【每日研报20240930】以色列加大对黎打击，货运费或因美港口罢工上涨

市 场 综 述 美 国三 大 股 指 收盘 涨 跌 不 一，道 指涨0.33%报42313点，再 创 收 盘新 高 ，标 普500指 数 跌0.13%报5738.17点 ，纳 指 跌0.39%报18119.59点。美 元 指 数跌0.14%报100.4199，非 美 货币 涨 跌 不 一，离 岸 人 民币 对 美 元 跌84个基 点 报6.9814。国 际 油 价全 线 上 涨，美 油11月 合约 涨1.43%报68.64美 元/桶。布 油12月 合 约 涨1.25%报71.98美 元/桶。COMEX黄 金 期 货 跌0.52%报2680.8美 元/盎司，COMEX白 银 期 货 跌1.32%报31.915美 元/盎 司。ICE3月原 糖 期货 合 约 收 跌2.63%报22.62美分/磅 ，ICE12月 期 棉 期 货合 约 收跌0.34%报72.77美 分/磅。 消 息 回 顾 【日本自民党前干事长石破茂在自民党总裁选举第二轮投票中胜出，当选自民党新任总裁。现任日本首相岸田文雄的自民党总裁任期将于9月30日结束。按惯例，新任自民党总裁石破茂将在10月1日经国会指名选举，有望接任首相。】 【日本自民党新总裁石破茂表示，必要时将部署财政刺激，不会打乱货币政策的宽松趋势，日本央行应当（自主）决定货币政策，政府与日本央行应当紧密合作，不会就货币政策向央行提出任何要求。】 【美联储穆萨勒姆表示，美联储应当“循序渐进”地进行降息；预计美联储在2024年剩余时间内将不止一次地降息25个基点；如果美国就业市场表现弱于预期，美联储可能加快降息步伐。】 【美国8月核心PCE物价指数环比上涨0.1%，创5月份以来新低，预期为持平于0.2%；同比上涨2.7%，为4月以来新高，符合市场预期，前值为2.6%；整体PCE同比下降2.2%，为2021年3月以来的最低水平。8月实际个人指出环比增长0.1%，为1月以来最低。】 【欧元区9月经济景气指数96.2，预期96.5，前值96.5；工业景气指数-10.9，预期-9.9，前值-9.9；服务业景气指数6.7，预期5.9，前值6.4。】 【法国9月CPI初值同比升1.2%，预期升1.6%，8月终值升1.8%；环比降1.2%，为记录最大降幅，预期降0.7%，8月终值升0.5%。】 【德国9月季调后失业人数增1.7万人，预期增1.2万人，前值增0.2万人；失业率6%，预期6%，前值6%。】 【加拿大7月季调后GDP同比升1.5%，预期升1.4%，前值升1.2%；环比升0.2%，预期升0.1%，前值持平。】 【美国国际码头工人联合会宣布，如果9月30日合同到期前劳资双方无法达成新的协议，美国东海岸和墨西哥湾沿岸30多个码头的数万名工人将举行罢工。产业界担心，罢工将对美国消费、出口及就业市场等带来严重冲击，并加剧通货膨胀。】 【即将成为日本下一任首相的自民党新任党首石破茂强调，日本需要继续实施宽松的货币政策。针对可能的加息问题，他表示："这是由日本银行决定的事情，日本银行肩负着实现价格稳定的使命，将与政府密切合作做出决策。"】 【日本房价持续走高。据日本不动产经济研究所透露，2023年东京圈的新建住宅平均价格超过8000万日元（约合人民币359.46万元），比泡沫经济期房价峰值高出3成，“亿日元豪宅”的常态化近在眼前。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元指 数 截 至 周 一 ， 美 元 指 数 跌0.14%报100.4199。 非 美 货 币 涨 跌 不 一 ， 欧 元 兑 美 元 跌0.11%报1.1165； 英 镑 兑 美 元 跌0.32%报1.3372； 澳 元 兑 美 元 涨0.06%报0.69； 美 元 兑 日 元 跌1.82%报142.1805。因 美国 通 胀 数 据显 示 价 格 压力 继 续 减 弱 ，美 元在 上 周 整 体下 跌 ，为2023年7月20日以 来的 最 低 点 。