Ai赋能通用主控SoC

2024年前三季度，公司实现营收46.40亿元，同比增长20.28%；归母净利润5.94亿元，同比增长89.26%。电视机芯片保持平稳，T系列产品持续取得重要客户和市场突破，其增长速度远超TV市场整体增速，未来增长潜力巨大，收入占比排序为T系列、S系列、A系列、W系列、V系列。海外市场收入占比高于国内。

6nm芯片拥抱AI时代，是业界首款集成4K和AI功能的6nm商用芯片，CPU性能提升60%以上，GPU性能提升230%以上，功耗降低50%。该芯片已商用出货，多家全球知名运营商基于此推出下一代旗舰产品，未来发展潜力巨大。公司研发策略注重产品线演进，包括软件和硬件提升及新功能开发，在AI性能提升方面叠加NPU和端侧单元模型部署，无线连接领域从WiFi5、WiFi6扩展至更高规格应用。AI芯片应用提升用户满意度和保留率，为运营商带来降本增效价值。

投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润8.5/10.9/14.4亿元，维持“买入”评级。

风险提示：技术迭代风险、研发未达预期风险、行业竞争加剧风险、终端市场发展不及预期风险、产品推广不及预期。