【每日研报20240927】美国经济表现强势，日自民党选举新首相

市 场 综 述 美 国 三 大 股 指 全 线 收 涨 ，道 指 涨0.62%报42175.11点 ，标 普500指 数 涨0.4%报5745.37点 ，再 创 历 史 新 高 ，纳 指涨0.6%报18190.29点 。 美 元 指 数 跌0.36%报100.56， 非 美 货 币 多 数 上 涨 ， 离 岸 人 民 币 对 美 元 涨598个 基 点 报6.9730。国 际 油 价 全 线 下 跌 ，美 油11月 合 约 跌3.2%，报67.46美 元/桶 。布 油12月 合 约 跌2.76%，报70.89美 元/桶 。COMEX黄 金 期 货 涨0.39%报2695.1美 元/盎 司 ，COMEX白 银 期 货 涨0.91%报32.31美 元/盎 司 。ICE3月 原 糖 期 货 合 约 收 跌1.27%报23.31美 分/磅 ，ICE12月 期 棉 期 货 合 约 收 跌0.25%报73.02美 分/磅 。 消 息 回 顾 【《全球数字贸易发展报告2024》显示，全球数字贸易总额由2021年的6.02万亿美元增长至2023年的7.13万亿美元，年均增速高达8.8%。欧盟、美国、中国的数字贸易规模位居全球前三。】 【日本央行7月会议纪要显示，日本央行的政策制定者们对于央行进一步加息的步伐以及幅度存在巨大分歧，这凸显出下一次日本借贷成本上升时间的巨大不确定性。】 【据多位消息人士透露，在一系列低于预期的经济数据出炉之后，欧洲央行的鸽派政策制定者正准备争取下个月降息，但此举可能会遭到鹰派人士的抵制。】 【瑞士央行将关键利率下调25个基点至1%，为年内第三次降息，符合市场预期。瑞士央行下调通胀预期，并认为未来几个季度可能需要进一步下调政策利率。】 【欧盟理事会通过《内部市场紧急状态和复原法案》，旨在提供一个结构化框架，用于预测、准备和应对欧盟内部市场内的重大混乱，如能源危机等。】 【韩国企划财政部修正2024年税收收入预期，今年中央税收入预期为337.7万亿韩元，较预期少29.6万亿韩元，不及创历史新低的去年中央税收入（344.1万亿韩元）。】 【美国二季度实际GDP年化季环比终值增3%，符合市场预期，此前公布的修正值为3%，初值为2.8%。核心PCE物价指数终值为2.8%，符合预期及修正值，初值为2.9%。】 【美国上周初请失业金人数下降0.1万人至21.8万人，为今年5月以来最低，预期上升至22.3万人。前一周续请失业金人数小幅上涨至183.4万人。】 【美国8月耐用品订单环比初值持平，市场预期下降2.7%，较前值增长9.8%明显降温，主要是受商用飞机订单减少拖累。】 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 五 ，美 元 指 数 跌0.36%报100.56，非 美 货 币 多 数 上 涨 ，欧 元 兑 美 元 涨0.4%报1.1177，英 镑 兑 美 元 涨0.68%报1.3415， 澳 元 兑 美 元 涨1.06%报0.6896， 美 元 兑 日 元 涨0.04%报144.82。周 四 美 元 指 数 昨 日 下 跌 ， 原 因 是 中国 政 府 加 强 了 刺 激 措 施 ， 推 动 人 民 币 升 至16个 月 高 点 ， 大 幅 提 振 了 风 险 情 绪 。 此 外 ， 周 四 股 市 上 涨 抑 制 了 对 美 元的 流 动 性 需 求 。 然 而 ， 由 于 昨 日 公 布 的 美 国 初 请 失 业 金 数 据 和 第 二 季 度GDP报 告 强 于 预 期 ， 这 些 对 美 联 储 政 策 产 生 鹰 派 的 影 响 推 高 了 美 债 收 益 率 ，因 此 美 元 的 跌 幅 有 限 。欧 元 受 到 了 德 国10月GfK消 费 者 信 心 指 数 意 外 上 升 而 获 得支 撑 。 但 不 利 的 因 素 是 欧 元 区8月M3货 币 供 应 量 增 速 超 预 期 ， 创 下19个 月 来 的 最 快 增 长 ， 利 空 欧 元 。 