美 国8月PCE物 价 指数 环 比 上 涨0.1%，符 合 预 期 且低 于 前 值 。在截 至8月 的12个月 里 ，PCE物 价 指 数 同 比 增 长2.2%， 低 于7月 的2.5%。 此 外 ， 占 美 国 经 济 活 动 三 分 之 二 以 上 的个 人支 出8月 增 长0.2%，也低 于 预 期 的0.3%。欧 元 区方 面 ，法 国和 西 班 牙 的通 胀 上 涨 低 于预 期，这 提 升了 市 场 对 欧洲 央 行10月 降 息的 预 期 ，预 期 超 过90%。9月经 济 景 气 指数 略 低 于 预期 和 前值 ， 这 为欧 洲 央 行 的 降 息 前景 带 来 一 些 乐 观 。在 日 本 ， 石破 茂 在 执 政 的 自 民党 领 导 竞 选 中 以微弱 优 势 获胜 ， 推 动 日 元 走 强。 他 曾 批 评 过 去 的货 币 刺 激 政策 ， 并 认 为 日 本 央行 在 利 率 上 调 方面“ 走 在 正确 的 政 策 轨 道 上 ”。 市 场 认 为 新 首 相将 增 加 货 币政 策 收 紧 的 可 能 性。 展 望 未 来 ， 温和的 美 国 通胀 数 据 支 撑 了 市 场对 政 策 大 幅 放 松 的预 期 。 然 而， 中 东 紧 张 局 势 升级 可 能 会 增 加 美元的 避 险 需求 ， 但 利 率 走 势 仍将 是 美 元 的 主 要 驱动 因 素 。 由于 近 期 对 短 期 利 率走 势 缺 乏 明 确 指引， 市场 可 能 会 在美 联 储 下 一步 行 动 的 规模 预 期 上 出 现分 歧 ， 美 元或 继 续 出 现波 动 。 S&P500 9月27日当 周 ，标普500指 数 上 涨0.62%至5738.17点；迷 你 标 普500主 力 合 约 上涨0.48%至5785.75点 。 美 股 三 大 股 指 集 体 小 幅 上 涨 。 美 国8月PCE、 核 心PCE均 符 合 市 场 预 期 ， 同 比 分 别上 涨2.2%和2.7%， 通 胀 数 据 温 和 增 长 ， 令 投 资 者 小 幅 增 加 对 美 联 储11月 降 息50基 点 预 期 。 在美 联储 宽 松 的 刺激 下 ， 美 股预 计 继 续 走高 。 策 略 上 ，建 议 轻 仓 逢低 买 入 。 富 时中 国A50 9月27日当 周 ，富 时 中国A50指 数 上 涨16.13%至13077.93点 ；新 交 所 富时A50期 指 主 力合约 上涨20.04%至13500点 。国 内 方 面 ，9月24日 ， 央行 行 长 潘 功 胜在 国 新 办 发布 会 上 ， 宣 布多项 利好 市 场 的 增量 政 策，政 策 利 好刺 激 市 场 做多 情 绪，股 指 大幅 走 高；9月26日 的 政治 局 会 议 进一 步 巩 固了 市 场 情 绪 。 海 外方 面 ， 受 美 联 储 降息 影 响 ， 人民 币 对 美 元 汇 率 持续 走 高 ， 人 民 币币值 企稳 回 升 提 振市 场 信 心 ，也 将吸 引 外 资 低位 配 置A股 。整体 来 看 ，随 着 国内 外 政 策 均转 向 宽 松， 市场 风 险 偏 好得 到 明 显 提振 ，A股 预 计迎 来 一 波 多 头行 情 。 策 略上 ， 建 议 逢低 买 入 。 铜 国 际方 面 ，美 国8月 核 心PCE物价 指 数 环 比上 涨0.1%，创5月 份以 来 新 低，预 期 为 持平 于0.2%；同比 上 涨2.7%，为4月 以来 新 高 ，符合 市 场 预 期 ，前值 为2.6%；整 体PCE同 比下 降2.2%，为 2021年3月 以 来 的 最 低 水 平 。 国 内 方 面 ， 国 务 院 总 理 李 强 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议 ， 研 究 部 署一 揽 子 增量 政 策 的 落 实 工 作， 强 调 要 打 好 组 合拳 ， 着 力 解决 经 济 运 行 中 的 突出 问 题 ， 努 力 完成全 年 经 济 社 会 发 展目 标 任 务 。 