市场综述
美国三大股指涨跌不一，道指跌0.54%报40755.75点，标普500指数跌0.3%报5503.41点，纳指涨0.25%报17127.66点。美元指数跌0.22%报101.06，非美货币普遍上涨，离岸人民币对美元涨221个基点报7.0908。国际油价小幅上涨，美油10月合约涨0.17%报69.32美元/桶，布油11月合约涨0.22%报72.86美元/桶。COMEX黄金期货涨0.84%报2547.1美元/盎司，COMEX白银期货涨2.13%报29.165美元/盎司。ICE10月原糖期货合约跌0.30%报19.22美分/磅，ICE12月期棉期货合约跌0.50%报69.44美分/磅。
消息回顾
- 美国上周初请失业金人数22.7万，预期23万人，前值从23.1万人修正为23.2万人。
- 美国8月ADP就业人数增9.9万人，预期增14.5万人，前值从增12.2万人修正为增11.1万人。
- 美国8月挑战者企业裁员人数7.5891万人，前值2.5885万人；同比升1.0%，前值升9.2%；环比升193.19%，前值降46.94%。
- 美国8月标普全球服务业PMI终值55.7，预期55.0，初值55.2，7月终值55.0；综合PMI终值54.6，预期53.9，初值54.1，7月终值54.3。
- 欧元区7月零售销售环比升0.1%，预期升0.1%，前值从降0.3%修正为降0.4%；同比降0.1%，预期升0.1%，前值从降0.3%修正为降0.4%。
- 瑞士8月季调后失业率2.5%，预期2.5%，前值2.5%。
- 法国总统马克龙任命米歇尔·巴尼耶为新一任法国总理。
- 澳大利亚央行和财政部将于9月份发布有关央行数字货币的联合文件，该文件将包括未来工作的路线图。
观点汇总
美元指数
美国8月ADP就业变化显示雇主增加的岗位为三年半以来最少，同时美国8月挑战者企业裁员人数大幅上涨，对美联储货币政策来说是鸽派因素，美元指数跌至一周低点。然而，美国8月ISM服务业指数意外上升，帮助美元从最低点回升。此外，美国每周首次申请失业救济人数减少5,000人，降至22.7万人，略强于预期的23万人。非美国家货币方面，德国经济的强劲态势对欧元有利，但欧洲区7月零售销售同比增幅低于预期，限制了欧元的涨幅。日元方面，7月劳动现金收入同比增长超出预期，支持日元上涨。此外，日本央行董事会成员高田周四发表鹰派言论，称如果通胀继续按照日本央行的预期发展，进一步加息是合理的。往后看，结合昨日美国7月职位空缺数下降和今日ADP新增岗位的减少，表明劳动力市场或在持续降温，这对美联储是鸽派因素，导致国债收益率下跌而美元指数承压。
S&P500
截至9月6日，标普500指数下跌0.3%至5503.41点；迷你标普500主力合约下跌0.28%至5511.5点。美股三大股指涨跌不一，道指、标普震荡下跌，纳值小幅上涨。美国8月ADP就业人数增加9.9万人，低于预期的14.5万人，前值从增加12.2万人下修至11.1万人，劳动力市场持续降温巩固美联储9月降息可能。目前美联储9月降息已成定局，市场博弈降息幅度，美股进入整理阶段。关注周五非农就业数据对美联储降息的影响。策略上，建议暂时观望。
富时中国A50
截至9月5日，富时中国A50指数上涨0.01%至11500.74点；新交所富时A50期指主力合约下跌0.03%至11476点。国内方面，制造业PMI小幅回落，且连续四个月位于收缩区间，制造业景气不佳拖累市场情绪。公司层面，上市公司中报已基本披露完毕，绝大多数公司实现盈利，然而目前有效需求依旧偏弱，市场对企业盈利修复的预期不佳限制股指反弹空间。此外，增量资金仍然不足也抑制股市后续走势。受美联储降息预期影响，市场情绪偏好成长风格的中小盘股，大盘股相对承压。策略上，建议轻仓逢高沽空。
铜
观点：隔夜COMEX铜震荡偏强走势，报收4.14美元/磅，涨跌幅+1.50%。国际方面，美国8月ADP就业人数录得增加9.9万人，增幅低于预期的14.5万人，创2021年1月以来最小增幅，前值由增加12.2万人下修为11.1万人。国内方面，央行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上表示，年初降准效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约在7%，还有一定空间。存贷款利率进一步下行还面临一定约束。库存方面，截至9月4日，LME铜库存为317175吨，环比-1475吨；COMEX铜库存40117短吨，环比持平；SHFE每日仓单119218吨，环比-3884吨。美元美债方面，市场担忧美国经济增长疲软，等待周五的非农报告，美元指数维持震荡下跌趋势，最终收跌0.21%，报101.06。基准的10年期美债收益率收报3.7330%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率最终报报3.7520%。操作建议，纽铜主力合约轻仓震荡交易，仅供参考。
黄金
消息面：昨日公布的美国8月ADP就业人数增9.9万人，远低于预期的14.5万人，同时前值从增12.2万人修正为增11.1万人，小非农数据超预期走弱或进一步加强对年内降息预期。除此之外，美国8月挑战者企业裁员人数7.5891万人，高于前值2.5885万人；同比升1.0%，前值升9.2%，劳动力市场裁员人数增加同样体现整体就业市场需求逐渐减小。外盘持仓方面：截至9月05日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为862.74吨，较上一交易日持平。往后看，短期内受劳动力市场数据持续走弱的影响，年内降息75基点的预期或得到巩固，美元指数及美债收益率或相对承压，贵金属价格或得到提振。操作上建议，日内轻仓做空，请投资者注意风险控制。
原油
美国8月ADP就业人数增幅低于预期，美联储9月降息预期升温，市场关注非农就业数据，美元指数小幅回落。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至11月底；以哈加沙停火谈判仍呈僵局，胡塞武装袭击红海油轮，中东地缘局势动荡反复；美国原油库存降幅高于预期；消息称利比亚石油生产和出口暂停的争端有望达成协议，欧佩克联盟推迟10月增产计划，全球需求放缓忧虑压制市场，短线原油期价呈现宽幅整理。技术上，SC2410合约考验515区域支撑，短线呈现震荡整理走势。操作上，建议短线交易为主。
洲际交易所(ICE)棉花期货
周四收跌，避险情绪及需求萎靡施压市场，市场等待周度出口报告。交投最活跃的ICE 12月期棉跌0.37美分或0.50%，结算价报69.44美分/磅。据美国农业部(USDA)报告显示，8.16-8.22日一周美国2024/25年度陆地棉净签约30663吨（含签约35743吨，取消前期签约5080吨），较前一周增加45%。装运陆地棉32704吨，较前一周减少17%。当周美国棉花出口签约量环比增加明显，装运减少，出口销售数据相对利多。
ICE原糖
洲际期货交易所（ICE）原糖期货周四微跌，近期火灾和持续干旱炎热天气的影响，巴西产量前景趋于黯淡继续为糖市提供支撑。交投最活跃的ICE 10月原糖期货合约跌0.02美分或0.30%，结算价每磅19.22美分。巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至8月28日当周巴西港口等待装运食糖的船只数量为93艘，前一周为91艘。港口等待装运的食糖数量为391.37万吨，前一周为383.38万吨。当周等待装运出口的食糖船只数量增加，运输进度仍缓慢，等待装运糖数量仍较大。不过巴西糖压榨糖产量低于预期，仍支撑原糖市场。美糖主力价格关注上方压力20.5美分/磅，下方支撑17.50美分/磅。建议10月ICE期糖短期观望。
