【每日研报20240920】多国掀起““降息潮””，以色列加大对黎空袭

市 场 综 述 美 国 三 大 股 指 全 线 收 涨 ， 道 指 涨1.26%报42025.19点 ， 标 普500指 数 涨1.7%报5713.64点 ， 纳 指 涨2.51%报18013.98点 。美 元 指 数 跌0.3%报100.64，非 美 货 币 多 数 上 涨 ，离 岸 人 民 币 对 美 元 涨242个 基 点 报7.0710。国 际 油 价全 线 上 涨 ， 美 油11月 合 约 涨1.77%，报71.12美 元/桶 。 布 油11月 合 约 涨1.52%， 报73.99美 元/桶 。COMEX黄 金 期 货涨0.5%报2611.7美 元/盎 司 ，COMEX白 银 期 货 涨1.36%报31.105美 元/盎 司 。ICE10月 原 糖 期 货 合 约 收 涨3.64%报21.93美 分/磅 ，ICE12月 期 棉 期 货 合 约 收 涨2.47%报73.03美 分/磅 。 消 息 回 顾 【英国央行宣布将基准利率维持在5%不变，符合市场预期。同时，英国央行维持缩表步伐，宣布将在未来12个月内削减1000亿英镑的债券购买量。英国央行行长贝利表示，通胀保持在低位至关重要，因此需要小心不要降息过快或降息太多。】 【在美联储罕见降息50个基点后，全球多地掀起一轮“降息潮”。南非央行降息25个基点至8%，自2020年以来首次放松政策。卡塔尔央行降息55个基点，巴林央行、约旦央行、阿联酋央行降息50个基点，科威特央行降息25个基点。】 【日本央行将于今日公布利率决议，市场预期将按兵不动，继续观察7月加息的效果。日本经济财政政策大臣新藤义孝将参加此次政策会议，在其此前三次参加的会议上，日本央行每次都维持利率不变。】 【欧洲央行管委森特诺表示，欧洲央行可能需要加快降息步伐，以避免通胀低于预期。必须最大限度降低通胀回落至低于目标的风险，因为这是主要风险。】 【日本政府将启动与阿联酋的经济伙伴关系协定谈判。日方此举旨在扩大汽车等主要品类的出口，也有意制定投资相关规则为初创企业投资注入活力。】 【加拿大政府宣布，明年将进一步削减留学签证数量、收紧工作签证政策，以减少临时居留人数，缓解外来人口增多引发的住房、就业等问题。】 【欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据显示，欧盟8月份新车销量下滑18.3%，跌至三年来最低水平。电动汽车销量连续第四个月下降，其中德国8月电动汽车销量暴跌70%。】 【美国上周初请失业金人数降至21.9万人，为四个月新低，预期为持平于23万人。至9月7日当周续请失业金人数为183万人，下降1.4万人。】 【美国8月谘商会领先指标环比降0.2%，预期降0.3%，前值降0.6%；同步指标环比升0.3%，前值持平；滞后指标环比持平，前值降0.1%。】 【美国8月成屋销售总数年化386万户，环比跌2.5%，创去年10月以来新低，不及预期的390万户。中位价格同比上涨3.1%至41.67万美元，创纪录新高。库存连续第八个月增加，创2020年10月以来的最高。】 【韩国8月汽车出口额为51亿美元，同比减少4.3%，但创下历年同月第二高纪录。今年1至8月累计出口474亿美元，同比增长1.3%。】 【澳大利亚8月季调后失业率4.2%，预期4.2%，前值4.2%；澳大利亚8月就业人口增4.75万人，预期2.5万人，前值5.82万人。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 五 ，美 元 指 数 跌0.3%报100.64，非 美 货 币 多 数 上 涨 ，欧 元 兑 美 元 涨0.38%报1.1162，英 镑 兑 美 元 涨0.54%报1.3284， 澳 元 兑 美 元 涨0.72%报0.6814， 美 元 兑 日 元 涨0.24%报142.63。 