美 元 美 债 方 面 ， 美 元 指 数 在PCE数 据 公 布 后 突 破 前低 至100.15，刷 新2023年7月20日 以 来 最低 水 平 ，随 后 有所 反 弹 ，最 终收 跌0.111%，报100.45。美 债 收 益 率全 线走 低 ，短 期美 债 收 益 率领 跌 ，基准 的10年 期 美 债 收益 率 收 报3.754%；对 货币 政 策 更 敏感 的两 年期 美 债 收 益率 收 报3.567%。库 存 方面 ，截 止9月27日 ，LME总 库 存 为302525吨 ，较 上周环 比-525吨 ；COMEX总 库 为62141短 吨 ，较 上 周 环 比+1516短 吨 ；SHFE库 存 为140408吨 ，较上 周环 比-24530吨 。LME、SHFE库存 周 度 环 比持 续 下降 。交 易 方面 ，隔 夜COMEX铜 主 力 合约冲 高回 落 ，涨 跌幅+1.8%，报 收4.683。截止9月24日CFTC非 商业 多 头 持 仓为96262张 ，空 头持仓 为63132张 ， 净 持 仓 为 净 多33130张 ， 环 比 上 周+13448张 ， 多 头 持 仓 明 显 增 加 。 操 作 建 议 ，轻 仓震 荡 偏 多 交易 ， 仅 供 参考 。 黄 金 消 息面 ：美国8月 核 心PCE物 价指 数 环 比 上涨0.1%，创5月 份 以来 新 低，预 期 为 持平 于0.2%；同比 上 涨2.7%，为4月 以来 新 高 ，符合 市 场 预 期 ，前值 为2.6%；整 体PCE同 比下 降2.2%，为2021年3月 以来 的 最 低 水平 。8月 实 际个 人 指 出 环 比 增长0.1%，为1月 以 来 最低 ，整 体 通 胀水 平及 居 民 收入 显 著 回 落 或 进 一步 支 持 联 储 降 息 。美 联 储 官 员方 面 ， 穆 萨 勒 姆 表示 ， 美 联 储 应 当“循 序渐 进 ”地进 行 降 息；预 计 美联 储 在2024年 剩 余 时间 内 将 不 止一 次 地 降 息25个 基 点 ；如 果 美国 就业 市 场 表 现弱 于 预 期 ，美 联 储 可 能加 快 降 息 步 伐， 整 体 发 言基 调 偏 鸽 。 外 盘持 仓 方 面 ：截 至9月27日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量为877.12吨 ， 较上 一交 易日 持 平 。 往 后 看 ， 短 期 内 ， 通 胀 数 据 持 续 走 弱 或 使 市 场 持 续 对 美 联 储 降 息 进 程 进 行 定 价 ， 利 率 预 期持 续 回 落或 使 美 元 指 数 及 美债 收 益 率 保 持 承 压状 态 ， 贵 金属 价 格 或 得 到 提 振。 操 作 上 建 议 ，日内 逢低 做 多 ， 请投 资 者 注 意风 险 控 制 。 原 油 美国8月核心个人消费支出指数增幅放缓，美元指数小幅回落。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至11月底；以哈加沙停火谈判仍呈僵局，以色列与黎巴嫩真主党冲突持续，中东地缘局势动荡反复；EIA美国原油及成品油库存下降；利比亚原油供应有望持续恢复，消息称沙特考虑增产保持市场份额，市场关注欧佩克联合部长级监测委员会会议，全球需求放缓忧虑抑制市场，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2411合约考验515区域支撑，上方测试40日均线压力，短线呈现震荡走势。操作上，建议短线交易为主。 图7：原油（WTI）走势图 ICE原 糖 本 周美 糖3月 合 约期 价 冲 高 回落 ，周 度跌 幅 约0.44%。由 于 近期 现 货 价 格飙 升 销 售，生 产 商表 明， 印 度 可 能会 生 产 足 够的 糖 ， 价 格有 所 回 落 。 8月 下半 月 巴 西 压榨 数 据 受 到干 旱 及 火