【每日研报20240829】英伟达施压美股回落，美城市劳动力市场放缓

市 场 综 述 美 国 三 大 股 指 全 线 收 跌 ， 道 指 跌0.39%报41091.42点 ， 标 普500指 数 跌0.6%报5592.18点 ， 纳 指 跌1.12%报17556.03点 。 美 元 指 数 涨0.51%报101.06， 非 美 货 币 普 遍 下 跌 ， 离 岸 人 民 币 对 美 元 跌122个 基 点 报7.1333。 国 际 油价 全 线 下 跌 ， 美 油10月 合 约 跌1.52%， 报74.38美 元/桶 。 布 油11月 合 约 跌1.6%， 报77.40美 元/桶 。COMEX黄 金 期货 跌0.54%报2539美 元/盎 司 ，COMEX白 银 期 货 跌2.85%报29.125美 元/盎 司 。ICE10月 原 糖 期 货 合 约 收 跌0.30%报19.54美 分/磅 ，ICE12月 期 棉 期 货 合 约 收 跌2.0%报68.55美 分/磅 。 消 息 回 顾 【美国抵押贷款利率上周再次降至2023年4月以来的最低水平，刺激购房申请小幅回升。根据美国抵押贷款银行家协会公布的数据，30年期固定利率抵押贷款的合约利率连续第四周走低，降至6.44%，为今年以来最长跌势。】 【墨西哥央行将2024年GDP增长预测从之前的2.4%下调至1.5%；将2025年GDP增长预测从之前的1.5%下调至1.2%。】 【欧元区7月货币供应M3同比升2.3%，预期升2.7%，前值升2.2%。】 【瑞士8月ZEW投资者信心指数-3.4，前值9.4。】 【澳大利亚7月加权CPI同比升3.5%，预期升3.4%，前值升3.8%。】 【为了刺激入境旅客消费，日本观光厅表示，考虑取消化妆品、酒类、食品、药品等“消耗品”50万日元免税额上限。】 【韩国2023年新生儿数量同比减少1.92万至23万人，创1970年开始统计以来的最低值。】 【社交媒体“电报”创始人帕维尔·杜罗夫被捕原因曝光。负责该案的巴黎检方称，杜罗夫是因涉及网络犯罪调查而被逮捕并拘留。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 四 ， 美 元 指 数 涨0.51%报101.06， 非 美 货 币 普 遍 下 跌 ， 欧 元 兑 美 元 跌0.58%报1.1120， 英 镑 兑 美 元 跌0.54%报1.3190， 澳 元 兑 美 元 跌0.11%报0.6785， 美 元 兑 日 元 涨0.44%报144.58。 由 于 日 本 央 行 副 行 长 肥 野 的 鸽 派 言 论 打 压 了 日 元 ，导 致 日 元 走 软 ，从 而 推 动 美 元 上 涨 。周 三 股 市 下 跌 引 发 了 对美 元 的 部 分 流 动 性 需 求 。 此 外 ， 投 资 者 或 正 在 为 月 底 的 投 资 组 合 的 再 平 衡 而 买 入 美 元 ， 进 一 步 助 推 了 美 元 的 上 涨 。此 前 ， 美 元 指 数 受 近 期 市 场 对 美 联 储 降 息 预 期 的 评 估 而 拖 累 ， 跌 至13个 月 低 点 ， 是 自2023年11月 以 来 的 最 大 月 度跌 幅 。 市 场 预 计 在9月17-18日 的 美 联 储 货 币 政 策 会 议 上 ， 有100%的 可 能 性 会 降 息25个 基 点 ， 并 有36%的 可 能 性会 降 息50个 基 点 。 非 美 元 国 家 货 币 方 面 ，强 势 美 元 给 欧 元 带 来 了 压 力 。同 时 ，周 三 公 布 的 数 据 显 示 欧 元 区7月M3货 币 供 应 量 增 长达 到 了17个 月 来 的 最 快 增 速 ， 这 被 视 为 欧 洲 央 行 政 策 的 鸽 派 信 号 ， 也 对 欧 元 构 成 了 压 力 。 日 元 方 面 ， 日 本 央 行 副行 长 肥 野 的 鸽 派 言 论 使 日 元 承 压 ， 他 表 示 日 本 央 行 在 调 整 政 策 时 需 要 考 虑 金 融 市 场 的 动 向 。 