昨 日 ， 美 国 首 次 申 请 失 业 救 济 人 数 意外 降 至 四 个 月 低 点 、9月 费 城 联 储 制 造 业 指 数 强 于 预 期 、8月 谘 商 会 领 先 指 标 降 幅 小 于 预 期 对 美 联 储 政 策 构 成 鹰 派因 素 ， 导 致 美 国 长 期 国 债 抛 售 加 剧 ， 推 动 收 益 率 的 上 升 并 增 强 了 美 元 的 利 率 差 异 ， 美 元 获 得 了 一 定 的 支 撑 。 相 较 之 下 短 期 国 债 收 益 率 则 因 为 美 联 储 昨 日 削 减50个 基 点 利 率 并 预 计 今 年 还 将 再 减50个 基 点 而 受 到 了 压 力 ， 给 美 元 带来 了 一 些 负 面 影 响 。 美 国8月 成 屋 销 售 总 数 年 化 不 及 预 期 降 至 十 个 月 低 点 也 利 空 美 元 。 此 外 ， 英 国 央 行 决 定 保 持 利率 不 变 ， 英 镑 兑 美 元 飙 升 至 两 年 半 来 的 高 点 ， 对 美 元 也 施 加 压 力 。 市 场 预 计11月6-7日FOMC会 议 上 有100%的 概率 减25个 基 点 的 利 率 ， 且 在 该 会 议 上 有44%的 概 率 减50个 基 点 。 欧 元 方 面 ， 由 于 欧 洲 中 央 银 行 执 行 委 员 会 成 员 施纳 贝 尔 表 示 ， 顽 固 的 服 务 业 通 胀 保 持 了 整 体 通 胀 高 位 ， 欧 元 在 周 四 获 得 了 适 度 上 涨 。 尽 管 如 此 ， 昨 日 的 数 据 显 示欧 元 区 新 车 注 册 量 出 现 两 年 多 以 来 的 最 大 下 滑 ， 限 制 了 欧 元 的 涨 幅 。 日 元 则 在 周 四 对 美 元 跌 至 一 个 半 星 期 的 低 点 。周 四 日 经 指 数 创 两 周 新 高 抑 制 了 对 日 元 的 避 险 需 求 。 最 后 ， 在 周 五 日 本 央 行 会 议 结 果 公 布 前 ， 日 元 的 多 头 平 仓 也给 日 元 带 来 了 压 力 。 展 望 未 来 ， 短 期 美 元 在 良 好 经 济 数 据 影 响 下 获 得 了 一 定 支 撑 ， 但 中 长 期 来 看 在 美 联 储 开 启 降息 周 期 的 预 期 下 仍 然 承 压 。 S&P500 截 至9月20日 ， 标 普500指 数 上 涨1.7%至5713.64点；迷 你 标 普500主 力 合 约 上 涨0.88%至5689.75点 。 美 股 三大 股 指 集 体 收 涨 ， 标 普 、 道 指 创 历 史 新 高 。 美 联 储 于19日 凌 晨 宣 布 降 息50个 基 点 后 ， 短 暂 引 起 市 场 对 经 济 衰 退 的担 忧 ， 但 随 着 恐 慌 情 绪 消 退 ， 市 场 重 新 回 归 乐 观 态 度 ， 刺 激 全 球 权 益 市 场 上 涨 。 此 外 ， 美 国 上 周 初 请 失 业 救 济 金人 数 低 于 预 期 ， 也 降 低 了 市 场 对 经 济 衰 退 的 担 忧 。 策 略 上 ， 建 议 轻 仓 逢 低 买 入 。 富 时 中 国A50 截 至9月19日 ，富 时 中 国A50指 数 上 涨0.42%至11239.53点；新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 上 涨0.53%至11249点 。 国 内 方 面 ，8月 份 经 济 数 据 依 旧 偏 弱 ， 仅 进 出 口 表 现 较 好 。 金 融 数 据 亦 显 示 居 民 和 企 业 仍 倾 向 于 储 蓄 ， 经 济 增 长 动 能 不 足 。 海 外 方 面 ， 受 美 联 储 降 息 影 响 ， 人 民 币 对 美 元 汇 率 持 续 走 高 ， 人 民 币 币 值 企 稳 回 升 提 振 市 场 信 心 ，也 将 吸 引 外 资 低 位 配 置A股 ， 同 时 ， 美 联 储 降 息 后 ， 也 为 国 内 货 币 政 策 宽 松 打 开 空 间 ， 关 注 今 日9月LPR报 价 。 整体 来 看 ， 虽 然 国 内 经 济 基 本 面 仍 然 偏 弱 ， 但 在 国 内 外 货 币 政 策 均 转 向 宽 松 的 背 景 下 ，A股 预 计 受 到 提 振 。 