【每日研报20240711】美财长耶开支持降息，英伟达领衔美股再创新高

市 场 综 述 美国三大股指全线收涨，道指涨1.09%报39721.36点，标普500指数涨1.02%报5633.91点，纳指涨1.18%报18647.45点。美元指数跌0.12%报105.00，非美货币涨跌不一，离岸人民币对美元跌40个基点报7.2926。国际油价全线上涨，美油8月合约涨1.23%，报82.41美元/桶。布油9月合约涨0.83%，报85.36美元/桶。。COMEX黄金期货涨0.42%报2377.9美元/盎司，COMEX白银期货涨0.08%报31.08美元/盎司。LME期铜跌0.11%报9858美元/吨。ICE 10月原糖期货合约收涨1.0%报19.81美分/磅，ICE12月期棉期货合约收涨0.54%报70.93美分/磅。 消 息 回 顾 【美联储主席鲍威尔参加国会听证会时表示，美联储无需等到通胀降至2%下方了才降息。对于降息问题，脑海中并没有具体的通胀数值。在缩表问题上“还需努力”。美联储在资产负债表规模方面并没有具体的目标。美联储将根据经验找到合适的资产负债表水平。对通胀正在朝着2%目标可持续地回落还没有足够的信心。所有通胀预期指标都处于2%附近。】 【交易员减少对英国央行降息押注，认为8月降息可能性不到50%，此前英国央行首席经济学家皮尔称英国通胀依然持续。】 【欧佩克将2024年全球经济增长预测从2.9%下调至2.8%，维持2025年全球经济增长预测为2.9%；对美国2024年和2025年的经济增速预期分别为2.2%和1.9%，此前为2.2%和1.9%；将2024年欧元区经济增长预期从0.5%上调至0.7%，维持2025年欧元区经济增长预期为1.2%。】 【新西兰联储将利率维持在5.50%不变，符合市场预期。】 【意大利5月调整后工业产出同比降3.3%，前值降2.9%；季调后工业产出环比升0.5%，预期升0.1%，前值降1.0%。】 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 四 美 元 指 数 跌0.12%报105.00，非 美 货 币 涨 跌 不 一 ，欧 元 兑 美 元 涨0.15%报1.0830，英 镑 兑 美 元 涨0.49%报1.2849， 澳 元 兑 美 元 涨0.1%报0.6748， 美 元 兑 日 元 涨0.21%报161.68。 昨 日 美 联 储 主 席 鲍 威 尔 于 国 会 听 证 会 时表 示 美 联 储 无 需 等 待 到 通 胀 回 落 至2%下 方 才 开 始 降 息 ， 但 其 对 于 降 息 幅 度 的 问 题 并 为 做 出 明 确 数 值 回 应 ， 侧 面 反映 相 较 谨 慎 的 态 度 。 除 此 之 外 ， 他 表 示 当 前 对 通 胀 持 续 回 落 至2%尚 未 有 足 够 的 信 心 ， 整 体 发 言 基 调 相 对 中 性 。 非美 国 家 方 面 ， 受 英 国 经 济 表 现 优 于 预 期 及 英 国 央 行 发 言 态 度 影 响 ， 市 场 持 续 下 调 英 国 年 内 降 息 预 期 ， 英 镑 走 强 使美 元 指 数 间 接 承 压 。 往 后 看 ，短 期 内 在 美 国 经 济 数 据 走 弱 的 影 响 下 市 场 或 持 续 上 调 年 内 美 联 储 降 息 的 降 息 预 期 ，当 前 市 场 普 遍 预 计美 联 储 将 于9月 开 启 首 次 降 息 ， 定 价 或 已 相 对 充 分 ， 利 率 预 期 下 行 波 动 空 间 较 小 或 使 美 元 指 数 失 去 上 涨 动 力 ， 短 期内 美 元 指 数 或 多 于 高 位 震 荡 。 S&P500 截 至7月11日 ， 标 普500指 数 上 涨1.02%至5633.91点；迷 你 标 普500主 力 合 约 上 涨0.93%至5684.5点 。 美 股 三大 股 指 全 线 收 涨 ， 标 普 、 纳 指 录 得7连 涨 ， 持 续 创 出 新 高 。 