【每日研报20241009】以持续增兵黎巴嫩，超强飓风逼近美.docx

市 场 综 述 美 国 三 大 股 指 全 线 收 涨 ， 道 指 涨0.3%报42080.37点 ， 标 普500指 数 涨0.97%报5751.13点 ， 纳 指 涨1.45%报18182.92点 。美 元 指 数 跌0.02%报102.46，非 美 货 币 多 数 下 跌 ，离 岸 人 民 币 对 美 元 跌25个 基 点 报7.0740。国 际 油 价全 线 下 跌 ， 美 油11月 合 约 跌4.2%， 报73.90美 元/桶 。 布 油12月 合 约 跌4.16%， 报77.56美 元/桶 。COMEX黄 金 期 货跌0.95%报2640.6美 元/盎 司 ，COMEX白 银 期 货 跌3.48%报30.89美 元/盎 司 。ICE3月 原 糖 期 货 合 约 收 跌0.3%报22.49美 分/磅 ，ICE12月 期 棉 期 货 合 约 收 跌1.70%报72.27美 分/磅 。 消 息 回 顾 【纽约联储主席威廉姆斯表示，在9月降息50个基点之后，美联储“随着时间的推移”再次降息将是合适的。美联储理事库格勒表示，强烈支持美联储近期的降息举措，如果通胀如她预期的那样继续放缓，她将支持进一步降息。】 【美联储柯林斯表示，未来可能需要进一步降息，未来的行动将以数据为依据。九月份的美联储预测显示，预计年底前将降息50个基点。保持健康的劳动力市场条件对美联储至关重要。失业率仍处于历史低位，就业增长稳健，就业市场处于良好且平衡的状态。对通胀持续回落的信心增强。核心通胀已经有所缓和，但仍处于高位。】 【日本经济再生大臣赤泽亮正称，日本新政府信任日本央行的决定，并将与央行密切合作，消除日本再次陷入通缩的风险。】 【欧洲央行管委内格尔表示，对10月降息持开放态度。欧洲央行管委瓦斯莱称，2025年底利率可能下调至中性水平，10月份降息是一个选项。】 【澳洲联储会议纪要：当前的现金利率在通胀和劳动力市场风险之间达到了最佳平衡；考虑到经济前景的不确定性，降息、维持利率不变和加息的情景均在可想范围之内。】 【美国8月贸易逆差缩窄至704亿美元，为5个月以来最低水平。8月出口额增长2%，为2月以来最大增幅，而进口额则下降0.9%。经通胀调整后，8月商品贸易逆差收窄至886亿美元，为2月以来最小逆差。】 【日本8月出口额增长6.2%至8.39万亿日元，进口额增加1.3%至8.77万亿日元，贸易逆差3779亿日元。受益于巨额海外投资收益，当月经常项目顺差同比大增65.8%至3.8万亿日元，创有可比统计以来单月新高。】 【据日本厚生劳动省，日本8月人均实际工资同比下滑0.6%，为3个月来首次下降。8月名义工资增加3%，连续32个月增加。】 【日本第二及第三季度约有4990家公司破产，较前一年增加18.6%，企业破产数量创下2013年以来最高水平，企业越来越多地受到成本上升的冲击。】 【世界银行预测，东亚与太平洋地区2024年经济增长率为4.8%，2025年将放缓至4.4%。世行认为，工业机器人、AI等正在对劳动力市场产生影响。】 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 三 ， 美 元 指 数 跌0.02%报102.46， 非 美 货 币 多 数 下 跌 ， 欧 元 兑 美 元 涨0.05%报1.0981， 英 镑 兑 美 元 涨0.16%报1.3104， 澳 元 兑 美 元 跌0.15%报0.6747， 美 元 兑 日 元 涨0.01%报148.20。 昨 日 ， 多 名 美 联 储 官 员 就 经 济前 景 和 货 币 政 策 发 表 了 讲 话 。纽 约 联 储 主 席 威 廉 姆 斯 表 示 ，在9月 降 息50个 基 点 后 ，美 联 储“随 着 时 间 的 推 移”可 能 会 再 次 降 息 ， 这 将 是 合 适 的 。 美 联 储 理 事 库 格 勒 也 表 示 强 烈 支 持 美 联 储 近 期 的 降 息 行 动 ， 并 称 如 果 通 胀 按 预 期继 续 放 缓 ， 她 将 支 持 进 一 步 降 息 。 