策 略 上 ，建 议 轻 仓 逢 低 做 多 。 铜 观 点 ：隔 夜COMEX铜 震 荡 偏 强 ， 报 收4.349美 元/磅 ， 涨 跌 幅+1.16%。 国 际 方 面 ， 美 联 储 罕 见 降 息50个 基 点后 ， 全 球 多 地 掀 起 一 轮“降 息 潮”。 在 全 球 经 济 恢 复 的 进 程 中 ， 提 供 流 动 性 上 的 支 持 。 国 内 方 面 ， 国 家 发 改 委9月份 新 闻 发 布 会 上 表 示 ， 将 加 快 推 动 各 项 政 策 落 地 见 效 ， 重 点 在 加 快 推 进 重 点 改 革 任 务 落 地 、 加 大 宏 观 调 控 力 度 、深 入 实 施 扩 大 内 需 战 略 、加 快 建 设 现 代 化 产 业 体 系 、加 大 保 障 改 善 民 生 力 度 等 五 方 面 发 力 。库 存 方 面 ，截 至9月19日 ，LME铜 库 存 为304925吨 ， 环 比-325吨；COMEX铜 库 存40777短 吨 ， 环 比+468短 吨；SHFE每 日 仓 单87566吨， 环 比-3752吨 。 美 元 美 债 方 面 ， 因 美 联 储 降 息50个 基 点 ， 市 场 开 始 预 期 美 联 储 更 多 的 降 息 ， 美 元 指 数 先 涨 后 跌 ，并 失 守101关 口 ，最 终 收 跌0.3%，报100.63。美 债 收 益 率 涨 跌 不 一 ，基 准 的10年 期 美 债 收 益 率 小 幅 回 升 ，收 报3.715%； 对 货 币 政 策 更 敏 感 的 两 年 期 美 债 收 益 率 收 报3.590%。操 作 建 议 ， 纽 铜 主 力 合 约 轻 仓 逢 低 短 多 交 易 ， 仅 供 参 考 。 黄 金 消 息 面：昨 日 公 布 的 美 国 上 周 初 请 失 业 金 人 数 降 至21.9万 人 ， 为 四 个 月 新 低 ， 预 期 为 持 平 于23万 人 。 至9月7日 当 周 续 请 失 业 金 人 数 为183万 人 ， 下 降1.4万 人 ， 整 体 失 业 金 申 请 人 数 回 落 或 暗 示 劳 动 力 市 场 仍 保 有 一 定 接 纳 能力 ， 就 业 数 据 或 有 所 企 稳 。 继 美 联 储 罕 见 降 息50个 基 点 后 ， 全 球 多 地 掀 起 一 轮“降 息 潮”。 南 非 央 行 降 息25个 基点 至8%， 自2020年 以 来 首 次 放 松 政 策 。 卡 塔 尔 央 行 降 息55个 基 点 ， 巴 林 央 行 、 约 旦 央 行 、 阿 联 酋 央 行 降 息50个基 点 ， 科 威 特 央 行 降 息25个 基 点 ， 然 而 英 国 央 行 宣 布 将 基 准 利 率 维 持 在5%不 变 ， 符 合 市 场 预 期 。 当 前 全 球 降 息 潮来 临 ， 货 币 逐 步 宽 松 导 致 整 体 货 币 供 给 增 加 或 将 有 利 贵 金 属 价 格 得 到 一 定 支 撑 。 外 盘 持 仓 方 面 ： 截 至9月19日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为873.96吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨1.73吨 。 往 后 看 ， 短 期 内 在 美 联 储 超 预 期 降 息 的 影 响 下 ， 利 率 预 期 回 落 后 或 仍 有 一 定 博 弈 空 间 ， 贵 金 属 价 格 在 利 率 预期 支 撑 下 或 将 持 续 得 到 提 振 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 轻 仓 做 多 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 图6：COMEX黄金日线走势图 原 油 美联储宣布降