服务器行业：通用回暖叠加AI赋能，轻舟已过万重山

2024年第二季度全球服务器行业迎来景气反转，主要得益于通用服务器需求回暖和AI服务器需求高增。据IDC数据，全球服务器出货量达358.37万台，同比增长16.68%，其中品牌服务器出货量227.81万台，同比增长20.82%；市场规模达541.52亿美元，同比增长64.06%，其中品牌服务器市场规模336.49亿美元，同比增长63.46%。品牌服务器市场份额上升，主因通用服务器需求回暖和AI催化。北美服务器厂商戴尔科技、HPE经营显著改善，FY2Q24营业收入分别同比增长9.12%和10.11%，净利润分别同比增长83.12%和10.34%。AI服务器出货量高成长，高阶AI服务器出货量同比增长172%，一般AI服务器出货量同比增长54.2%。北美资本开支高增，四大云服务厂商资本开支合计达516.25亿美元，同比增长59.05%。AI是近年最重要的科技发展方向，北美头部CSP资本开支高增，全球产业链正处高速成长周期。建议关注工业富联、沪电股份、胜宏科技、深南电路等优质厂商。风险因素包括宏观经济下行、下游需求不及预期和中美贸易摩擦加剧。