这 两 位 官 员 的 表 态 偏 向 鸽 派 。 与 此 相 反 ， 圣 路 易 斯 联 储 主 席 穆 萨 莱 姆 警 告 称 ，过 快 放 松 货 币 政 策 可 能 带 来 风 险 。 美 联 储 官 员 柯 林 斯 则 持 较 为 中 立 的 立 场 ， 表 示 未 来 可 能 需 要 进 一 步 降 息 ， 但 未来 的 决 策 将 基 于 经 济 数 据 。市 场 目 前 预 计 ，在11月 的FOMC会 议 上 ，美 联 储 降 息25个 基 点 的 概 率 为88%，而 降 息50个 基 点 的 可 能 性 为0%。 此 外 ， 欧 元 因 德 国8月 工 业 生 产 数 据 好 于 预 期 而 获 得 支 撑 。 数 据 显 示 ， 德 国8月 工 业 生 产 环比 增 长2.9%，为 两 年 多 以 来 的 最 大 增 幅 。日 元 则 因 美 国 国 债 收 益 率 上 升 导 致 的 美 日 利 差 扩 大 承 压 ，加 上 日 本9月 经济 观 察 家 展 望 调 查 意 外 下 降 的 影 响 ， 进 一 步 施 压 日 元 走 势 。 展 望 未 来 ， 美 联 储 多 名 官 员 的 表 态 意 见 不 一 ， 美 元 指数 在 意 见 分 歧 下 或 在 即 期 更 为 重 要 的 通 胀 数 据 更 新 前 维 持 横 向 波 动 。 S&P500 截 至10月9日 ， 标 普500指 数 上 涨0.97%至5751.13点；迷 你 标 普500主 力 合 约 上 涨0.84%至5798.5点 。 美 股 三大 股 指 集 体 收 涨 。美 国9月 非 农 就 业 数 据 增 幅 远 超 预 期 ，7月 、8月 数 据 同 样 大 幅 上 修 。劳 动 市 场 意 外 维 持 强 劲 ，使得 交 易 员 放 弃 对 美 联 储11月 份 降 息50个 基 点 的 押 注 。 多 位 美 联 储 官 员 亦 表 示 支 持 年 内 累 计 降 息50个 基 点 的 预 测 。目 前 ，受 到 公 债 收 益 率 回 落 影 响 ，大 型 科 技 股 走 高 ，带 动 标 普500指 数 反 弹 。后 续 ，美 股 三 季 度 财 报 将 陆 续 开 始 披露 。 同 时 ， 即 将 公 布 的 通 胀 数 据 也 为 投 资 者 提 供 美 联 储 后 续 政 策 指 引 。 策 略 上 ， 建 议 暂 时 观 望 。 截 至10月8日 ，富 时 中 国A50指 数 上 涨4.08%至14016.62点；新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 下 跌10.83%至14169点 。 国 内 方 面 ， 今 日 ， 国 务 院 召 开 新 闻 发 布 会 ， 发 改 委 主 要 负 责 人 就 落 实 一 揽 子 增 量 政 策 作 了 说 明 ， 发 布 会 整 体符 合 市 场 预 期 ， 并 未 有 过 多 超 预 期 政 策 出 台 ， 受 此 影 响 股 指 盘 中 回 落 。 此 外 ， 假 期 期 间 ， 国 内 旅 游 经 济 持 续 火 热 ，多 地 接 待 游 客 数 超 去 年 同 期 。 在 股 市 上 涨 带 来 的 财 富 效 应 下 ， 四 季 度 居 民 消 费 预 计 回 升 ， 并 推 动 企 业 投 资 ， 带 动经 济 基 本 面 好 转 ， 从 而 进 一 步 刺 激 股 市 上 涨 ， 带 来 正 向 回 馈 效 果 。 整 体 来 看 ， 短 期 乐 观 情 绪 的 集 中 释 放 后 ，A股 后续 预 计 进 入 慢 牛 走 势 。 策 略 上 ， 建 议 择 机 买 入 。 铜 观 点：隔 夜COMEX铜 震 荡 走 弱 ， 报 收4.475美 元/磅 ， 涨 跌 幅-2.01%。 