日 元 受 日 本央 行7月30-31日 政 策 会 议 的 鹰 派 会 议 纪 要 影 响 ，从 此 前3周 低 点 反 弹 ，并 录 得 适 度 涨 幅 。但 在 早 些 时 候 ，市 场 预 期高 市 早 苗 将 在 周 五 当 选 自 民 党 党 魁 。 高 市 早 苗 本 周 早 些 时 候 表 示 ，“现 在 加 息 是 愚 蠢 的 。”， 基 调 偏 鸽 。 此 外 ，周 四 日 经 指 数 大 涨2%，创3周 新 高 ，减 少 了 市 场 对 日 元 的 避 险 需 求 。展 望 未 来 ，数 据 显 示 美 国 经 济 仍 显 韧 性 。GDP修 正 使 年 化 增 长 率 高 于 预 期 ， 显 示 了 美 国 经 济 的 基 本 实 力 ， 尤 其 是 消 费 ， 同 时 也 强 调 了 供 给 侧 对 通 胀 的 重 要 性 。短 期 看 ， 美 元 受 良 好 经 济 数 据 支 撑 而 大 幅 降 息 预 期 减 弱 后 获 波 动 上 行 。 S&P500 截 至9月27日 ， 标 普500指 数 上 涨0.4%至5745.37点；迷 你 标 普500主 力 合 约 上 涨0.35%至5803.75点 。 美 股 三大 股 指 集 体 收 涨 。 美 国 上 周 初 请 失 业 金 人 数 下 降0.1万 人 至21.8万 人 ， 为 今 年5月 以 来 最 低 ， 且 远 低 于 预 期 ， 数 据缓 解 了 对 劳 动 市 场 走 软 的 担 忧 。 此 外 ， 美 国 二 季 度GDP年 化 环 比 增 长 率 终 值 为3%。 强 劲 的 经 济 数 据 提 振 市 场 情 绪 ，但 也 降 低 了 市 场 对 美 联 储 继 续 大 幅 降 息 的 预 期 ， 根 据CME联 储 观 察 工 具 显 示 ， 目 前 美 联 储11月 降 息50基 点 的 可 能为51.1%， 关 注 周 五 晚 间 公 布 的8月PCE数 据 。 策 略 上 ， 建 议 轻 仓 逢 低 买 入 。 富 时 中 国A50 截 至9月26日 ， 富 时 中 国A50指 数 上 涨4.41%至12626.4点 ； 新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 上 涨4.97%至12792点 。国 内 方 面 ，9月24日 ，央 行 行 长 潘 功 胜 在 国 新 办 发 布 会 上 ，宣 布 多 项 利 好 市 场 的 增 量 政 策 ，政 策 利 好 刺 激 市 场 做 多 情 绪；9月26日 的 政 治 局 会 议 进 一 步 巩 固 了 市 场 情 绪 。 海 外 方 面 ， 受 美 联 储 降 息 影 响 ， 人 民 币 对 美 元 汇 率 持 续走 高 ， 人 民 币 币 值 企 稳 回 升 提 振 市 场 信 心 ， 也 将 吸 引 外 资 低 位 配 置A股 。 整 体 来 看 ， 随 着 国 内 外 政 策 均 转 向 宽 松 ，市 场 风 险 偏 好 得 到 明 显 提 振 ，A股 预 计 迎 来 一 波 多 头 行 情 。 策 略 上 ， 建 议 逢 低 买 入 。 铜 观 点 ：隔 夜COMEX铜 震 荡 偏 强 ， 报 收4.648美 元/磅 ， 涨 跌 幅+3.52%。 国 际 方 面 ， 美 国 第 二 季 度 实 际GDP年化 季 率 终 值 录 得3%， 与 预 期 和 前 值 一 致 。 美 国 至9月21日 当 周 初 请 失 业 金 人 数 录 得21.8万 人 ， 低 于 预 期 的22.5万人 ，为5月18日 当 周 以 来 新 低 。国 内 方 面 ，中 共 中 央 政 治 局 召 开 会 议 ，分 析 研 究 当 前 经 济 形 势 和 经 济 工 作 。会 议 强调 ， 要 发 行 使 用 好 超 长 期 特 别 国 债 和 地 方 政 府 专 项 债 ， 要 促 进 房 地 产 市 场 止 跌 回 稳 等 。 