不 过 ， 由 于 中 东 的 地缘 政 治 紧 张 局 势 继 续 支 持 对 日 元 的 避 险 需 求 ， 日 元 的 跌 幅 有 限 。 往 后 看 ，美 元 指 数 长 期 仍 收 降 息 预 期 影 响 ，但 短 期 看 由 于 地 缘 政 治 避 险 需 求 和 受 月 末 买 盘 推 动 造 成 外 汇 市 场 剧烈 波 动 ， 投 资 者 请 注 意 控 制 风 险 。 图表2：美元指数走势图 S&P500 截 至8月29日 ， 标 普500指 数 下 跌0.6%至5592.18点 ； 迷 你 标 普500主 力 合 约 下 跌0.88%至5593.5点 。 美 股 三大 股 指 集 体 收 跌 。 美 联 储 贴 现 率 会 议 纪 要 显 示 ， 芝 加 哥 联 储 、 纽 约 联 储 的 董 事 会 成 员 在7月 已 投 票 赞 成 下 调 贴 现 率25个 基 点 。美 联 储 的 会 议 纪 要 和 一 众 官 员 的 表 态 ，持 续 巩 固9月 降 息 的 可 能 。个 股 方 面 ，英 伟 达 公 布 第 二 季 度 财 报， 整 体 略 高 于 预 期 ， 但 由 于 投 资 者 对AI领 域 期 望 较 高 ， 因 此 ， 英 伟 达 的 财 报 表 现 未 能 符 合 投 资 者 此 前 的 押 注 ， 英伟 达 盘 后 下 跌 。 目 前 ， 美 联 储9月 降 息 已 成 定 局 ， 市 场 预 期 已 基 本 消 化 ， 美 股 进 入 整 理 阶 段 。 策 略 上 ， 建 议 暂 时 观望 。 富 时 中 国A50 截 至8月28日 ，富 时 中 国A50指 数 下 跌1.04%至11690.33点；新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 下 跌1.09%至11694点 。 国 内 方 面 ， 基 本 面 ，1-7月 份 规 上 工 业 企 业 利 润 同 比 增 速 较 上 月 小 幅 增 加 ， 工 业 企 业 利 润 持 续 恢 复 ， 但 市 场 反应 并 不 明 显 。 政 策 面 ， 随 着 官 方 持 续 推 动 资 本 市 场 改 革 措 施 落 地 ， 也 将 对 市 场 有 逐 步 修 复 作 用 。 海 外 方 面 ， 美 联储9月 份 降 息 已 势 在 必 行 ， 随 着 降 息 的 开 启 ， 海 外 流 动 性 将 得 到 释 放 ， 外 资 有 低 位 加 码A股 的 可 能 ， 同 时 为 国 内 宽松 货 币 政 策 打 开 空 间 。 整 体 来 看 ，A股 积 极 信 号 不 断 ， 预 计 进 入 磨 底 阶 段 。 策 略 上 ， 建 议 暂 时 观 望 ， 等 待 市 场 拐 点出 现 。 图4：富时中国A50走势图 铜 观 点：隔 夜COMEX铜 震 荡 偏 弱 ， 报 收4.213美 元/磅 ， 涨 跌 幅-2.11%。 国 际 方 面 ， 美 联 储 官 网 公 布 了 最 新 美 联储 贴 现 率 会 议 纪 要 ，会 议 纪 要 简 述 了 市 场 对 美 联 储 货 币 政 策 的 预 期 ，普 遍 认 为9月 将 降 息 ，可 能 达 到50个 基 点 。国内 方 面 ， 北 京 市 印 发 《 北 京 市 加 力 支 持 设 备 更 新 和 消 费 品 以 旧 换 新 实 施 方 案 》 ， 进 一 步 明 确 将 加 力 支 持 设 备 更 新和 消 费 品 以 旧 换 新 的 主 要 措 施 。 国 家 政 策 陆 续 落 地 ， 有 助 四 季 度 消 费 预 期 的 提 升 。 库 存 方 面 ， 截 至8月28日 ，LME铜 库 存 为314250吨 ， 环 比-2925吨；COMEX铜 库 存39030短 吨 ， 环 比+ 1344短 吨；SHFE每 日 仓 单139344吨 ， 环比-1270吨 。 美 元 美 债 方 面 ， 由 于 月 末 技 术 性 买 盘 令 美 元 指 数 创 下6月3日 以 来 最 大 涨 幅 ， 最 终 收 涨0.50%， 报101.06。 