【每日研报20240906】法国任命新一任总理，美非农就业发布在即

市 场 综 述 美 国 三 大 股 指 收 盘 涨 跌 不 一 ，道 指 跌0.54%报40755.75点 ，标 普500指 数 跌0.3%报5503.41点 ，纳 指 涨0.25%报17127.66点 。 美 元 指 数 跌0.22%报101.06， 非 美 货 币 普 遍 上 涨 ， 离 岸 人 民 币 对 美 元 涨221个 基 点 报7.0908。 国 际 油价 小 幅 上 涨 ，美 油10月 合 约 涨0.17%报69.32美 元/桶 ，布 油11月 合 约 涨0.22%报72.86美 元/桶 。COMEX黄 金 期 货 收涨0.84%报2547.1美 元/盎 司 ，COMEX白 银 期 货 收 涨2.13%报29.165美 元/盎 司 。ICE10月 原 糖 期 货 合 约 收 跌0.30%报19.22美 分/磅 ，ICE12月 期 棉 期 货 合 约 收 跌0.50%报69.44美 分/磅 。 消 息 回 顾 【美国上周初请失业金人数22.7万，预期23万人，前值从23.1万人修正为23.2万人。】 【美国8月ADP就业人数增9.9万人，预期增14.5万人，前值从增12.2万人修正为增11.1万人。】 【美国8月挑战者企业裁员人数7.5891万人，前值2.5885万人；同比升1.0%，前值升9.2%；环比升193.19%，前值降46.94%。】 【美国8月标普全球服务业PMI终值55.7，预期55.0，初值55.2，7月终值55.0；综合PMI终值54.6，预期53.9，初值54.1，7月终值54.3。】 【欧元区7月零售销售环比升0.1%，预期升0.1%，前值从降0.3%修正为降0.4%；同比降0.1%，预期升0.1%，前值从降0.3%修正为降0.4%。】 【瑞士8月季调后失业率2.5%，预期2.5%，前值2.5%。】 【法国总统马克龙任命米歇尔·巴尼耶为新一任法国总理。巴尼耶现年73岁，曾在英国“脱欧”谈判中担任欧盟首席谈判代表，以及法国外交部长等职务。】 【澳大利亚央行和财政部将于9月份发布有关央行数字货币的联合文件,该文件将包括未来工作的路线图。】 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 五 ， 美 元 指 数 跌0.22%报101.06， 非 美 货 币 普 遍 上 涨 ， 欧 元 兑 美 元 涨0.26%报1.1111， 英 镑 兑 美 元 涨0.25%报1.3181， 澳 元 兑 美 元 涨0.23%报0.6741， 美 元 兑 日 元 跌0.2%报143.45。 美 国8月ADP就 业 变 化 显 示 雇 主 增 加 的 岗 位 为 三 年 半 以 来 最 少 。 同 时 ， 美 国8月 挑 战 者 企 业 裁 员 人 数 大 幅 上 涨 。这 对 美 联 储 货 币 政 策 来 说 是 鸽 派 因 素 ， 美 元 指 数 跌 至 一 周 低 点 。 然 而 ， 美 国8月ISM服 务 业 指 数 意 外 上 升 ， 帮 助 美元 从 最 低 点 回 升 。 此 外 ， 美 国 每 周 首 次 申 请 失 业 救 济 人 数 减 少5,000人 ， 降 至22.7万 人 ， 略 强 于 预 期 的23万 人 。 非 美 国 家 货 币 方 面 ， 德 国 经 济 的 强 劲 迹 象 对 欧 元 有 利 。 德 国7月 工 厂 订 单 意 外 增 长2.9%， 而 预 期 为 下 降1.7%。然 而 ， 欧 元 的 涨 幅 受 限 ， 因 欧 元 区7月 零 售 销 售 同 比 增 幅 低 于 预 期 。 日 元 方 面 ，7月 劳 动 现 金 收 入 同 比 增 长 超 出 预期 ， 支 持 日 元 上 涨 。 此 外 ， 日 本 央 行 董 事 会 成 员 高 田 周 四 发 表 鹰 派 言 论 ， 称 如 果 通 胀 继 续 按 照 日 本 央 行 的 预 期 发展 ， 进 一 步 加 息 是 合 理 的 。 