国 际 方 面 ， 美 联 储 博 斯 蒂 克：如 果 每 月新 增 就 业 岗 位 降 至10万 个 以 下 ， 将 怀 疑 是 否 应 考 虑 更 快 地 降 息 ； 柯 林 斯 ： 预 计 到 明 年 年 底 左 右 实 现2%的 通 胀 目 标。国 内 方 面 ，李 强 主 持 召 开 经 济 形 势 专 家 和 企 业 家 座 谈 会 ，强 调 要 抓 紧 落 实 好 一 揽 子 增 量 政 策 。库 存 方 面 ，截 至10月7日 ，LME铜 库 存 为296275吨 ，环 比-1025吨；COMEX铜 库 存73420短 吨 ，环 比+1521短 吨；SHFE每 日 仓 单54617吨 ， 环 比+2485吨 。 美 元 美 债 方 面 ， 美 元 指 数 维 持 震 荡 ， 最 终 收 跌0.01%， 报102.47。 基 准 的10年 期 美 债 收 益 率收 报4.0170%； 对 货 币 政 策 更 敏 感 的 两 年 期 美 债 收 益 率 收 报3.9670%。 操 作 建 议 ， 纽 铜 主 力 合 约 轻 仓 震 荡 交 易 ，仅 供 参 考 。 黄 金 消 息 面：最 新 公 布 的 美 国8月 贸 易 逆 差 缩 窄 至704亿 美 元 ， 为5个 月 以 来 最 低 水 平；经 通 胀 调 整 后 ，8月 商 品 贸易 逆 差 收 窄 至886亿 美 元 ， 为2月 以 来 最 小 逆 差 ， 整 体 贸 易 逆 差 缩 小 将 有 利 进 一 步 于 短 期 给 予 美 元 指 数 支 撑 。 美 联储 官 员 方 面 ，纽 约 联 储 主 席 威 廉 姆 斯 表 示 ，在9月 降 息50个 基 点 之 后 ，美 联 储“随 着 时 间 的 推 移”再 次 降 息 将 是 合适 的 。 美 联 储 理 事 库 格 勒 表 示 ， 强 烈 支 持 美 联 储 近 期 的 降 息 举 措 ， 如 果 通 胀 如 她 预 期 的 那 样 继 续 放 缓 ， 她 将 支 持进 一 步 降 息 。 美 联 储 柯 林 斯 同 样 表 示 ， 未 来 可 能 需 要 进 一 步 降 息 ， 未 来 的 行 动 将 以 数 据 为 依 据 。 九 月 份 的 美 联 储预 测 显 示 ， 预 计 年 底 前 将 降 息50个 基 点 ， 两 者 发 言 均 相 对 鸽 派 。 外 盘 持 仓 方 面 ： 截 至10月8日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为876.26吨 ， 较 上 一 交 易 日 持 平 。 往 后 看 ， 短 期 内 在 美 联 储 持 续 降 息 方 向 明 确 的 状 况 下 ， 美 债 收 益 率 及 美 元 指 数 或 多 持 续 承 压 ， 同 时 地 缘 冲 突持 续 导 致 避 险 需 求 犹 存 ， 贵 金 属 价 格 阶 段 性 回 调 后 或 持 续 回 升 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 轻 仓 逢 低 做 多 ， 请 投 资 者 注 意风 险 控 制 。 原 油 美国9月新增非农就业数据改善，美联储11月大幅降息预期降温，美元指数小幅整理。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至11月底；10月1日伊朗对以色列发动大规模导弹袭击，以色列或将很快对伊朗展开报复行动，市场担忧以色列可能将伊朗石油设施列为打击目标，中东地缘局势动荡，API报告显示美国原油库存大幅增加，黎巴嫩真主党和以色列可能停火的消息引发油市高位获利了结，短线原油期价呈现强势震荡。技术上，SC2411合约测试590区域压力，下方考验60日均线支撑，短线呈现强势震荡走势。操作上，建议短线交易为主。 图7：原油（WTI）走势图 ICE原 糖 洲 际 期 货 交 易 所 （ICE） 原 糖 期 货 周 二 下 跌 ， 因 巴 西 甘 蔗 产 区 预 期 迎 来 降 雨 ， 打 压 糖 价 。 交 投 最 活 跃 的ICE 3月 原 糖