美 债 收 益 率 曲 线 倒 挂 幅 度 进 一 度 收 窄 ， 基 准 的10年 期 美 债 收 益 率 收 报3.8400%； 对 货 币 政 策 更 敏 感 的 两年 期 美 债 收 益 率 最 终 收 报3.8730%。操 作 建 议 ， 纽 铜 主 力 合 约 轻 仓 震 荡 交 易 ， 仅 供 参 考 。 黄 金 消 息 面 ： 近 期 地 缘 冲 突 持 续 ， 但 整 体 避 险 情 绪 尚 未 出 现 显 著 升 级 。 在 最 新 的 杰 克 逊 霍 尔 会 议 上 ， 美 联 储 主 席鲍 威 尔 表 示 货 币 政 策 调 整 的 时 机 已 经 到 来 ， 降 息 的 时 机 和 步 伐 将 取 决 于 数 据 、 前 景 以 及 风 险 的 平 衡 。 鲍 威 尔 同 时强 调 当 前 对 通 胀 率 将 可 持 续 地 回 到2%的 目 标 水 平 更 有 信 心 ， 同 时 劳 动 力 市 场 已 从 先 前 过 热 的 状 态 大 幅 降 温 ， 短 期内 或 不 会 成 为 通 胀 压 力 上 升 的 影 响 因 素 。 在 美 国 整 体 经 济 数 据 持 续 走 弱 的 情 况 下 ， 本 次 鲍 威 尔 发 言 基 调 超 预 期 鸽派 ， 市 场 再 次 上 调 年 内 整 体 降 息 幅 度 的 预 期 。 外 盘 持 仓 方 面 ： 截 至8月28日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为856.12吨 ， 较 上 一 交 易 日 持 平 。 往 后 看 ， 短 期 内 利 率 预 期 回 落 或 持 续 给 予 美 元 指 数 及 美 债 收 益 率 一 定 压 力 ， 贵 金 属 价 格 在 高 位 调 整 后 或 将 保持 易 涨 难 跌 的 状 态 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 逢 低 做 多 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 原 油 美联储主席鲍威尔释放鸽派转向信号，市场对美联储9月降息预期升温，美元指数低位回升。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至9月底，将集体性减产措施延长至2025年结束；以色列否认加沙地带全面人道主义停火的报道，加沙停火谈判仍呈僵局，中东地缘局势动荡反复；利比亚东部政府宣布关闭油田生产及出口，供应中断风险支撑油市，EIA美国原油库存降幅低于预期；全球需求放缓担忧限制空间，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2410合约考验550区域支撑，上方测试5日均线压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，建议短线交易为主。 ICE棉 花 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 三 下 跌 ， 触 及 逾 一 周 最 低 水 准 ， 承 压 于 美 元 反 弹 且 关 键 产 区 天 气 条 件 良 好 。 交 投最 活 跃 的ICE 12月 期 棉 收 跌1.43美 分 或2.0%， 结 算 价 报68.55美 分/磅 。 据 美 国 农 业 部(USDA)报 告 显 示 ，2024年8月9-15日 ，2024/25年 度 美 国 陆 地 棉 出 口 签 约 量21111吨 ， 主 要 买家 巴 基 斯 坦(5652吨 ， 包 括 取 消114吨)、 印 度(4154吨)等 。2024/25年 度 美 国 陆 地 棉 出 口 装 运 量38318吨 ， 主 要 运往 越 南(8104吨)、 巴 基 斯 坦(6946吨)、 中 国(4358吨)印 度(3587吨)、 土 耳 其(2701吨)。 当 周 美 国 棉 花 出 口 签 约 量下 降 为 主 ， 装 运 均 增 加 ， 出 口 销 售 数 据 仍 偏 弱 。 ICE原 糖