往 后 看 ， 结 合 昨 日 美 国7月 职 位 空 缺 数 下 降 和 今 日ADP新 增 岗 位 的 减 少 ， 表 明 劳 动 力 市 场 或 在 持 续 降 温 ， 这 对美 联 储 是 鸽 派 因 素 ， 导 致 国 债 收 益 率 下 跌 而 美 元 指 数 承 压 。 S&P500 截 至9月6日 ， 标 普500指 数 下 跌0.3%至5503.41点 ； 迷 你 标 普500主 力 合 约 下 跌0.28%至5511.5点 。 美 股 三 大股 指 涨 跌 不 一 道 指 、 标 普 震 荡 收 跌 ， 纳 值 小 幅 上 涨 。 美 国8月ADP就 业 人 数 增 加9.9万 人 ， 低 于 预 期14.5万 人 ， 前值 从 增 加12.2万 人 下 修 至11.1万 人 ， 劳 动 市 场 持 续 降 温 巩 固 美 联 储9月 降 息 可 能 。 目 前 ， 美 联 储9月 降 息 已 成 定 局 ，市 场 博 弈 降 息 幅 度 ， 美 股 进 入 整 理 阶 段 。 关 注 周 五 非 农 就 业 数 据 对 美 联 储 降 息 的 影 响 。 策 略 上 ， 建 议 暂 时 观 望 。 资料来源：wind、瑞达国际 富 时 中 国A50 截 至9月5日 ， 富 时 中 国A50指 数 上 涨0.01%至11500.74点 ； 新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 下 跌0.03%至11476点 。国 内 方 面 ，宏 观 上 ，制 造 业PMI小 幅 回 落 ，且 连 续 四 个 月 位 于 收 缩 区 间 ，制 造 业 景 气 不 佳 拖 累 市 场 情 绪 。公 司层 面 ， 上 市 公 司 中 报 已 基 本 披 露 完 毕 ， 绝 大 多 数 公 司 实 现 盈 利 ， 然 而 ， 目 前 有 效 需 求 依 旧 偏 弱 ， 市 场 对 企 业 盈 利修 复 的 预 期 不 佳 限 制 股 指 反 弹 空 间 。 此 外 ， 增 量 资 金 仍 然 不 足 也 抑 制 股 市 后 续 走 势 。 此 外 ， 受 美 联 储 降 息 预 期 影响 ， 市 场 情 绪 偏 好 具 成 长 风 格 的 中 小 盘 股 ， 大 盘 股 相 对 承 压 。 策 略 上 ， 建 议 轻 仓 逢 高 沽 空 。 铜 观 点：隔 夜COMEX铜 震 荡 偏 强 走 势 ， 报 收4.14美 元/磅 ， 涨 跌 幅+1.50%。 国 际 方 面 ， 美 国8月ADP就 业 人 数 录得 增 加9.9万 人 ， 增 幅 低 于 预 期 的14.5万 人 ， 创2021年1月 以 来 最 小 增 幅 ， 前 值 由12.2万 人 下 修 为11.1万 人 。 国 内方 面 ， 央 行 货 币 政 策 司 司 长 邹 澜 在 国 新 办 新 闻 发 布 会 上 表 示 ， 年 初 降 准 效 果 还 在 持 续 显 现 ， 目 前 金 融 机 构 的 平 均法 定 存 款 准 备 金 率 大 约 在7%， 还 有 一 定 空 间 。 存 贷 款 利 率 进 一 步 下 行 还 面 临 一 定 的 约 束 。 库 存 方 面 ， 截 至9月4日，LME铜 库 存 为317175吨 ， 环 比-1475吨 ；COMEX铜 库 存40117短 吨 ， 环 比 持 平 ；SHFE每 日 仓 单119218吨 ， 环比-3884吨 。美 元 美 债 方 面 ，市 场 担 忧 美 国 经 济 增 长 疲 软 ，等 待 周 五 的 非 农 报 告 ，美 元 指 数 维 持 震 荡 下 跌 趋 势 ，最终 收 跌0.21%， 报101.06。 基 准 的10年 期 美 债 收 益 率 收 报3.7330%； 对 货 币 政 策 更 敏 感 的 两 年 期 美 债 收 益 率 最 终收 报3.7520%。操 作 建 议 ， 纽 铜 主 力 合 约 轻 仓 震 荡 交 易 ， 仅 供 参 考 。 