份 的2.7%下 调 至2.6%；预 计 美 国PCE通 胀 率 将 在2025年 中 期 回 归 到2%的 目 标 水 平；美 联 储 应 至 少 等 到2024年 底 前 才 降 低 政 策 利 率 。国 内 方 面 ，国 家 统 计 局 公 布 数 据 显 示 ，1-5月 份 ，全 国 规 模 以 上工 业 企 业 利 润 同 比 增 长3.4%， 延 续 年 初 以 来 的 增 长 态 势 ； 受 投 资 收 益 增 速 回 落 等 短 期 因 素 影 响 ， 规 上 工 业 企 业 利润 增 速 比1-4月 份 回 落0.9个 百 分 点 ，但 从 营 业 收 入 扣 减 营 业 成 本 计 算 的 毛 利 润 角 度 看 ，企 业 毛 利 润 增 速 比1-4月 份加 快0.8个 百 分 点 ，连 续 两 个 月 加 快 ，工 业 企 业 效 益 基 本 面 持 续 改 善 。库 存 方 面 ，截 至6月27日 ，LME铜 库 存 为177750吨 ， 环 比+2275吨 ；COMEX铜 库 存9046短 吨 ， 环 比-74短 吨 ；SHFE每 日 仓 单253459吨 ， 环 比-1187吨 。 美 国 第一 季 度GDP数 据 有 所 上 修 ， 但 因 个 人 消 费 支 出 数 据 被 大 幅 下 修 ， 美 元 指 数 在 美 盘 前 有 所 回 落 ， 但 很 快 收 复 大 部 分失 地 ， 最 终 收 跌0.11%， 报105.84；10年 期 美 债 收 益 率 大 幅 回 落 ， 收 报4.291%， 对 货 币 政 策 更 敏 感 的 两 年 期 美 债收 益 率 收 报4.718%。 操 作 上 ， 建 议COMEX铜 主 力 合 约 轻 仓 震 荡 交 易 ， 注 意 交 易 节 奏 及 风 险 控 制 。 黄 金 消 息 面：昨 日 两 位 美 联 储 官 员 于 公 开 演 讲 中 发 表 最 新 言 论 ， 美 联 储 理 事 鲍 曼 表 示 ， 美 联 储 尚 未 达 到 可 以 考 虑 降息 的 时 机 ， 整 体 基 调 维 持 鹰 派 ； 美 联 储 博 斯 蒂 克 称 ， 通 胀 朝 着“正 确 方 向”发 展 ， 第 四 季 度 可 能 会 降 息 ， 整 体 基调 中 性 偏 鸽 。 经 济 数 据 方 面 ， 美 国 第 一 季 度 实 际GDP年 化 季 率 终 值 升1.4%， 高 于 预 期 的1.3%， 但 较 初 值 有 所 下 修， 或 暗 示 经 济 正 逐 渐 放 缓 。 除 此 之 外 ， 消 费 者 支 出 年 化 季 率 终 值 升1.5%， 优 于 预 期 的2%， 侧 面 反 映 整 体 消 费 能 力有 所 走 弱 。 然 而 核 心PCE物 价 指 数 年 化 终 值 环 比 升3.7%， 高 于 预 期 的3.6%， 再 次 印 证 通 胀 压 力 尚 存 。 外 盘 持 仓 方 面 ： 截 至6月27日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为829.05吨 ， 较 上 一 交 易 日 持 平 。 往 后 看 ，短 期 内 经 济 数 据 走 弱 或 小 幅 下 调 市 场 的 利 率 预 期 ，然 而 整 体 经 济 的 就 业 过 热 及 通 胀