美 联 储 主 席 鲍 威 尔 参 加 国 会 众 议 院 听 证 会 时 表 示 ，美联 储 无 需 等 到 通 胀 降 至2%下 方 了 才 降 息 ； 其 态 度 相 较 此 前 在 参 议 院 作 证 时 较 为 鸽 派 ， 刺 激 美 股 上 涨 ， 隔 夜 美 元 指数 回 落 。 目 前 ， 市 场 上 对 美 联 储9月 的 降 息 预 期 仍 然 较 高 。 策 略 上 ， 建 议 逢 低 做 多 为 主 。 富 时 中 国A50 截 至7月10日 ，富 时 中 国A50指 数 下 跌0.51%至12037.48点；新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 下 跌0.48%至11911点 。 据 国 家 统 计 局 公 布 数 据 ，6月 份 通 胀 仍 在 低 位 ， 对 市 场 情 绪 有 一 定 拖 累 。 昨 日 晚 间 ， 证 监 会 批 准 中 证 金 融 公 司暂 停 转 融 券 业 务 的 申 请 ， 在 目 前 市 场 持 续 下 行 的 背 景 下 ， 暂 停 转 融 券 业 务 将 对 市 场 起 到 一 定 的 稳 定 作 用 。 策 略 上 ，建 议 暂 时 观 望 ， 关 注 后 续 政 策 端 表 现 。 资料来源：wind、瑞达国际 铜 隔 夜COMEX铜 先 涨 后 跌 ， 报 收4.593美 元/磅 ， 涨 跌 幅+0.33%。 国 际 方 面 ， 美 联 储 主 席 鲍 威 尔：美 联 储 在 通 胀方 面 取 得 了 相 当 大 的 进 展 ， 在 降 息 之 前 不 需 要 通 胀 率 低 于2%； 缩 减 资 产 负 债 表 还 有 很 长 的 路 要 走 ； 与 以 往 关 注 通胀 风 险 不 同 ， 美 联 储 需 要 关 注 劳 动 力 市 场 和 就 业 。 国 内 方 面 ， 中 国6月PPI同 比 下 降0.8%， 环 比 下 降0.2%；6月CPI同 比 上 涨0.2%， 环 比 下 降0.2%。 库 存 方 面 ， 截 至7月10日 ，LME铜 库 存 为195475吨 ， 环 比+4450吨 ；COMEX铜库 存9250短 吨 ， 环 比+191短 吨 ；SHFE每 日 仓 单248618吨 ， 环 比-2011吨 。 由 于 鲍 威 尔 发 言 并 未 削 弱 市 场 的 降 息预 期 ， 美 元 指 数 回 落 至105关 口 附 近 ， 最 终 小 幅 收 跌0.118%， 报105.01。 美 债 收 益 率 小 幅 走 低 ， 基 准 的10年 期 美债 收 益 率 收 报4.29%， 两 年 期 美 债 收 益 率 收 报4.63%。 黄 金 昨 日 美 联 储 主 席 鲍 威 尔 于 国 会 听 证 会 时 表 示 美 联 储 无 需 等 待 到 通 胀 回 落 至2%下 方 才 开 始 降 息 ， 但 其 对 于 降 息幅 度 的 问 题 并 为 做 出 明 确 数 值 回 应 ， 侧 面 反 映 相 较 谨 慎 的 态 度 。 除 此 之 外 ， 他 表 示 当 前 对 通 胀 持 续 回 落 至2%尚 未有 足 够 的 信 心 ， 整 体 发 言 基 调 相 对 中 性 。 非 美 国 家 方 面 ， 受 英 国 经 济 表 现 优 于 预 期 及 英 国 央 行 发 言 态 度 影 响 ， 市场 持 续 下 调 英 国 年 内 降 息 预 期 ， 英 镑 走 强 使 美 元 指 数 间 接 承 压 。 外 盘 持 仓 方 面 ： 截 至7月10日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为833.37吨 ， 较 上 一 交 易 日 持 平 。 往 后 看 ，短 期 内 在 美 国 经 济 数 据 走 弱 的 影 响 下 市 场 或 持 续 上 调 年 内 美 联 储 降 息 的 降 息 预 期 ，当 前 市 场 普 遍 预 计美 联 储 将 于9月 开 启 首 次 降 息 ， 定 价 或 已 相 对 充 分 ， 利 率 预 期 下 行 波 动 空 间 较 小 或 使 贵 金 属 失 去 上 涨 动 力 。 