资料来源：同花顺、瑞达国际 黄 金 消 息 面 ： 昨 日 公 布 的 美 国8月ADP就 业 人 数 增9.9万 人 ， 远 低 于 预 期 的14.5万 人 ， 同 时 前 值 从 增12.2万 人 修 正为 增11.1万 人 ，小 非 农 数 据 超 预 期 走 弱 或 进 一 步 加 强 年 内 降 息 预 期 。除 此 之 外 ，美 国8月 挑 战 者 企 业 裁 员 人 数7.5891万 人 ， 高 于 前 值2.5885万 人；同 比 升1.0%， 前 值 升9.2%， 劳 动 力 市 场 裁 员 人 数 增 加 同 样 体 现 整 体 就 业 市 场 需 求 逐渐 减 小 。 外 盘 持 仓 方 面 ： 截 至9月05日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为862.74吨 ， 较 上 一 交 易 日 持 平 。 往 后 看 ， 短 期 内 受 劳 动 力 市 场 数 据 持 续 走 弱 的 影 响 ， 年 内 降 息75基 点 的 预 期 或 得 到 巩 固 ， 美 元 指 数 及 美 债 收益 率 或 相 对 承 压 ， 贵 金 属 价 格 或 得 到 提 振 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 轻 仓 做 空 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 原 油 美国8月ADP就业人数增幅低于预期，美联储9月降息预期升温，市场关注非农就业数据，美元指数小幅回落。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至11月底；以哈加沙停火谈判仍呈僵局，胡塞武装袭击红海油轮，中东地缘局势动荡反复；美国原油库存降幅高于预期；消息称利比亚石油生产和出口暂停的争端有望达成协议，欧佩克联盟推迟10月增产计划，全球需求放缓忧虑压制市场，短线原油期价呈现宽幅整理。技术上，SC2410合约考验515区域支撑，短线呈现震荡整理走势。操作上，建议短线交易为主。 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 四 收 跌 ，避 险 情 绪 及 需 求 萎 靡 施 压 市 场 ，市 场 等 待 周 度 出 口 报 告 。交 投 最 活 跃 的ICE 12月 期 棉 收 跌0.37美 分 或0.50%， 结 算 价 报69.44美 分/磅 。 据 美 国 农 业 部(USDA)报 告 显 示 ，8.16-8.22日 一 周 美 国2024/25年 度 陆 地 棉 净 签 约30663吨（ 含 签 约35743吨， 取 消 前 期 签 约5080吨 ） ， 较 前 一 周 增 加45%。 装 运 陆 地 棉32704吨 ， 较 前 一 周 减 少17%。 当 周 美 国 棉 花 出 口 签约 量 环 比 增 加 明 显 ， 装 运 减 少 ， 出 口 销 售 数 据 相 对 利 多 。 ICE原 糖 洲 际 期 货 交 易 所（ICE）原 糖 期 货 周 四 微 跌 ，受 近 期 火 灾 和 持 续 干 燥 炎 热 天 气 的 影 响 ，巴 西 产 量 前 景 趋 于 黯 淡继 续 为 糖 市 提 供 支 撑 。 交 投 最 活 跃 的ICE 10月 原 糖 期 货 合 约 收 盘 收 低0.02美 分 或0.30%， 结 算 价 每 磅19.22美 分 。 巴 西 航 运 机 构Williams发 布 的 数 据 显 示 ， 截 至8月28日 当 周 巴 西 港 口 等 待 装 运 食 糖 的 船 只 数 量 为93艘 ， 此 前一 周 为91艘 。 港 口 等 待 装 运 的 食 糖 数 量 为391.37万 吨 ， 此 前 一 周 为383.38万 吨 。 当 周 等 待 装 运 出 口 的 食 糖 船 只 数量 增 加 ， 运 输 进 度 仍 缓 慢 ， 等 待 装 运 糖 数 量 仍 较 大 。 不 过 巴 西 糖 压 榨 糖 产 量 低 于 预 期 ， 仍 支 撑 原 糖 市 场 。 美 糖