库 存 方 面 ， 截 至9月26日 ，LME铜 库 存 为303050吨 ， 环 比-300吨 ；COMEX铜 库 存60625短 吨 ， 环 比+ 2047短 吨 ；SHFE每 日 仓 单53983吨 ，环 比-3355吨 。 美 元 美 债 方 面 ， 美 元 指 数 承 压 ， 最 终 收 跌0.584%， 报100.35。 美 元 美 债 方 面 ， 美 元 指 数 震 荡 走 低 ，最 终 收 跌0.365%，报100.56。美 债 收 益 率 在 仍 具 韧 性 的 美 国 经 济 数 据 公 布 后 集 体 拉 升 ，基 准 的10年 期 美 债 收 益 率收 报3.8%；对 货 币 政 策 更 敏 感 的 两 年 期 美 债 收 益 率 收 报3.637%。操 作 建 议 ， 纽 铜 主 力 合 约 轻 仓 震 荡 交 易 ， 仅 供 参考 。 黄 金 消 息 面 ： 昨 日 公 布 的 美 国8月 耐 用 品 订 单 环 比 初 值 持 平 ， 市 场 预 期 下 降2.7%， 较 前 值 增 长9.8%明 显 降 温 ， 主要 是 受 商 用 飞 机 订 单 减 少 拖 累 ， 整 体 制 造 业 景 气 或 仍 需 等 待 货 币 政 策 宽 松 一 定 时 间 后 才 能 得 到 传 导 及 提 振 。 美 国 上 周 初 请 失 业 金 人 数 下 降0.1万 人 至21.8万 人 ， 为 今 年5月 以 来 最 低 ， 预 期 上 升 至22.3万 人 。 前 一 周 续 请 失 业 金 人数 小 幅 上 涨 至183.4万 人 。 整 体 失 业 金 初 请 人 数 持 续 下 降 ， 或 暗 示 当 前 劳 动 力 市 场 仍 保 有 一 定 需 求 接 纳 能 力 ， 未 来非 农 就 业 数 据 或 有 一 定 反 复 可 能 。 外 盘 持 仓 方 面 ： 截 至9月26日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为877.12吨 ， 较 上 一 交 易 日 持 平 。 往 后 看 ， 短 期 内 市 场 围 绕 新 一 轮 利 率 预 期 的 定 价 或 已 逐 渐 步 入 阶 段 性 节 点 ， 在 经 济 数 据 或 仍 有 一 定 可 能 性 表现 强 劲 的 状 况 下 ， 美 联 储 降 息 路 径 或 仍 有 变 数 ， 利 率 预 期 反 复 或 带 动 贵 金 属 价 格 走 势 反 转 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 观望 为 主 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 原 油 美国上周初请失业金人数下降至4个月低点，美元指数出现回落。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至11月底；以哈加沙停火谈判仍呈僵局，以色列与黎巴嫩真主党冲突持续，中东地缘局势动荡反复；EIA美国原油及成品油库存下降；利比亚原油供应有望持续恢复，消息称沙特考虑增产保持市场份额，欧佩克联盟将推进12月增产计划，全球需求放缓忧虑抑制市场，短线原油期价呈现震荡整理。技术上，SC2411合约考验510区域支撑，短线呈现震荡整理走势。操作上，建议短线交易为主。 洲 际 期 货 交 易 所（ICE）原 糖 期 货 周 四 触 及 七 个 月 新 高 ，因 投 资 者 仍 关 注 受 干 旱 打 击 的 巴 西 ，天 气 预 报 继 续 显示 该 国 天 气 干 燥 。 交 投 最 活 跃 的ICE 3月 原 糖 期 货 合 约 收 盘 收 下 跌0.18美 分 或1.27%， 结 算 价 每 磅23.31美 分 。 截 止8月 底 巴 西 甘 蔗 作 物 单 产 下 降7.4%， 压 榨 已 过 半 的 情 况 下 ， 市 场 对 后 期 糖 产 量 担 忧 加 剧 及 美 联 储 降 息 推动 原 糖 价 格 上 涨 。巴 西 航 运 机 构Williams发 布 的