叠 加 贵金 属 价 格 高 企 相 对 抑 制 下 游 需 求 ， 短 期 内 贵 金 属 价 格 或 多 于 高 位 震 荡 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 观 望 为 主 ， 请 投 资 者 注意 风 险 控 制 。 原 油 国 际 原 油 市 场 小 幅 回 升 ， 布 伦 特 原 油9月 期 货 合 约 收 盘 价 报85.08美 元/桶 ， 涨 幅0.5%； 美 国WTI原 油8月 期 货合 约 收 盘 价 报82.1元/桶 ，涨 幅0.9%。美 联 储 主 席 鲍 威 尔 证 词 基 调 谨 慎 ，表 示 过 早 和 太 迟 降 息 都 有 风 险 ，美 元 指 数小 幅 回 落 。 欧 佩 克 联 盟 部 长 级 会 议 同 意 将 自 愿 减 产 措 施 延 长 至9月 底 ， 将 集 体 性 减 产 措 施 延 长 至2025年 结 束；乌 克兰 袭 击 俄 罗 斯 能 源 设 施 ， 以 色 列 与 黎 巴 嫩 真 主 党 冲 突 升 级 ， 而 加 沙 停 火 协 议 谈 判 计 划 恢 复 ， 地 缘 局 势 忧 虑 略 有 缓和 ； 欧 佩 克 维 持 全 球 原 油 需 求 增 长 预 测 ， 美 国 原 油 及 汽 油 库 存 降 幅 高 于 预 期 ， 短 线 原 油 期 价 呈 现 宽 幅 震 荡 。 技 术上 ，SC2408合 约 考 验612区 域 支 撑 ， 短 线 呈 现 震 荡 整 理 走 势 。 操 作 上 ， 建 议 短 线 交 易 为 主 。 ICE棉 花 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 三 上 涨 ， 因 美 元 走 弱 ， 且 市 场 仍 在 期 待 晚 些 时 候 公 布 的 美 国 农 业 部 月 度 供 需 报 告 。交 投 最 活 跃 的ICE 12月 期 棉 收 涨0.38美 分 或0.54%， 结 算 价 报70.93美 分/磅 。 美 国 农 业 部 （USDA） 发 布2024/25年 度 作 物 实 播 面 积 报 告 ， 美 棉 新 年 度 实 播 面 积 在1167.0万 英 亩 ， 同 比 增 加14.1%。由 于 今 年 全 美 棉 区 生 长 条 件 相 对 较 高 ，同 步 美 国 棉 花 生 长 进 度 也 较 好 ，从 种 植 至 目 前 棉 花 现 蕾 各 地 区 棉 株生 长 基 本 未 受 土 壤 缺 墒 影 响 ，2024年 美 国 棉 花 种 植 面 积 上 涨 符 合 预 期 。 美 棉 主 力 价 格 关 注 上 方 压 力78.0美 分/磅 ， 下 方 支 撑65.0美 分/磅 。 建 议12月ICE期 棉 短 期 观 望 。 资料来源：wind、瑞达国际 ICE原 糖 洲 际 期 货 交 易 所 （ICE） 原 糖 期 货 周 三 收 涨 ， 关 注 周 五 将 公 布 的 美 农 月 度 供 需 报 告 。 交 投 最 活 跃 的ICE 10月 原糖 期 货 合 约 收 盘 收 涨0.19美 分 或1.0%， 结 算 价 每 磅19.81美 分 。 巴 西 出 口 贸 易 数 据 显 示 ，6月 巴 西 食 糖 出 口 量 为320.4万 吨 ，较 去 年 同 期 增 加11.7%。出 口 糖 维 持 增 长 趋 势 。另外 巴 西 航 运 机 构Williams发 布 的 数 据 显 示 ， 截 至7月3日 当 周 巴 西 港 口 等 待 装 运 食 糖 的 船 只 数 量 为96艘 ， 此 前 一 周为99艘 。 港 口 等 待 装 运 的 食 糖 数 量 为422.63万 吨 ， 此 前 一 周 为437.63万 吨 。 当 周 等 待 装 运 出 口 的